Bản nháp EIP-8363 nhằm giảm phần thưởng staking của ethereum khi staking đạt 50%

Một đề xuất cải tiến Ethereum bản nháp từ nhóm sáu nhà nghiên cứu và lập trình viên—bao gồm Justin Drake từ Quỹ Ethereum—sẽ thay đổi cách phát hành ETH mới cho các validator. Đề xuất “Tapered Issuance Burn”, tạm thời mang số hiệu EIP-8363, nhằm giảm phần thưởng validator một cách mạnh mẽ hơn khi có nhiều ETH được stakes, với một tỷ lệ ngày càng tăng của phần thưởng đồng thuận bị đốt để kiềm chế lạm phát dài hạn.

Đề xuất nhắm đến ngưỡng ETH đã stakes cố định là 60,25 triệu ETH (khoảng 50% nguồn cung ETH hiện tại). Khi tỷ lệ stakes tiến gần đến mức này, cơ chế đốt sẽ gia tăng, đạt mức giảm 100% khi ngưỡng được đạt tới. Những thay đổi này được thiết kế để triển khai dần trong khoảng 18 tháng. Bản nháp được công bố trên GitHub dưới dạng bản nháp EIP.

• EIP-8363 sẽ “giảm dần” việc phát hành validator bằng cách đốt một tỷ lệ ngày càng tăng của phần thưởng đồng thuận khi việc stakes tăng lên.
• Cơ chế này được gắn với ngưỡng 60,25 triệu ETH đã đặt cọc, tại thời điểm đó, khoản khấu trừ sẽ đạt 100%.
• Các nhà phê bình cho rằng đề xuất này có thể gây bất lợi cho các validator độc lập và làm giảm khả năng vay DeFi cũng như lợi nhuận liên quan đến phần thưởng staking.
• Một số nhà phát triển và thành viên cộng đồng cũng đặt câu hỏi liệu có đủ thời gian để xem xét kỹ lưỡng, do thời điểm gần với các hạn chót đề xuất xung quanh đợn nâng cấp Hegotá của ethereum.
• Bản nháp chưa được phê duyệt hoặc lên lịch và hiện không được bao gồm trong Hegotá.

Nỗi quan tâm chính của các tác giả là xu hướng của việc stake. Theo những người ủng hộ bản nháp, dưới đường cong phát hành và khuyến khích hiện tại, phần thưởng stake sẽ không thực sự “tắt đi,” ngay cả khi gần như toàn bộ ETH đều được stake. Một trong những tác giả của đề xuất, Jérôme de Tychey, lập luận rằng điều này tạo ra động lực liên tục để stake, đặt ra câu hỏi về điều gì cuối cùng sẽ ngăn quá trình này.

Trong cuộc thảo luận về đề xuất, de Tychey cũng nhấn mạnh tiềm năng của sự tập trung ngày càng tăng của ETH được nắm giữ thông qua các tổ chức lưu ký lớn và các phái sinh staking. Luận điểm không chỉ nói về sự pha loãng do phát hành, mà còn nói về vai trò của ETH như “một kho lưu trữ giá trị trung lập, không cần tin tưởng.” Ông cảnh báo rằng việc phát hành không kiểm soát có thể ngày càng làm dịch chuyển “tiền làm việc” của hệ sinh thái từ ETH nguyên bản sang các yêu cầu staking trung gian.

Như đã mô tả trong khung bản nháp, EIP-8363 sẽ giới hạn và làm cho việc phát hành trở nên dễ dự đoán hơn. Đề xuất này phác họa một kịch bản trong đó việc phát hành sẽ đạt đỉnh khoảng 0,5% nguồn cung ETH mỗi năm tại điểm cao nhất (với khoảng 20% ETH được stakes), sau đó giảm dần về không khi tỷ lệ stakes đạt ngưỡng 60,25 triệu ETH.

Các nhà hỗ trợ cũng cho rằng sự thay đổi này bổ sung cho các cơ chế giảm nguồn cung ethereum hiện có, bao gồm EIP-1559 và cấu trúc đốt Blob của giao thức. De Tychey lập luận rằng, với những cơ chế này, xu hướng nguồn cung ròng của ethereum có thể thường xuyên giảm xuống, trong khi mạng lưới vẫn duy trì một “ngân sách bảo mật bền vững.”

Mặc dù EIP-8363 vẫn là bản nháp sơ bộ, việc công bố nó diễn ra ngay trước thời hạn đang được thảo luận liên quan đến nâng cấp Hegotá của ethereum. Một số thành viên cộng đồng xem áp lực về lịch trình này là một rủi ro trong quy trình, đặc biệt đối với một thay đổi có ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ.

Nhà phát triển cộng đồng Greg Koumoutsos cho biết đề xuất này “rõ ràng không để lại đủ thời gian cho cộng đồng xem xét” một thay đổi chính sách tiền tệ có quy mô lớn. Để trả lời một số sự nhầm lẫn xung quanh lịch trình, bài viết cho biết thời hạn liên quan vào ngày 6 tháng 8 là dành cho các pull request đề xuất thêm các EIP cho Hegotá, chứ không phải thời hạn để quyết định những đề xuất nào sẽ cuối cùng được đưa vào.

