Defiance ETFs đang nỗ lực thu hẹp chu kỳ tái cân bằng của các ETF đòn bẩy từ hàng ngày xuống hàng giờ. Theo các tài liệu nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), các sản phẩm đề xuất này sẽ bao gồm các cổ phiếu công nghệ nổi bật như Meta, Microsoft, NVIDIA, Palantir Technologies và Tesla, nhằm cung cấp mức tiếp xúc khoảng hai lần đối với từng cổ phiếu trong khoảng thời gian ngắn hơn.
Sẽ tái cân bằng sáu lần trong mỗi ngày giao dịch
Khác với hầu hết các ETF đòn bẩy hàng ngày hiện có được thiết lập lại một lần sau khi đóng cửa, sản phẩm này không chỉ tái cân bằng một lần sau giờ giao dịch mà dự kiến sẽ điều chỉnh vị thế nhiều lần trong ngày. Tài liệu cho thấy quỹ sẽ chủ yếu duy trì mức phơi nhiễm khoảng hai lần thông qua hợp đồng hoán đổi hoặc quyền chọn, và thực hiện sáu lần tái cân bằng trong mỗi ngày giao dịch.
Điều này có nghĩa là sản phẩm không còn theo dõi mức tăng/giảm 2 lần trong cả ngày, mà là mục tiêu lợi nhuận trong khung thời gian ngắn hơn. Nếu một cổ phiếu có biến động rõ rệt trong một khoảng thời gian cụ thể do báo cáo tài chính, ra mắt sản phẩm hoặc tin tức đột xuất, các nhà giao dịch có thể thực hiện các giao dịch định hướng chi tiết hơn xung quanh khoảng thời gian đó.
- Các tài sản cơ sở bao gồm các cổ phiếu công nghệ như Meta, Microsoft, NVIDIA, v.v.
- Mức phơi nhiễm mục tiêu khoảng gấp đôi so với cổ phiếu cơ sở
- Sẽ thực hiện 6 lần tái cân bằng trong mỗi ngày giao dịch
Hiệu ứng gộp lãi trong phiên giao dịch rõ rệt hơn
Các ETF đòn bẩy luôn được xem là công cụ mang tính giao dịch hơn là sản phẩm nắm giữ dài hạn. Đặc điểm này được khuếch đại thêm sau khi được thiết lập lại theo giờ. Lợi nhuận hoặc thua lỗ trong mỗi khoảng thời gian sẽ trở thành cơ sở để tính lại đòn bẩy cho khoảng thời gian tiếp theo, do đó hiệu ứng lãi kép trong cùng một ngày giao dịch sẽ xuất hiện thường xuyên hơn.
Nếu giá cổ phiếu cơ sở liên tục di chuyển theo một chiều, thiết kế này có thể khuếch đại lợi nhuận; nhưng nếu thị trường dao động liên tục, tổn thất cũng sẽ tích lũy nhanh hơn. Nhà phân tích ETF của Bloomberg Industry Research, James Seyffart, bày tỏ sự nghi ngờ về điều này. Ông cho rằng, ngoài một vài khung giao dịch theo giờ xung quanh báo cáo tài chính hoặc thông báo, các sản phẩm này có thể không mang lại mức độ phơi nhiễm rủi ro khác biệt rõ rệt so với các sản phẩm được tái cân bằng hàng ngày.
Việc kiểm duyệt của cơ quan quản lý vẫn đang siết chặt
Khi đơn xin này được đưa ra, các cơ quan quản lý của Mỹ và nước ngoài đều đang siết chặt việc kiểm tra các quỹ ETF đòn bẩy cao. SEC đã làm chậm quá trình phê duyệt các quỹ đòn bẩy ba lần trở lên, trong khi các cơ quan quản lý Hàn Quốc cũng đã siết chặt ngưỡng đầu tư sau khi nhà đầu tư lẻ tham gia mạnh mẽ vào các sản phẩm này và ghi nhận tổn thất lớn vào mùa hè này.
Trong bối cảnh này, kế hoạch mới của Defiance, dù cung cấp các công cụ giao dịch trong ngày tinh vi hơn cho các nhà giao dịch tích cực, cũng sẽ đối mặt với đánh giá giám sát nghiêm ngặt hơn do biến động gia tăng và rủi ro tích lũy nhanh hơn. Việc sản phẩm cuối cùng có được phê duyệt hay không vẫn chưa chắc chắn.