Chỉ số S&P 500 tiêu chuẩn và chỉ số S&P 500 trọng số bằng nhau đều bao gồm 500 công ty cơ bản giống nhau, nhưng hiệu suất của chúng có thể rất khác biệt.
Lý do là trọng số. Chỉ số S&P 500 thông thường trao quyền ảnh hưởng lớn hơn cho các công ty lớn, trong khi phiên bản trọng số bằng nhau sẽ đặt lại mỗi cổ phiếu về khoảng 0,2% tại các đợt tái cân bằng hàng quý, theo S&P Dow Jones Indices.
Trọng số vốn hóa so với Trọng số bằng nhau
Trong chỉ số tiêu chuẩn, các công ty vốn hóa lớn như Nvidia và Microsoft có thể có tác động lớn hơn nhiều đến lợi nhuận.
Cân bằng đều giảm sự tập trung đó.
| Tính năng | S&P 500 | Trọng số bằng nhau |
|---|---|---|
| Trọng số | Giá trị thị trường | Bằng nhau |
| Ảnh hưởng của các đồng tiền vốn hóa lớn | Cao | Thấp hơn |
| Cân bằng lại | Do thị trường chi phối | Hàng quý |
| Sự nghiêng thông thường | Tăng trưởng lớn | Nhỏ hơn/giá trị |
Vì trọng số bằng nhau làm giảm các tài sản chiến thắng trở lại mức 0,2%, nó cũng tạo ra hiệu ứng tái cân bằng nhẹ.
Điều gì mà RSP so với SPY tiết lộ cho nhà đầu tư
SPY theo dõi S&P 500 truyền thống, trong khi RSP theo dõi phiên bản cân bằng trọng số.
Khi SPY vượt trội hơn RSP, các công ty lớn thường là động lực chính thúc đẩy đà tăng. Khi RSP mạnh lên so với SPY, sự tham gia thường lan rộng sang nhiều cổ phiếu hơn.
Điều đó quan trọng trong các thị trường tập trung. Phạm vi thị trường market breadth gần đây đôi khi vẫn hẹp, ngay cả khi các chỉ số chính tăng, với các cổ phiếu lớn liên quan đến AI cung cấp phần lớn đà tăng trưởng.
Cùng xu hướng này cũng xuất hiện trong lĩnh vực AI trade, nơi các cổ phiếu bán dẫn và cơ sở hạ tầng đã thu hút dòng vốn lớn.
Cân bằng đều có tốt hơn không?
Không phải luôn luôn.
Chỉ số S&P 500 tiêu chuẩn có thể vượt trội hơn khi các cổ phiếu dẫn đầu quy mô lớn tiếp tục tăng trưởng. Trong khi đó, trọng số bằng nhau có thể hoạt động tốt hơn khi lợi nhuận được lan rộng sang các công ty nhỏ hơn và có xu hướng giá trị.
Cân bằng đều giảm sự tập trung, nhưng cũng có thể làm tăng mức độ tiếp xúc với các thành phần yếu hơn hoặc nhỏ hơn.
Đối với các nhà đầu tư, điểm then chốt rất đơn giản: RSP so với SPY cũng là một tín hiệu về độ rộng thị trường. Khoảng cách hiệu suất ngày càng rộng có thể cho thấy đợt tăng giá của S&P 500 là rộng khắp hay ngày càng phụ thuộc vào các công ty lớn nhất của nó.