Ngân hàng Trung ương châu Âu và các ngân hàng trung ương của 27 quốc gia EU đang thúc đẩy sửa đổi quy định về dự trữ của tiền ổn định trong Luật giám sát thị trường tài sản mã hóa. Họ cho rằng yêu cầu hiện tại buộc các nhà phát hành tiền ổn định lớn phải giữ ít nhất 60% dự trữ dưới dạng tiền gửi ngân hàng có thể làm gia tăng áp lực thanh khoản lên các ngân hàng thương mại trong thời kỳ biến động thị trường.
Ngân hàng trung ương phản đối yêu cầu 60% tiền gửi ngân hàng
Ý kiến này đến từ phản hồi của Hệ thống ECB đối với cuộc tham vấn về MiCA. Theo các quy định hiện hành, các bên phát hành stablecoin chính cần giữ ít nhất 60% dự trữ dưới dạng tiền gửi ngân hàng.
Ngân hàng Trung ương châu Âu và các ngân hàng trung ương quốc gia mong muốn xóa bỏ yêu cầu này và cho phép các bên phát hành linh hoạt hơn trong việc đầu tư vào các tài sản ngắn hạn, có tính thanh khoản cao. Các tài sản này nên có khả năng chuyển đổi thành tiền mặt hoặc hoàn tất thanh toán trong thời gian ngắn để ứng phó với tình trạng người dùng rút tiền đồng loạt.
Tài sản dự trữ nhấn mạnh khả năng thanh toán nhanh chóng
Nỗi lo chính trong hệ thống ngân hàng trung ương là khi thị trường tiền điện tử giảm giá, nhu cầu hoàn lại stablecoin có thể tăng nhanh chóng. Nếu các bên phát hành cần rút một lượng lớn tiền gửi từ các ngân hàng thương mại, sự ổn định của tiền gửi tại ngân hàng sẽ bị ảnh hưởng, và rủi ro thanh khoản của các tổ chức cho vay cũng có thể tăng lên.
Do đó, các ngân hàng trung ương đề xuất chuyển nhiều dự trữ hơn sang các tài sản có thể đáo hạn trong vòng 5 ngày làm việc và có tính thanh khoản cao, thay vì phụ thuộc quá mức vào tiền gửi của các ngân hàng thương mại. Điều này vừa giúp tăng tốc độ thanh toán, vừa giảm sự phụ thuộc trực tiếp của vốn stablecoin vào phía nợ của các ngân hàng truyền thống.
- Reserve assets emphasize shorter duration and higher liquidity
- Chủ yếu là nâng cao tính khả dụng của vốn khi thực hiện việc hoàn trả
- Đồng thời giảm áp lực tiếp nhận của hệ thống ngân hàng
EURC và các stablecoin euro khác có thể bị ảnh hưởng
Sự điều chỉnh này nếu được thông qua có thể ảnh hưởng trực tiếp đến các đồng tiền ổn định euro đã hoạt động tuân thủ tại Liên minh Châu Âu. Bài báo cho biết EURC do Circle phát hành đã đáp ứng các yêu cầu của MiCA và được hỗ trợ đầy đủ bởi tài sản định giá bằng euro. Circle cho biết quy mô lưu thông hiện tại của EURC khoảng 411 triệu euro.
Nếu MiCA cuối cùng sửa đổi các quy tắc dự trữ, Circle và các bên phát hành được quản lý khác có thể cần điều chỉnh lại cách thức phân bổ dự trữ. Bài viết không tiết lộ thời gian thực hiện cụ thể hoặc các sắp xếp chuyển tiếp.
Các vấn đề thực thi pháp luật cũng đã được đưa ra cùng lúc
Hệ thống Ngân hàng Trung ương Châu Âu cũng cho biết, MiCA vẫn gặp khó khăn trong việc thực thi. Một số công ty tiền mã hóa không tuân thủ quy định của EU vẫn có thể cung cấp dịch vụ cho người dùng EU, điều này có thể khiến các nhà phát hành stablecoin tuân thủ phải đối mặt với các ràng buộc nghiêm ngặt hơn, trong khi các nền tảng ngoài lãnh thổ tiếp tục tham gia vào thị trường cạnh tranh này.