Ưu tiên lập pháp lớn nhất của ngành tiền điện tử vừa lại bị hoãn thêm lần nữa. Thượng viện Hoa Kỳ đã kết thúc kỳ nghỉ tháng 8 năm 2026 mà không tổ chức bỏ phiếu trên sàn về Đạo luật Làm rõ Cơ cấu Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, dự luật rộng khắp dài 616 trang nhằm thiết lập khung quy định toàn diện đầu tiên cho tài sản kỹ thuật số tại quốc gia này.
Người đứng đầu phe đa số Thượng viện John Thune xác nhận vào ngày 7 tháng 8 năm 2026 rằng cuộc bỏ phiếu sẽ được hoãn đến tháng Chín, đổ lỗi cho các đảng viên Dân chủ vì từ chối đồng ý với lịch trình thủ tục sẽ cho phép biện pháp này được đưa ra biểu quyết trước khi các nhà lập pháp tan họp.
Một dự luật dường như không thể hoàn thành chặng đường cuối cùng
Đạo luật CLARITY đã trải qua một hành trình dài và đầy biến động. Đạo luật này đã được Hạ viện thông qua vào ngày 17 tháng 7 năm 2025 với tỷ lệ bỏ phiếu lưỡng đảng là 294-134. Kể từ đó, dự luật đã bị kẹt trong vòng luẩn quẩn của các cuộc đàm phán, phản đối và trì hoãn. Các điểm gây tranh cãi rất đa dạng và mang tính chính trị cao: các điều khoản đạo đức liên quan đến doanh nghiệp của gia đình Tổng thống Trump, những lo ngại được các cơ quan thực thi pháp luật nêu ra, cùng với những phản đối mạnh mẽ từ ngành ngân hàng đều góp phần gây ra sự đình trệ.
Để đưa dự luật bỏ phiếu, cần 60 thượng nghị sĩ đồng ý về việc kết thúc tranh luận, bước thủ tục cần thiết để vượt qua việc trì hoãn.
Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, một trong những nhà vận động mạnh mẽ nhất về tiền mã hóa trong Quốc hội và là người ủng hộ chính của đạo luật này, gọi sự trì hoãn này là “gây bực bội” nhưng cho biết bà vẫn cam kết thúc đẩy dự luật khi Quốc hội tái họp.
Các ngân hàng cộng đồng cảnh báo
Hiệp hội Các Ngân hàng Cộng đồng Độc lập Hoa Kỳ đã cảnh báo rằng các điều khoản trong Đạo luật CLARITY liên quan đến lợi suất stablecoin có thể gây hậu quả nghiêm trọng đối với hoạt động cho vay địa phương. Quan ngại của họ cụ thể và được định lượng: nếu không sửa đổi để siết chặt các hạn chế đối với lợi suất stablecoin, năng lực cho vay của các ngân hàng cộng đồng có thể giảm tới 850 tỷ USD.
Luận điểm của các nhà ngân hàng cộng đồng tóm lại là nỗi sợ bị thay thế về mặt cạnh tranh. Nếu các stablecoin được phép cung cấp lợi suất với ít biện pháp giám sát quy định, tiền gửi có thể chuyển khỏi các ngân hàng truyền thống sang các lựa chọn kỹ thuật số. Ít tiền gửi hơn có nghĩa là ít khoản vay hơn, và ít khoản vay hơn có nghĩa là ít hoạt động kinh tế hơn trong các cộng đồng mà các ngân hàng này phục vụ.
Áp lực tháng Chín và kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ
Việc hoãn lại làm nén lịch sử pháp lý đã chật chội vào một phiên họp mùa thu đầy hỗn loạn. Với các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới vào tháng Mười Một, Quốc hội sẽ có một khoảng thời gian hẹp để hành động về Đạo luật CLARITY khi tái họp vào tháng Chín.
Các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa, những người đã ủng hộ dự luật cùng với các nhà lãnh đạo ngành tiền mã hóa, sẽ cần tìm cách giải quyết các mối quan tâm của đảng Dân chủ về các điều khoản đạo đức, đồng thời làm dịu các ngân hàng cộng đồng lo ngại về sự cạnh tranh từ stablecoin.