Các nhà kinh tế của Fed Dallas cảnh báo rằng tiền gửi được token hóa có thể làm tăng chi phí tín dụng

Các nhà kinh tế của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, Rosie Levy và Srini Ramaswamy, cho rằng các khoản tiền gửi được token hóa có thể làm cho nguồn vốn ngân hàng kém ổn định hơn và làm tăng chi phí tín dụng cho các hộ gia đình và doanh nghiệp tại Mỹ. Họ ước tính rằng một sự gia tăng 10% độ nhạy của lãi suất tiền gửi có thể làm giảm khả năng của các ngân hàng trong việc nắm giữ các khoản vay dài hạn và các tài sản khác khoảng 700 tỷ USD. Một kịch bản riêng biệt cho thấy nếu tiền gửi ở lại ngân hàng ít hơn 10% thời gian, khả năng này có thể giảm khoảng 580 tỷ USD. Cả hai con số này đều được tính theo tương đương 10 năm và không đại diện cho sự giảm trực tiếp hoặc giảm theo tỷ lệ 1:1 trong hoạt động cho vay của ngân hàng. Levy và Ramaswamy cho rằng thanh toán tức thì có thể cho phép người gửi tiền tìm kiếm lợi suất cao hơn chuyển ngân hàng nhanh hơn. Các token tiền gửi có thể lập trình và trí tuệ nhân tạo dạng tác nhân có thể tự động hóa các chuyển khoản này. Thời gian lưu giữ tiền gửi ngắn hơn có thể làm cho nguồn vốn ngân hàng nhạy cảm hơn với lãi suất. Các phép tính này là các kịch bản, không phải dự báo. Các ngân hàng Mỹ đang phát triển các mạng blockchain chia sẻ có thể di chuyển tiền gửi được token hóa 24/7 trong khi vẫn giữ nguồn vốn khách hàng trong hệ thống ngân hàng được quản lý. Ba mươi chín hiệp hội ngân hàng tiểu bang Mỹ đã thành lập Liên minh BankChain vào thứ Ba để phát triển một mạng lưới toàn quốc cho tiền gửi được token hóa, stablecoin và thanh toán tự động. The Clearing House đang phát triển một mạng lưới riêng được hỗ trợ bởi JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY và Wells Fargo. Standard Chartered và HSBC đã hoàn thành một giao dịch xuyên biên giới thực tế thông qua sổ cái blockchain của Swift vào ngày 20 tháng 8. Sổ cái này kết nối các hệ thống riêng biệt của các ngân hàng và ghi nhận các nghĩa vụ phát sinh trước khi thanh toán thông qua cơ sở hạ tầng thanh toán hiện có. Levy và Ramaswamy cho rằng các ngân hàng có thể phản ứng với tiền gửi biến động hơn bằng cách nắm giữ danh mục các tài sản thanh khoản cao lớn hơn. Họ xác định dự trữ và trái phiếu kho bạc Mỹ là các ví dụ. Các ngân hàng cũng có thể phụ thuộc nhiều hơn vào nợ kỳ hạn để duy trì danh mục cho vay của mình. Nợ bán sỉ có khả năng làm tăng chi phí tín dụng cho người tiêu dùng và doanh nghiệp. Các nhà kinh tế này trích dẫn hệ thống thanh toán tức thì Pix của Brazil như một so sánh tiềm năng. Họ lưu ý rằng Pix không giống hệt với tiền gửi được token hóa. Một nghiên cứu năm 2025 cho thấy việc sử dụng Pix nhiều hơn đã làm tăng lượng tài sản thanh khoản của ngân hàng và giảm hoạt động trung gian tín dụng.