Các loại quỹ ETF tiền điện tử ngoài spot: Tổng quan năm 2026

Trước khi đi trực tiếp vào phân loại, hãy cùng tìm hiểu ETF là gì. Exchange-traded fund, tức là quỹ mà các đơn vị/quyền sở hữu có thể mua tự do trên sàn chứng khoán thông qua môi giới.

Đôi khi có thể xảy ra nhầm lẫn khi các chữ cái “ETF” thỉnh thoảng được thay thế bằng “ETP”. Hai khái niệm này thường được coi là tương đương và gần như là đồng nghĩa. Thực tế thì mọi chuyện phức tạp hơn thế. ETP là exchange-traded products, tức là bất kỳ sản phẩm nào được giao dịch trên sàn giao dịch, bao gồm cả ETF. ETP cũng bao gồm ETN — exchange-traded notes (các ghi chú hoặc giấy nợ được giao dịch trên sàn giao dịch), cũng như ETC — exchange-traded commodities (hàng hóa được giao dịch trên sàn giao dịch). Như vậy, bất kỳ ETF nào cũng chính là ETP, nhưng không phải ETP nào cũng là ETF.

Loại ETF tiền điện tử nổi tiếng và được nhắc đến nhiều nhất là loại spot. Bản chất của chúng cực kỳ đơn giản: đây là các quỹ đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử và sau đó lưu trữ chúng. Tính đến đầu tháng 11 năm 2026, đã có các ETF spot cho nhiều loại tiền điện tử, không chỉ riêng Bitcoin, Ethereum hay Solana.

Các quỹ spot là những quỹ lớn nhất
<iShares Bitcoin Trust (IBIT) của công ty BlackRock,
Quỹ ETF Staking ethereum của Grayscale (ETHE) của Grayscale,
Fidelity Solana Fund (FSOL) từ Fidelity. Trong tên các ETF thường xuất hiện từ “trust”, và đây không phải là lỗi. Trong một số trường hợp, một số công ty đã chuyển đổi quỹ của họ từ trust sang ETF, nhưng vẫn giữ nguyên tên cũ. Nói cách khác, bản chất đã thay đổi, nhưng hình thức bên ngoài vẫn giữ nguyên. Ngoài ra, một số quỹ spot, ví dụ như ETHE, đã bắt đầu cung cấp phân phối phần thưởng từ staking cho nhà đầu tư, thay vì chỉ còn là quỹ spot thuần túy.

Loại quan trọng tiếp theo là ETF hợp đồng tương lai. Khác với ETF spot, các quỹ này không sở hữu trực tiếp tiền điện tử. Thay vào đó, các ETF này đầu tư vào các hợp đồng tương lai về tiền điện tử được giao dịch trên các sàn giao dịch được quản lý, ví dụ như Sở giao dịch hàng hóa Chicago lớn (CME). Các ví dụ về quỹ hợp đồng tương lai bao gồm
ProShares Bitcoin ETF (BITO) của công ty ProShare Advisors,
Volatility Shares Solana ETF (SOLZ) của Volatility Shares và
VanEck Ethereum ETF (ETHV) của VanEck. Giá đơn vị của các quỹ ETF tương lai không còn theo sát giá của tài sản tiền điện tử cụ thể bằng các quỹ spot.

Một loại hình thú vị khác là các quỹ giao dịch trao đổi có đòn bẩy. Các ETF này cố gắng đạt được lợi nhuận cao hơn nhiều lần (hai, ba lần hoặc hơn) so với sự chênh lệch giá của tài sản cơ sở. Tất nhiên, khi giá cryptocurrency giảm, tổn thất cũng sẽ cao hơn. Các ví dụ về ETF cryptocurrency có đòn bẩy:

• ProShares Ultra Bitcoin ETF (BITU) của công ty ProShare Advisors. Quỹ này nhằm mục tiêu đạt được lợi nhuận hàng ngày gấp đôi so với bitcoin. Để thực hiện điều này, quỹ đầu tư vào các công cụ phái sinh: hợp đồng tương lai và hoán đổi.
• 2x Avalanche ETF (AVAZ) của Volatility Shares. Cơ chế tương tự BITU: quỹ đầu tư vào hợp đồng tương lai trên Avalanche nhằm mục tiêu đạt lợi nhuận hàng ngày gấp đôi.
• 2x Solana ETF (SOLT) của Volatility Shares. Cơ chế hoạt động hoàn toàn giống các sản phẩm trước đó: quỹ giao dịch trên sàn đầu tư vào các công cụ phái sinh trên Solana nhằm mục tiêu mang lại lợi nhuận gấp đôi.

