Mô hình ngôn ngữ → Chuỗi tư duy → Agent → Học liên tục → Điểm kỳ dị tự lặp lại → Trí tuệ thể chất.

Tác giả bài viết, nguồn: 0x9999in1, ME News

Tóm tắt ngắn

DeepSeek đã hoàn thành vòng huy động vốn bên ngoài đầu tiên kể từ khi thành lập, với tổng số tiền vượt quá 50 tỷ nhân dân tệ, định giá trước vòng huy động khoảng 367,5 tỷ nhân dân tệ (khoảng 54,3 tỷ USD). Liang Wenheng đóng góp 20 tỷ nhân dân tệ để dẫn đầu vòng gọi vốn, với Tencent góp 10 tỷ và CATL góp 5 tỷ. Nguyên tắc từng tuyên bố “không huy động vốn” đã bị phá vỡ.
Nhưng đây không phải là sự nhượng bộ, mà là cách giải quyết vấn đề. Lương Văn Phong gọi “sự ổn định của đội ngũ” là lợi ích cốt lõi duy nhất không thể nhượng bộ, bản chất của việc huy động vốn là sử dụng quyền chọn để giữ chân nhân sự, loại bỏ rủi ro lớn nhất trong một lần.
Anh ấy đưa ra một bản đồ đường đi rõ ràng hiếm có: mô hình ngôn ngữ → chuỗi suy nghĩ → Agent → học liên tục → điểm kỳ dị tự lặp lại → trí tuệ thể chất. Hiện tại đang bị kẹt ở cấp độ “học liên tục”.
Tính toán vẫn là điểm nghẽn. DeepSeek tự định vị là “chậm hơn Hoa Kỳ từ 6 đến 18 tháng, chỉ sử dụng một phần hai mươi sức mạnh tính toán”, mục tiêu tiếp theo là thu hẹp khoảng cách thời gian xuống còn 3 đến 6 tháng.
Chip trong nước là biến số lớn nhất. V4 đã được tối ưu rõ ràng cho Huawei Ascend 950, Liang Wenfeng đặt cược rằng “sẽ chứng minh được hệ sinh thái trong nước không có vấn đề trong vòng một năm”, và trở ngại duy nhất là năng lực sản xuất.
Không dao động với mã nguồn mở, mô hình mạnh nhất cũng được mở nguồn và hoàn toàn giống phiên bản sử dụng nội bộ. Về mặt thương mại, chỉ kiếm lợi nhuận hợp lý để hoàn vốn trong mười tháng. Sự kiềm chế này chính là hàng rào bảo vệ của nó.

DeepSeek đã mở miệng.

Ba năm không huy động vốn, không niêm yết, không thương mại hóa. Đó là quy tắc do Lương Văn Phong tự đặt ra. Giờ đây, một nửa quy tắc đã bị phá vỡ: vòng huy động vốn bên ngoài đầu tiên đã được thực hiện, với số tiền vượt quá 50 tỷ nhân dân tệ và định giá trước đầu tư là 367,5 tỷ nhân dân tệ. Lương Văn Phong tự bỏ ra 20 tỷ nhân dân tệ.

Phản ứng đầu tiên từ bên ngoài là: “Anh ấy cuối cùng cũng đầu hàng tư bản.”

Really?

Sau khi đọc xong bản ghi lại cuộc trao đổi gần 4 giờ, 118 tin nhắn của Lương Văn Phong, kết luận tôi rút ra lại hoàn toàn ngược lại. Đây không phải là sự cúi đầu, mà là một người cực kỳ kiềm chế, đang dùng cách thức ít mong muốn nhất để giữ lấy thứ duy nhất anh ấy quan tâm.

