DeFi không được xây dựng cho con người, mà được xây dựng cho AI

Bài viết bởi Raoul Pal, người sáng lập Real Vision

Biên dịch: Chopper, Foresight News

Tôi dám cá với bạn rằng điện thoại của bạn chắc chắn có một ví chưa từng mở ra kể từ năm 2021, bên trong vẫn còn sót lại vài mảnh vụn từ các dự án đào thanh khoản đã chết từ lâu.

Nếu bạn đang ở trong tình trạng này, bạn không đơn độc. Đó là ấn tượng đầu tiên của đa số người đối với DeFi: năm ứng dụng khác nhau, ba chuỗi, một mảnh giấy ghi từ khóa phục hồi nằm ở một ngăn kéo nào đó…

DeFi vốn được hứa hẹn sẽ thay thế các ngân hàng, nhưng những gì bạn thực sự nhận được là một công việc bán thời gian với bảng tính, phí gas đôi khi còn đắt hơn cả lợi nhuận mà chúng tuyên bố, cùng với nỗi sợ nhẹ nhàng nhưng dai dẳng dành cho điện thoại của chính bạn.

Nhưng liệu có khả năng nào rằng nó chưa bao giờ được sinh ra vì bạn?

Tôi cũng như tất cả mọi người, từng nghĩ rằng thị trường tiềm năng của tiền mã hóa là tám tỷ người trên toàn cầu. Tôi đã buộc phải từ bỏ hoàn toàn giả định này... Đối tượng của thị trường này giờ đây không còn chỉ là dân số toàn thế giới nữa.

Vì tôi hiện rất rõ con đường này dẫn đến đâu. Một nền kinh tế tác nhân đang đến: hàng tỷ tác nhân AI thực hiện các công việc kinh tế thực sự, liên tục giao dịch với nhau với tốc độ máy móc. Và nền kinh tế đó sẽ không chạy qua Ngân hàng Anh, mà sẽ vận hành trên chuỗi.

Về nền kinh tế tác nhân, điểm đầu tiên cần hiểu là: đây không phải là một lựa chọn.

Các công ty lớn nhất hành tinh hàng năm đầu tư hàng trăm tỷ USD vào năng lực AI, và hai siêu cường đứng sau cuộc đua này đều coi cuộc cạnh tranh này là vấn đề sinh tử. Mỹ không thể chậm lại vì Trung Quốc sẽ không; Trung Quốc cũng không thể, vì Mỹ sẽ không. Dưới cuộc đua này là lý do mà tôi đã trình bày trong cuốn sách Everything Code: các nước phát triển đang già hóa và gánh nợ, lực lượng lao động đang thu hẹp, và sự tăng trưởng mà nợ nần dựa vào đã không còn có thể được tạo ra bởi lao động con người nữa. Chúng ta không chỉ muốn những thực thể thông minh này. Chúng ta cần chúng—hàng tỷ, rồi hàng chục tỷ—để thực hiện các công việc kinh tế thực tế.

Vì vậy, bất kể mọi người nghĩ sao, làn sóng này sẽ đến. Vấn đề duy nhất là: nó sẽ chạy trên nền tảng gì. Trong lĩnh vực tài chính, tỷ lệ giữa danh tính phi con người và danh tính con người đã đạt tới 96:1, và đó mới chỉ là những robot dịch vụ vụng về… là tổ tiên của những thứ sắp tới. Stripe đã viết trong thư hàng năm tháng 2 năm nay rằng các tác nhân rất có thể sẽ sớm đảm nhận phần lớn các giao dịch trên internet, và chúng ta sẽ cần các kênh có thể hỗ trợ một triệu, thậm chí một tỷ giao dịch mỗi giây. Thực tế là hệ thống tài chính hiện tại của chúng ta không thể chịu đựng được nền kinh tế sắp tới.

Vậy DeFi đóng vai trò gì trong tất cả điều này? Hãy quay lại chiếc ví mà bạn đã không mở ra nữa. Trong mười năm qua, mọi người đều đánh giá DeFi như một sản phẩm tiêu dùng và cho nó điểm "thất bại", vì chúng ta đều mặc định: người vận hành nó phải là bạn. Bây giờ, hãy nhìn lại xem thực tế thứ này yêu cầu gì ở người vận hành của nó.

Bạn cần theo dõi vị thế trên nhiều giao thức 24/7, vì thị trường không bao giờ đóng cửa. Khi giá biến động, bạn phải tái cân bằng trong vài giây. Đồng thời thực hiện các thao tác đa bước trên thị trường cho vay, sàn giao dịch và nơi phòng ngừa rủi ro. Khi bị rút lui, đừng hoảng loạn; khi tăng mạnh, đừng tham lam. Không bao giờ ngủ, và tuyệt đối không mắc lỗi gõ nhầm số vào lúc 3 giờ sáng.