Vì các ETF đòn bẩy tín dụng mang lại lợi nhuận cao hơn, phí quản lý ở đây cao hơn so với các quỹ spot và hợp đồng tương lai.

Một loại hình khá đặc biệt là các quỹ giao dịch hoán đổi ngược (reverse/short). Những ETF này cho phép nhà đầu tư kiếm lợi nhuận từ sự giảm giá của một loại tiền điện tử cụ thể. Các quỹ ngược có thể có đòn bẩy hoặc không có đòn bẩy. Các ví dụ về các ETF này bao gồm:

• ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) от Proshares Advisors; фонд стремится обеспечить двойную дневную доходность на падении эфира.
• ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) của ProShares Advisors; nhằm mục tiêu tạo ra lợi nhuận phản ánh mức giảm của bitcoin;
• T-Rex 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (BTCZ) của Tuttle Capital Management; nỗ lực mang lại lợi nhuận gấp đôi từ sự giảm giá hàng ngày của bitcoin thông qua giao dịch phái sinh.

ETF blockchain là các quỹ đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến tài sản kỹ thuật số, chứ không phải vào tiền điện tử hoặc chứng khoán phái sinh. Ví dụ:
CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI) của CoinShares đầu tư vào chứng khoán của các tổ chức chuyên về khai thác bitcoin, phát triển trí tuệ nhân tạo (AI) và tính toán hiệu năng cao (HPC).
VanEck Digital Transformation ETF (DAPP) tập trung vào chỉ số
MVIS Global Digital Assets Equity Index (MVDAPPTR), bao gồm không chỉ cổ phiếu của các thợ khai thác mà còn cả các sàn giao dịch và dịch vụ tiền kỹ thuật số.

Các quỹ ETF đa tiền tệ là các quỹ được liên kết với nhiều tài sản kỹ thuật số, chứ không phải chỉ một. Chúng có thể là quỹ spot, tức là giữ nhiều loại tiền điện tử trên danh mục, hoặc quỹ hợp đồng tương lai. Các ví dụ về các ETF này:

• T. Rowe Price Active Crypto ETF (TKNZ) của công ty T. Rowe Price. Quỹ đầu tư vào một danh mục các loại tiền điện tử mà nó giữ trên sổ sách: Ethereum, Solana, XRP và các loại khác.
• Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC) của Grayscale. Quỹ này được gắn với chỉ số CoinDesk 5 Index. Nó đầu tư trực tiếp vào các loại tiền điện tử có vốn hóa thị trường lớn (BTC, ETH, SOL, BNB và XRP) và lưu trữ chúng tại các bên lưu ký được chính phủ quản lý.
• ProShares Bitcoin & Ether Market Cap Weight ETF (BETH) của Proshares Advisors. Ví dụ về ETF hợp đồng tương lai giỏ, giao dịch các công cụ phái sinh trên bitcoin và ether.

Các quỹ giao dịch trao đổi có bộ đệm cung cấp chiến lược đầu tư nhằm giới hạn tổn thất. Tuy nhiên, lợi nhuận cũng vì thế mà bị giảm bớt. Các quỹ ETF có bộ đệm thực hiện các thao tác tài chính khác nhau với các quyền chọn mua và quyền chọn bán. Sản phẩm mới của công ty BlackRock iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT) thuộc nhóm quỹ này. Tổn thất tối đa của nhà đầu tư được giới hạn ở mức 10%.

BlackRock không tạo ra cuộc cách mạng trên thị trường. Có tồn tại
FT Vest Bitcoin Strategy Floor 15 ETF của First Trust và Vest Financial (BFJL, BFJA, BFAP) với giới hạn tổn thất 15% hoặc
Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF (CBOJ) của Calamos Investments với 100% bảo vệ chống sụt giảm.

Tất cả những điều này, chúng tôi lưu ý, là các nhóm chính nhưng không đầy đủ các loại ETF tiền điện tử. Bạn có thể đề xuất các phân loại khác cho các quỹ đã được phân loại theo danh mục, những phân loại này cũng sẽ có quyền tồn tại.

Đến mùa thu năm 2026, dòng sản phẩm ETF tiền điện tử thực sự có thể khiến người ta kinh ngạc. Mỗi năm, số lượng quỹ ngày càng tăng lên. Đúng là thường xuyên trên các phương tiện truyền thông, các ETF spot được nhắc đến như những quỹ lớn nhất và phổ biến nhất, nhưng không chỉ dừng lại ở đó. Đã xuất hiện rất nhiều quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử khác, kết hợp nhiều chiến lược đầu tư khác nhau sử dụng công cụ phái sinh, chỉ số và cổ phiếu.