Đòn bẩy không phải là sự chuyển hướng, mà là loại bỏ toàn bộ rủi ro lớn nhất trong một lần

Hãy xem bàn cờ. Lương Văn Phong tự bỏ ra 20 tỷ nhân dân tệ, là nhà đầu tư đơn lẻ lớn nhất, nắm quyền kiểm soát tuyệt đối. Tencent đầu tư 10 tỷ, hệ thống CATL đầu tư 5 tỷ, NetEase, JD.com và IDG mỗi bên đầu tư 3 tỷ, Quỹ đầu tư công nghiệp trí tuệ nhân tạo quốc gia đầu tư 1 tỷ.

Danh sách này không phải được ghép ngẫu nhiên. Liang Wenheng tự mình nói rằng các đối tượng huy động vốn được “lựa chọn kỹ lưỡng”, và tiêu chí duy nhất là: lợi ích đồng nhất nhất, ít thù địch nhất với chúng tôi, và mong muốn chúng tôi thành công nhất.

Tencent cung cấp điện toán đám mây và lưu lượng truy cập, CATL cung cấp năng lượng và bối cảnh ngành công nghiệp, đội ngũ nhà nước cung cấp sự bảo chứng. Không có một nhà đầu cơ tài chính thuần túy nào. Đây là một danh sách “đối tác chiến lược”, không phải danh sách “huy động vốn”.

Vậy tại sao phải vay?

Đáp án nằm trong câu mà anh ấy nhấn mạnh lặp đi lặp lại: “Lợi ích cốt lõi lớn nhất của chúng tôi là duy trì sự ổn định của đội ngũ, thậm chí có thể coi đó là lợi ích cốt lõi duy nhất.”

Anh ấy nói một cách thẳng thừng. Sự ổn định của đội ngũ là rủi ro lớn nhất, cũng là điểm yếu lớn nhất trong mắt anh ấy. Trong thời đại các công ty lớn ở Thung lũng Silicon trả lương 100 triệu USD mỗi năm để tuyển người, một công ty chưa niêm yết, nơi các lựa chọn cổ phiếu của nhân viên không thể chuyển đổi thành tiền mặt, làm sao có thể giữ chân những nhà nghiên cứu lâu năm và cốt lõi nhất?

Sau khi huy động vốn, chính anh ấy đã đưa ra câu trả lời: “Rủi ro này đã được giảm đáng kể nhờ đợt huy động vốn gần đây, vì số tiền quyền chọn mà mọi người nhận được tương đối lớn.”

Bạn đã hiểu chưa? Mục đích đầu tiên của vòng gọi vốn này, không phải là mua thẻ, không phải là mở rộng, mà là mang lại sự bồi thường thực sự cho đội ngũ cốt lõi. Là gạt bỏ vĩnh viễn câu hỏi treo lơ lửng trên đầu: “Liệu con người có bỏ đi không?”

Tiền không phải vấn đề, thẻ mới là vấn đề, lòng người mới là tài nguyên quý giá nhất. Liang Wenheng đã suy nghĩ rất thấu đáo.

Bản lộ trình đó mới là điểm nhấn thực sự của buổi giao lưu này

Nếu tài trợ là tin tức, thì lộ trình mới là cốt lõi.

Liang Wenheng mô tả sự tiến hóa của AGI như một bậc thang, mỗi bậc đều không vô nghĩa:

Bậc thang năm ngoái là chuỗi suy luận. Bậc thang năm nay là Agent. Và sau Agent, anh ấy liên tục nhấn mạnh một từ — học tập liên tục.

Chuỗi lập luận của anh ấy sắc bén như một con dao mổ. AI hiện tại có thể thay thế nhân viên không? Không. Tại sao? Vì nó không thể “đến công ty học hai tháng là làm được” như một nhân viên mới. Nhưng nếu nó có khả năng học liên tục thì sao? Anh ấy nói: “Khi đó, nó có thể thay thế tất cả mọi người trên thế giới.”

Ở trên nữa là điểm kỳ dị. Khi mô hình có thể học liên tục, nó sẽ tự phát triển phiên bản tiếp theo của chính nó. AI tăng tốc AI. Đến lúc đó, sự tăng trưởng sẽ không còn mang tính tuyến tính nữa.