Trên Trái Đất không có ai phù hợp với yêu cầu này, và đây không phải là khuyết điểm tính cách. Chúng ta tiến hóa để tránh sư tử, chứ không phải để quản lý tỷ lệ ký quỹ suốt đêm. Đó là lý do vì sao tôi đã nói trong nhiều năm qua: Trong các tài sản biến động, đòn bẩy là kẻ thù của bạn; đối với 99% mọi người, một vị thế spot cộng với một khoảng thời gian dài hạn là đủ.

Nhưng khi giao cùng một bản mô tả công việc cho một tác nhân thông minh, nó hoàn toàn không còn là một công việc nữa. Giám sát liên tục, tái cân bằng tức thì, thực hiện không cảm xúc, không cần ngủ… đó chỉ là những gì phần mềm vốn đã làm được. Trong bản tin Global Macro Investor tháng Ba, tôi đã viết rõ ràng: "DeFi không phải là để con người làm trang trại sinh lời. Đó là cơ sở hạ tầng kho bạc cho các tác nhân: cho vay, đổi tiền và phòng ngừa rủi ro với tốc độ máy móc, hoàn toàn không có sự can thiệp của con người."

Cần lưu ý rằng, mười năm trước, không ai ngồi xuống thiết kế DeFi đặc biệt cho máy móc. Các nhà phát triển nghĩ rằng họ đang xây dựng cho con người. Nhưng hãy xem những yêu cầu mà hệ thống này đặt ra đối với người vận hành, nó dường như được tạo ra riêng cho máy móc.

Vì những gì tác nhân thông minh cần, chính là hình ảnh phản chiếu của mọi thứ khiến bạn đau đầu trong DeFi. Nó không có giờ làm việc, nên một thị trường không bao giờ đóng cửa với nó không phải là gánh nặng, mà là nền tảng. Nó không thể sở hữu tài khoản ngân hàng, vì không có ngân hàng nào có thể mở tài khoản cho một đoạn phần mềm, cũng không thể thanh toán vài phần trăm đô la trong 300 miligiây. Những gì nó cần là nguồn vốn không có người canh giữ, không có sự chờ đợi.

Vậy thì thực tế đó thực sự trông như thế nào? Tôi cho rằng mọi chức năng tài chính mà chúng ta đang vận hành hôm nay đều sẽ được tái xây dựng trên chuỗi và tích hợp các tác nhân thông minh vào đó. Cách nhìn rõ nhất để hiểu toàn bộ điều này là thông qua chức năng nhàm chán nhất: quỹ kho bạc.

Để một tác nhân xử lý thanh toán cho doanh nghiệp, nó phải nắm giữ vốn; và khi nó nắm giữ vốn với động cơ lợi nhuận, nó sẽ đối mặt với vấn đề lâu đời nhất trong tài chính: Tôi nên làm gì với số dư tài khoản? Do đó, nó chắc chắn sẽ đầu tư vốn vào hoạt động. Nó sẽ cho vay số tiền nhàn rỗi trong tay. Khi có cơ hội tốt hơn cần vốn, nó sẽ đi vay. Nó sẽ hoán đổi giữa các token mà nó nhận được và phòng ngừa rủi ro cho những tổn thất mà nó không thể gánh chịu.

Tất cả những hoạt động này sẽ diễn ra ở đâu? Không phải ở ngân hàng, cũng không phải ở bất kỳ nơi nào trông giống ngân hàng. Chính tại điểm này, khái niệm "phi tập trung" trong DeFi không còn là một ý thức hệ, mà trở thành một yêu cầu kỹ thuật. Các tác nhân này sẽ giao dịch với tốc độ mà không một trung gian con người nào có thể giám sát... Không một nhân viên tuân thủ nào có thể phê duyệt một triệu đối tác giao dịch mỗi giây, không một tổ chức thanh toán nào có thể dành hai ngày để thanh toán một vị thế chỉ tồn tại trong một phần năm giây. Cấu trúc duy nhất có thể vận hành là hợp đồng thông minh: những quy tắc được viết dưới dạng mã và được thực thi nghiêm ngặt theo đúng mã. Không cần phép, không bao giờ ngừng hoạt động.