Trent Van Epps, tổ chức cộng đồng ethereum, cho biết quá trình lựa chọn có thể kéo dài đến ngày 8 tháng 11. Theo báo cáo, Hegotá có khả năng triển khai trên mạng chính trong quý hai năm 2027, dựa trên lịch trình dự án được đề cập trong bài viết.

Mặc dù các mục tiêu của đề xuất được trình bày là giảm pha loãng và tăng cường tính trung lập, nó đã gặp phải sự phản đối từ một số bộ phận trong hệ sinh thái phát triển Ethereum, bao gồm các staker và nhà phát triển DeFi.

Một lời chỉ trích là việc giảm phần thưởng staking có thể làm giảm nhu cầu của các tổ chức đối với ETH. Bài viết nêu ra những lo ngại về việc liệu việc cắt giảm phần thưởng có ảnh hưởng đến cách các tổ chức đánh giá lợi suất và mức độ tiếp xúc, đồng thời đề cập đến các bài viết liên quan về sự quan tâm của các tổ chức đối với staking.

Một chỉ trích lớn khác tập trung vào cấu trúc validator. Một số ý kiến cho rằng các validator độc lập sẽ bị ảnh hưởng nặng nề hơn vì họ thường phải gánh chi phí tương đối cao hơn so với các nhà vận hành lớn. Theo báo cáo, Mike Silagadze, CEO của Ether.Fi, cho rằng cơ chế này sẽ đẩy các staker độc lập ra khỏi thị trường nếu họ không được các tổ chức như Quỹ ethereum hỗ trợ. Quan điểm của ông là cảnh quan staking sẽ bị chi phối bởi các tổ chức tập trung lớn, khiến người dùng phải nắm giữ ETH gián tiếp trong khi các nhà vận hành này chiếm lấy toàn bộ cấu trúc phần thưởng còn lại.

De Tychey phản bác cách diễn đạt “thoát đơn lẻ được đảm bảo”. Trong một phản hồi trên diễn đàn Ethereum Magicians, ông cho rằng người dùng các nhà cung cấp staking lớn phải trả phí, điều này có thể làm cho các dịch vụ này ít hấp dẫn hơn khi phần thưởng giảm. Tuy nhiên, báo cáo cũng nhấn mạnh rằng các nghiên cứu liên quan đang “bị tranh cãi”, khiến các tác động kinh tế cấp hai liên quan vẫn chưa rõ ràng.

Ngoài kinh tế validator, các nhà phê bình cảnh báo rằng những thay đổi về phần thưởng staking có thể lan tỏa sang các thị trường DeFi phụ thuộc vào lợi nhuận staking. Stani Kulechov, người sáng lập Aave, mô tả đề xuất này là có hại—cho rằng nó có thể làm suy yếu nhu cầu tổ chức đối với ETH và giảm hoạt động vay mượn trên toàn bộ DeFi. Phê bình của ông là đề xuất này không đạt được kết quả mong muốn và có thể ảnh hưởng tiêu cực đến các động lực hệ sinh thái rộng hơn của ethereum.

Sự hỗ trợ cho hướng đi của EIP-8363 không chỉ giới hạn ở các tác giả của đề xuất này. Phân tích cũng chỉ ra sự dẫn dắt của nhóm nghiên cứu Grayscale. Vào tháng Năm, trưởng nhóm nghiên cứu Grayscale, Zach Pandl, cho rằng việc hạn chế các phần thưởng staking sẽ “có lợi cho giá của Ether theo thời gian”, đồng thời trình bày ý tưởng này như một phần trong việc cải thiện triển vọng kinh tế dài hạn của ethereum.

Trong chính bản thân câu chuyện của đề xuất, sự thay đổi này được thiết kế để giải quyết một căng thẳng kinh tế cụ thể: một thế giới nơi việc staking tiếp tục mở rộng, việc phát hành vẫn không ngừng nghỉ, và ngày càng nhiều sự tiếp xúc của hệ sinh thái trở nên được trung gian hóa thông qua các phái sinh staking. Những người ủng hộ lập luận rằng việc đốt một phần ngày càng tăng của phần thưởng khi staking tăng lên có thể giới hạn sự tăng trưởng của việc phát hành và giảm sự pha loãng, đồng thời vẫn duy trì các động lực bảo mật trong giai đoạn đầu của quá trình.

Tuy nhiên, với bản nháp ở giai đoạn đầu và lịch trình đang được tranh luận, điểm nổi bật ngay lập tức là đề xuất này chưa phải là chính sách. Đây chỉ là một phần trong một tập hợp các cân nhắc lớn hơn và còn gây tranh cãi về tương lai tiền tệ của Ethereum khi sự tham gia staking tăng lên và các phái sinh staking phát triển.

Khi ethereum tiến gần đến khung thời gian lựa chọn Hegotá, người đọc nên theo dõi cách cộng đồng đánh giá mô hình kinh tế của EIP-8363—đặc biệt là tác động dự kiến lên các validator độc lập, động lực cho staking lỏng và dòng vay DeFi—cũng như liệu đề xuất này có được sửa đổi, hoãn lại hay thay thế bởi các phương án thay thế trước khi được đưa vào chính thức hay không.

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề EIP-8363 Draft Targets Lower Ethereum Staking Rewards Amid 50% Ratio trên Crypto Breaking News – nguồn tin crypto đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.