Cuối cùng là trí tuệ hình thể—tiến vào thế giới thực, làm việc nhà, chăm sóc người cao tuổi.

Thứ tự này đáng để suy ngẫm.梁文锋 trực tiếp tuyên bố rằng các mô hình tạo video và mô hình thế giới phổ biến nhất trên thị trường “không nằm trên tuyến chính”. Ông nói rất rõ ràng: Việc tạo video là một ngành kinh doanh tốt về mặt thương mại, nhưng “không liên quan gì đến trí tuệ, chúng ta sẽ không làm nó chỉ vì nó là một kinh doanh tốt”.

Đây là một loại kiên nhẫn như thế nào?

Khi toàn bộ ngành đang đua theo những màn trình diễn đa mô hình bắt mắt, có thể chuyển hóa ngay thành doanh thu, DeepSeek nói: Tôi chỉ làm những việc thuộc tuyến thông minh cốt lõi. Đây không phải là cao ngạo, mà là sự tập trung—tập trung vào việc “có rất ít việc cần làm, nên không cần làm thêm giờ”.

Điều thú vị là thị trường đã bỏ phiếu cho hệ thống phán đoán này. Ngay trong tháng 7 năm nay, DeepSeek V4 đã chính thức ra mắt phiên bản hoàn chỉnh. V4-Pro sử dụng kiến trúc chuyên gia thưa thớt với 1,6 nghìn tỷ tham số, chỉ kích hoạt khoảng 490 tỷ mỗi token; V4-Flash nhẹ hơn, với tổng 284 tỷ tham số và kích hoạt 130 tỷ. Cả hai đều có ngữ cảnh siêu dài lên đến 1 triệu token và được mở nguồn hoàn toàn theo giấy phép MIT. Trên bộ kiểm tra lập trình SWE-bench Verified, V4 đã thiết lập kỷ lục cao nhất 80,6% cho các mô hình mã nguồn mở.

Focusing on the main line, indeed, the fruits have grown.

“Chậm hai năm, chỉ dùng một phần hai mươi sức mạnh tính toán”, trong câu tự trào này chứa đầy tham vọng

Liang Wenhong đưa ra nhận định về khoảng cách một cách thẳng thắn khiến người ta bất ngờ.

Anh ấy cho biết, khoảng cách giữa DeepSeek và Mỹ chủ yếu nằm ở nguồn lực, còn về nhân sự thì gần như không có sự chênh lệch — “chính là cùng một nhóm người, có thể là người Trung Quốc”. Một số ở lại trong nước, một số ra nước ngoài, không phải thông minh đều ra đi.

Vậy sự khác biệt nằm ở đâu? Anh ấy đưa ra một biểu đạt gần như công thức: chậm hơn Hoa Kỳ từ 6 đến 18 tháng, chỉ sử dụng một phần hai mươi sức mạnh tính toán của Hoa Kỳ, nhưng vẫn thực hiện được việc đó.

Câu này bề ngoài thì như đang nhượng bộ, nhưng bên trong lại là sự tự hào. Chỉ với một phần hai mươi sức mạnh tính toán, lại tạo ra hiệu quả chỉ kém hơn hơn một năm rưỡi — đây chính là một hiệu suất đáng kinh ngạc.

Nhưng tham vọng thực sự của anh ấy nằm ở câu tiếp theo: “Trong tương lai, chúng tôi sẽ viết lại câu chuyện này, dùng chỉ một phần nhỏ sức mạnh tính toán để thu hẹp khoảng cách thời gian xuống còn 6 tháng, 3 tháng.”

Từ “một phần hai mươi sức mạnh tính toán, tụt hậu hai năm” được chuyển thành “một phần mấy sức mạnh tính toán, chỉ kém ba tháng”. Đây mới là tọa độ thực sự trên con đường phát triển tiếp theo của DeepSeek.