Còn một chi tiết nữa, vì nó cho bạn biết giá trị cuối cùng sẽ rơi vào đâu. Con người sẽ chọn một chuỗi và ở lại đó, do thói quen, cộng đồng, mạng lưới. Còn các tác nhân thông minh sẽ không chọn cái nào cả. Chúng sẽ luôn định tuyến mọi giao dịch đến con đường nhanh nhất và rẻ nhất tại thời điểm đó. Áp lực liên tục này sẽ đẩy phí toàn bộ hệ thống về gần bằng không.

Phí giao dịch liên tục giảm xuống, và chỉ khi bạn coi một chuỗi như một doanh nghiệp bán giao dịch thì mới trông giống tin xấu. Nhưng nó không phải vậy; đó là cơ sở hạ tầng cạnh tranh để hỗ trợ các hoạt động, và chuỗi blockchain chiến thắng sẽ được sử dụng gần như miễn phí, đồng thời thanh toán giá trị nhiều hơn bất kỳ thứ gì trong lịch sử tài chính.

Bây giờ hãy kéo镜头 ra xa nhất, vì đây đã không còn là câu chuyện về tiền mã hóa, mà là một câu chuyện kinh tế.

Tôi cho rằng, trong vài năm tới, hầu hết các giao dịch kinh tế trên Trái Đất sẽ không thể thấy được bởi con người. Đây không phải là bí mật… mà chỉ là những gì đang diễn ra giữa các máy móc, với tốc độ máy móc, ở quy mô mà chúng ta không thể tham gia.

Vấn đề nằm ở chỗ, mọi mô hình kinh tế mà chúng ta có đều giả định một nền kinh tế vận hành với tốc độ con người: giá trị được tích lũy qua vài quý và vài sự nghiệp, rồi bị phá hủy trong những cuộc sụp đổ chậm đến mức con người có thể ngồi xem trên TV. Nhưng giờ đây, vốn có thể huy động với tốc độ máy móc để đầu tư vào những cơ hội chỉ tồn tại vài miligiây, do những người tham gia giao dịch không ngừng nghỉ thực hiện. Tốc độ tạo ra và phá hủy giá trị nhanh hơn bất kỳ phạm vi nào con người có thể hiểu được. GDP có thể tăng vọt 30% trong một tháng. Chúng ta thậm chí còn chưa biết điều đó có nghĩa là gì. Nó đã phá vỡ toàn bộ công thức kinh tế.

Đây chính là thời điểm "điểm kỳ dị" mà tôi từng nói đến, thời điểm nền kinh tế bắt đầu thay đổi với tốc độ mà con người không thể thích ứng. Mọi thứ trong bài viết này đều là một bậc thang dẫn đến nó, và những đường ray đang được lát bây giờ chính là nơi nó sẽ xảy ra.

Tôi nghĩ, điều quan trọng nhất là sự giải thoát. Bạn có thể nghỉ hưu khỏi công việc lúc hai giờ sáng đó. Bạn chẳng bao giờ nên là người vận hành cỗ máy này, giống như bạn chẳng bao giờ cần tự tay định tuyến email của mình. Cái ví mà bạn không còn mở ra nữa, không phải bằng chứng của sự thất bại về mặt công nghệ; nó chứng minh rằng: từng có một loài sai lầm đang điều khiển bảng điều khiển.

Cách tham gia không bao giờ là vượt qua robot về lợi suất. Đây lại là cùng một kết luận mà tôi đã rút ra từ mọi hướng: giá trị tích tụ trên nền tảng hạ tầng mà tất cả các hoạt động này được thanh toán. Khi hàng tỷ ví thông minh liên tục vay, phòng ngừa rủi ro và phòng vệ 24/7, mạng lưới chịu trách nhiệm cho các hoạt động này sẽ trở thành một trong những tài sản có giá trị nhất trên Trái Đất, và một phần nhỏ trong đó, bất kỳ ai có điện thoại thông minh cũng đều có thể mua được.

Tôi sẽ không nói cho bạn biết chuỗi nào sẽ chiến thắng, cũng không nói cho bạn biết điểm đảo chiều sẽ đến khi nào. Tôi đã ở thị trường này mười ba năm và đã loại bỏ hoàn toàn sự kiêu ngạo trong việc dự đoán. Điều tôi muốn chia sẻ với bạn chỉ là một khung tư duy: đừng còn đánh giá DeFi dựa trên việc nó có hữu ích cho bạn hay không, hãy bắt đầu nhìn xem nó được xây dựng cho ai. Vì những người đó hiện đang vận hành, và phần lớn nằm ngoài tầm nhìn của bạn.

You don't have to work at machine speed; you just need the infrastructure required for the machine to operate.