Thị trường tiền điện tử hiện tại trông giống như một phòng chờ. Mọi người đều ở đó, không ai di chuyển, và tất cả ánh mắt đều đổ dồn về phía cánh cửa ghi “Cục Dự trữ Liên bang”.
Với cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed sắp diễn ra vào tuần tới, các nhà giao dịch chủ yếu giữ tư thế quan sát và chờ đợi. Kết quả là một thị trường về mặt kỹ thuật đang hiển thị màu xanh nhưng chưa thực sự khích lệ ai đó đưa ra những khoản đặt cược táo bạo.
Bitcoin dao động gần mức 65.000 USD, Ethereum giao dịch dưới 1.900 USD, Solana đứng gần 77 USD và XRP duy trì ở mức 1,10 USD. Những mức giá này không phải là mức sụp đổ, nhưng cũng chưa phải là mức đột phá. Chỉ số Nỗi sợ và Tham lam đang ở mức 29, nằm vững trong vùng “Nỗi sợ”, gần như không thay đổi so với mức 28 của tuần trước.
Yếu tố Fed
Đây là điều về các quyết định lãi suất: chúng không chỉ ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu. Chúng còn định hướng sự chấp nhận rủi ro cho mọi thứ, bao gồm cả tiền mã hóa.
Công cụ CME FedWatch hiện đang định giá xác suất 95% rằng Fed sẽ giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp sắp tới. Bằng tiếng Anh: gần như không ai nghĩ lãi suất sẽ thay đổi. Sự chắc chắn gần như tuyệt đối này chính là yếu tố đang giữ cho thị trường tiền điện tử bị kẹt trong một dải hẹp.
Khi kết quả của một sự kiện vĩ mô lớn có thể dự đoán được như vậy, các nhà giao dịch không đặt vị thế mạnh theo bất kỳ hướng nào. Họ ngồi im, chờ tuyên bố và tìm kiếm bất kỳ ngôn từ nào trong bình luận của Fed có thể làm lùi thời gian cắt lãi suất ra xa hơn hoặc kéo nó lại gần hơn. Chỉ một từ của Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng có thể định giá lại toàn bộ một lớp tài sản trong vài phút.
Mức tăng bảy ngày của bitcoin là 4,1% và biến động 24 giờ là 1,2% cho thấy rõ điều đó. Có xu hướng tăng nhẹ, nhưng không có sự quyết tâm đằng sau. Biến động 24 giờ của ethereum ở mức 1,3% phản ánh cùng mô hình này. Solana cũng ghi nhận mức tăng hàng ngày 1,3%, về cơ bản di chuyển song song với tâm lý thị trường chung.
Dòng chảy ETF: điểm sáng yên lặng
Bỏ qua sự đình trệ giá, bức tranh dòng tiền của các tổ chức trở nên thú vị hơn nhiều.
Các quỹ ETF bitcoin đã hút vào 128 triệu USD riêng vào ngày 20 tháng Bảy. Quan trọng hơn, dòng tiền vào này kéo dài sự đảo ngược sau tám tuần liên tiếp dòng tiền ra. Để đặt điều này vào bối cảnh: tám tuần bán ra liên tục bởi các tổ chức là kiểu mô hình thường định nghĩa một chế độ tâm lý, chứ không chỉ đơn thuần là một tuần kém. Việc nó đang đảo ngược là điều quan trọng.
Các quỹ ETF ethereum cũng ghi nhận con số tích cực. Lượng vào trong một ngày là 18 triệu USD có vẻ khiêm tốn so với con số của bitcoin, nhưng tổng cộng trong bảy ngày đạt gần 99 triệu USD. Đó là một tuần liên tục có nhu cầu thực sự. Các quỹ ETF ethereum vẫn còn mới trên thị trường và đang tiếp tục xây dựng cộng đồng tổ chức, do đó, dòng tiền đều đặn hàng tuần ở quy mô này cho thấy sự phân bổ danh mục đầu tư thực sự, chứ không phải chỉ là tiếng ồn giao dịch đầu cơ.