Tại sao sức mạnh tính toán lại quan trọng đến vậy? Anh ấy nói rõ ràng: “Tất cả những khác biệt mà chúng ta thấy, bao gồm nhân tài, khả năng mô hình và sự khác biệt về ứng dụng, đều có thể coi là do sự khác biệt về nguồn lực sức mạnh tính toán.” Anh ấy tin vào Scaling và thừa nhận rằng trở ngại duy nhất ngăn cản Scaling chính là không có đủ card.

Vậy vấn đề đặt ra là — thẻ từ đâu đến?

Đặt cược vào chip trong nước là khoản đặt cược táo tợn nhất trong buổi giao lưu này

Đây là nhận định tôi cho là có trọng lượng nhất trong toàn bộ bản ghi chép và cần thời gian để xác minh.

Liang Wenheng khá lạc quan về năng lực tính toán trong nước. Ông thậm chí còn nói một câu rất nặng nề: “Về mặt năng lực tính toán trong nước, NVIDIA đang tự đào huyệt chôn mình.”

Lập luận của anh ấy gồm ba cấp độ.

Lớp đầu tiên, hàng rào bảo vệ của CUDA đang nhanh chóng sụp đổ. Lý do ngược lại chính là AI itself—với sự xuất hiện của AI có thể viết mã, việc tái xây dựng hệ sinh thái dễ dàng hơn nhiều so với trước đây.

Ở cấp độ thứ hai, DeepSeek đã thực sự "bỏ khỏi hệ sinh thái NVIDIA" trong thực tế. Anh tiết lộ, dù trong quá trình huấn luyện V3 vẫn sử dụng card của NVIDIA, nhưng gần như đã không còn dùng đến hệ sinh thái của nó nữa, bằng cách trước tiên viết một trình biên dịch cấp cao có tên TileLang, rồi dựa trên đó để thực hiện tất cả các công việc còn lại.

Lớp thứ ba, cũng là điểm đến quan trọng nhất: Huawei. Ông cho rằng siêu nút 950 của Huawei có thể “hoàn toàn thay thế tương đương với NVIDIA GB200, GB300” về hiệu năng và giá cả, đồng thời đưa ra câu nói đã lan truyền rộng rãi—“Bốn card Huawei bằng một card NVIDIA.”

Đây không phải là lời nói suông. Ngay từ khi ra mắt V4 vào tháng 4 năm nay, đã rõ ràng là đã được tối ưu hóa cho Huawei Ascend 950. DeepSeek cũng đã công khai tuyên bố: dự kiến sau khi các siêu nút Ascend 950 được đưa ra thị trường hàng loạt vào nửa sau năm 2026, chi phí đơn vị token của V4-Pro mới có khả năng giảm mạnh. Liang Wenhfeng chỉ ra vấn đề duy nhất là “năng lực sản xuất chưa đủ”, còn phần cứng và hệ sinh thái “đều không có vấn đề”.

Anh ấy thậm chí còn đưa ra một lịch trình có thể kiểm chứng: “Trong vòng một năm tới, chúng ta sẽ xác minh được hệ sinh thái chip trong nước hoàn toàn không có vấn đề.”

Đây là một câu nói có thể bị thời gian phủ nhận, nhưng cũng có thể được thời gian phong vinh. Tôi nghiêng về phía sau hơn—bởi vì trong bối cảnh thực tế không mua được card cao cấp của NVIDIA, “tất cả mọi người buộc phải chuyển sang sản phẩm trong nước”, nhu cầu sẽ buộc hệ sinh thái trưởng thành nhanh chóng. Sự ràng buộc thúc đẩy sáng tạo—điều này đã từng xảy ra với DeepSeek.

Mã nguồn mở, định giá, kiếm tiền một cách hợp lý: Sự kiềm chế chính là chiến lược

Trở lại với câu hỏi ban đầu: Sau khi phá vỡ quy tắc “không huy động vốn”, liệu DeepSeek có sẽ thuận theo đó mà phá vỡ sự kiềm chế “không thương mại hóa”?

Xem dữ liệu, câu trả lời là không.

Mã nguồn mở, Lương Văn Phong kiên quyết: sẽ mở mã nguồn, ngay cả mô hình mạnh nhất cũng sẽ được mở mã nguồn, và phiên bản mở mã nguồn sẽ hoàn toàn giống với phiên bản tự triển khai, không giấu gì cả. Ông đặt câu hỏi: Mở mã nguồn có lợi ích gì? “Mô hình của ByteDance là đóng mã nguồn, nó có lợi ích gì? Tôi không thấy.”

Quan trọng hơn, ông đánh giá mối quan hệ giữa mã nguồn mở và doanh thu — “Mã nguồn mở không ảnh hưởng gì đến mô hình kinh doanh của chúng tôi.” Bởi vì ngay cả khi bạn cung cấp tất cả mọi thứ, người khác vẫn phải đối mặt với rào cản rất cao để có thể sử dụng và giảm chi phí xuống mức tối thiểu.

Về định giá, anh ấy cũng kiềm chế đến mức gần như “phản trực giác kinh doanh”. Định giá API của DeepSeek chỉ nhằm mục tiêu đạt lợi nhuận hợp lý — “mua về một bộ thiết bị và thu hồi chi phí trong mười tháng”. Anh ấy thừa nhận rằng nếu muốn tối đa hóa lợi nhuận, giá nên được đặt cao hơn, vì nhu cầu của người dùng trong khoảng này gần như không co giãn — dù giá tăng gấp đôi, lượng token tiêu thụ cũng gần như không thay đổi. Nhưng anh ấy vẫn từ chối làm vậy. Trước đây, khi một mô hình được định giá quá cao khiến đội ngũ không hài lòng, anh ấy đã trực tiếp giảm giá xuống còn một phần tư.

Sự kiềm chế này, khi áp dụng vào thị trường hôm nay, mang lại cảnh tượng như thế nào? Bản chính thức V4 áp dụng mô hình định giá theo đỉnh và đáy, giá ở giờ cao điểm tăng gấp đôi, còn giờ thấp điểm thì cực kỳ rẻ; trong khi trong nhóm mô hình mã nguồn mở, nó tạo ra khoảng cách giá so với các sản phẩm cao cấp đóng mã nguồn tính bằng bội số. Có phép tính cho rằng chênh lệch giá này nằm trong khoảng một đến hai cấp độ.

Liang Wenfeng đã có một câu tóm tắt, theo tôi đây là điểm then chốt của toàn bộ cuộc trao đổi:

Người có nhiều sẽ bị người có ít đánh bại. Nếu tầm nhìn của bạn là có nhiều, thì bạn đã thua ngay từ đầu.

Đây không phải là biểu diễn đạo đức. Đây là chiến lược mà anh ấy đã xác minh nhiều lần: sự kiềm chế làm tăng xác suất tạo ra AGI; càng kiềm chế, càng dễ đạt được.

Kết luận: Một công ty không muốn trở thành “byte tiếp theo” thì nên đi đâu

Vậy thì con đường tiếp theo của DeepSeek sẽ dẫn đến đâu?

Ghép lại 118 dòng này, bức tranh thực sự rõ ràng.

Nó không làm siêu ứng dụng, không cạnh tranh thị phần với Tencent hay ByteDance. Nó rõ ràng hướng đến thương mại hóa—“Chính phủ sẽ không cấp cho tôi một xu nào”, tình huống tệ nhất “cố gắng bán API cũng đủ để duy trì một công ty niêm yết”. Trọng tâm thương mại hiện tại là Agent phổ quát, đặc biệt là Coding Agent, các Agent chuyên ngành khác có mức độ ưu tiên thấp hơn. Nó thậm chí đã tiết lộ rằng nếu năm nay doanh thu từ phía B đạt vài trăm triệu USD, cộng thêm người dùng phía C, “công ty đã gần đến lợi nhuận ròng”.