Sự kết hợp giữa việc đảo chiều dòng tiền ra khỏi bitcoin và tổng lượng tăng tuần của ethereum cho thấy các nhà đầu tư tổ chức không đang chạy trốn khỏi tiền điện tử. Họ chỉ không vội vàng. Thị trường ETF, vốn chủ yếu chịu trách nhiệm cho đợt tăng giá của bitcoin vào đầu năm 2024, vẫn tiếp tục đóng vai trò như một sàn hỗ trợ nhu cầu cấu trúc, ngay cả khi giá spot đi ngang.
Đọc phạm vi: những mức giá này thực sự có nghĩa gì
Một phạm vi giao dịch hẹp không nhất thiết là dấu hiệu giảm giá. Đôi khi đó chỉ là cách thị trường hít một hơi thật sâu.
Bitcoin ở mức 65.000 USD đang duy trì mức hỗ trợ mà cách đây hai năm hầu hết các nhà đầu tư thị trường sẽ cho là phi thường. Ethereum dưới 1.900 USD đang yếu hơn so với các đỉnh cao trước đó trong chu kỳ này, và khoảng cách giữa hiệu suất của ETH và BTC đã trở thành một trong những động lực được thảo luận nhiều nhất trên thị trường hiện nay. Solana gần 77 USD đại diện cho sự điều chỉnh đáng kể so với đỉnh chu kỳ, dù hành động giá hàng ngày của nó vẫn duy trì mối tương quan rộng rãi với phần còn lại của thị trường.
DeFi là danh mục có hiệu suất tốt nhất trong khung thời gian bảy ngày, dù mức lợi nhuận 7 ngày là 0,0% cho thấy tất cả những điều bạn cần biết về mức độ sôi động của giai đoạn này. Ngành này không sụp đổ, nhưng cũng không dẫn đầu đợt tăng giá.
XRP ở mức $1,10 đang ở trong trạng thái chờ đợi của riêng nó. Tài sản này đã có một năm 2024 đầy biến động do các diễn biến pháp lý và quy định liên tục, và giống như phần lớn thị trường, nó đang chờ một yếu tố kích hoạt không phải từ Fed, mà là từ môi trường quy định rộng hơn tại Mỹ.
Điều mà nhà đầu tư nên theo dõi
Cuộc họp của Fed là rủi ro sự kiện rõ ràng trên lịch, nhưng câu hỏi thú vị hơn là điều gì sẽ xảy ra sau khi có quyết định.
Một đợt giữ nguyên lãi suất, mà thị trường đang định giá ở mức 95%, sẽ không phải là tin tức. Tin tức sẽ là sắc thái trong buổi họp báo của Powell và bất kỳ sự điều chỉnh ngôn ngữ nào về thời gian cắt giảm lãi suất. Nếu Fed cho thấy họ đang tiến gần hơn đến việc nới lỏng, các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền mã hóa, thường phản ứng nhanh chóng. Nếu ngôn ngữ mang tính cứng rắn hơn dự kiến, đà tăng 4,1% trong bảy ngày của bitcoin có thể nhanh chóng bị thu hẹp.
Dữ liệu dòng chảy ETF đáng để theo dõi như một tín hiệu riêng biệt so với giá. Các dòng tiền vào từ tổ chức tiếp tục bất chấp hướng biến động giá ngắn hạn cho thấy vốn có kỳ hạn dài đang tích lũy, không phải giao dịch. Đó là loại người mua khác với các nhà giao dịch theo đà bán lẻ, và hành vi của họ thường là chỉ báo đáng tin cậy hơn về sức khỏe cấu trúc của thị trường trong khung thời gian nhiều tháng.
Đối với những người theo dõi altcoin, mối tương quan giữa giá của BTC, ETH và SOL trong tuần này là lời nhắc nhở rằng tâm lý vĩ mô hiện đang lấn át mọi câu chuyện cụ thể của từng dự án. Cho đến khi cuộc họp của Fed kết thúc, các yếu tố cơ bản của từng token chủ yếu nhường chỗ cho xu hướng chung về rủi ro tăng hoặc giảm. Thị trường chỉ cách một cuộc họp báo để chọn hướng đi.