Thị trường cũng đang đưa ra những kỳ vọng xa hơn cho nó. Vừa mới kết thúc vòng huy động vốn, đã có tin đồn rằng DeepSeek có thể niêm yết tại đại lục sớm nhất vào năm tới, với định giá tiếp tục tăng cao. Người từng nói “không niêm yết” giờ đang bị giới đầu tư liên tục theo đuổi để “quẹt thẻ”.

Nhưng bạn hỏi Liang Wenheng có quan tâm đến những điều này không?

Tôi đoán anh ấy không quan tâm lắm. Vì anh ấy đã nói rõ: mục tiêu thực sự là để AGI giúp anh ấy lặp lại phiên bản mô hình tiếp theo, sau khi có thân thể thì để robot tự chế tạo ra phiên bản robot tiếp theo. Còn về cổ phần, lợi nhuận khổng lồ, vốn hóa thị trường — “Việc AI lớn đến mức bạn chỉ cần chia một chút, lợi ích đã rất lớn”.

Một người sẵn sàng nhận ít hơn, một nhóm người tự xưng là “rất bình thường”, dùng chỉ một phần hai mươi sức mạnh tính toán, đang theo đuổi những tiến bộ前沿 thế giới chỉ cách nhau hơn một năm.

Bây giờ, họ đã có 50 tỷ, khóa chặt lòng người, đặt cược vào chip nội địa, và bày ra lịch trình trên bàn.

Năm tới sẽ là giai đoạn kiểm chứng. Hệ sinh thái trong nước rốt cuộc có khả thi không, việc học liên tục có thể đột phá không, câu chuyện “ba tháng” có thể đứng vững không – câu trả lời không nằm trong PPT, mà nằm ở việc tăng công suất của Ascend, trong nhật ký huấn luyện của V5.

Người biết kiềm chế thường là người cười到最后. Lần này, tôi sẵn sàng chờ xem.

Nguồn trích dẫn:

Sina Finance: Bản ghi âm cuộc họp huy động vốn của DeepSeek: Liang Wenheng phân tích công nghệ và logic kinh doanh của mô hình lớn, ngày 23 tháng 7 năm 2026
East Money: "DeepSeek hoàn tất vòng gọi vốn đầu tiên, tổng cộng khoảng 51 tỷ nhân dân tệ, với sự tham gia của Tencent, CATL và các nhà đầu tư khác", tháng 7 năm 2026
Đại Hà Báo - Đại Hà Tài Lập Phương: "Bài phát biểu của Lương Văn Phong sau 4 giờ đầu tư bị rò rỉ: Tại sao DeepSeek không làm những việc 'lãi nhiều hơn'?", tháng 7 năm 2026
Sina Finance (Báo cáo của Tài Kinh): “DeepSeek-V4 hỗ trợ rõ ràng chip Huawei Ascend 950”, ngày 24 tháng 4 năm 2026
Caixin: "DeepSeek: Dự kiến chi phí sử dụng V4-Pro sẽ giảm mạnh sau khi các siêu nút Ascend 950 được đưa ra thị trường hàng loạt vào nửa cuối năm", ngày 23 tháng 7 năm 2026
EET-Trung Quốc: 《DeepSeek V4 khuấy động cơn sốt năng lực tính toán trong nước: Huawei Ascend 950 bị các tập đoàn lớn "đặt mua khẩn cấp"》, tháng 4 năm 2026
meshlaunch: 《DeepSeek V4 Full Release (July 2026): Pricing, Benchmarks & Migration》, ngày 20 tháng 7 năm 2026
n1n.ai Khám phá: 《DeepSeek V4 GA và Mở nguồn: Phân tích Khoảng cách Giá của LLM》, ngày 21 tháng 7 năm 2026