Bitcoin BTC$80,016.98 được giao dịch 24 giờ một ngày, bảy ngày một tuần, cho phép các nhà giao dịch và quản lý quỹ phản ứng với tin tức và quản lý rủi ro bất kỳ lúc nào, kể cả cuối tuần và ngày lễ.
Tuy nhiên, trong số 365 ngày giao dịch mỗi năm, chỉ có một vài ngày thực sự quyết định liệu một năm có là lợi nhuận hay thua lỗ. Đó là lý do một số chuyên gia cho rằng có lẽ nên mua và giữ hơn là cố gắng thời điểm hóa các biến động giá bitcoin để kiếm lời.
Ví dụ, vào năm 2026, bitcoin giảm khoảng 9%, một mức tổn thất trung bình, không phải thảm họa. Nhưng nếu không tính năm ngày có hiệu suất tốt nhất trong năm, bitcoin đã giảm 36%.
Andre Dragosch, trưởng bộ phận nghiên cứu của Bitwise Europe, cho biết đây chính là bản chất của bitcoin. “Bitcoin thực chất là một tài sản tương đối nhàm chán,” anh nói với CoinDesk.
Phần lớn lợi nhuận thường được tạo ra trong vài ngày, trong khi phần lớn thời gian còn lại giá di chuyển ngang và tích lũy.
Đó không phải là một sự kiện đơn lẻ. Xem lại lịch sử bitcoin kể từ những ngày đầu tiên năm 2010, khi nó được giao dịch với giá chỉ vài xu, lợi nhuận kể từ đó luôn tập trung vào chỉ một vài ngày giao dịch.
Trong 11 năm gần đây nhất trong số 18 năm qua, việc loại bỏ chỉ 10 ngày giao dịch tốt nhất, trong khoảng 365 ngày, đã đủ để biến một năm có lợi nhuận thành năm thua lỗ.
Năm 2019 kết thúc với mức tăng 94% trong năm, nghĩa là giá gần như tăng gấp đôi. Tuy nhiên, nếu loại bỏ 10 ngày tốt nhất của năm đó, lợi nhuận sẽ giảm xuống 40%. Tương tự, năm 2011 mang lại lợi nhuận ấn tượng 1.474%. Khi loại bỏ 10 ngày tốt nhất của năm đó, con số này giảm xuống còn 2,2%, về cơ bản là không đáng kể.
Tuy nhiên, đã có một vài ngoại lệ.
Năm 2013 và 2017 đều duy trì mức tích cực vững chắc ngay cả sau khi loại bỏ 20 ngày tốt nhất của mỗi năm, thực sự là những đợt tăng trưởng rộng rãi, bền bỉ thay vì chỉ vài cú bùng nổ mạnh mẽ.
Theo Dragosch, mô hình này một phần đã sinh ra meme “nào, làm gì đó đi” — trò đùa thường trực trên crypto Twitter về việc bitcoin đứng yên bất động trong nhiều tuần liền.
Xu hướng lợi nhuận tập trung chỉ trong vài ngày khiến việc định thời thị trường chính xác trở nên cực kỳ khó khăn.
Một nhà giao dịch cần vào lệnh ngay khi một đợt tăng giá sắp bắt đầu, vì bỏ lỡ thời điểm dù chỉ một hoặc hai tuần thường có nghĩa là bỏ lỡ gần như toàn bộ diễn biến.
Theo Dragosch, kết luận này là tự nhiên – thời gian trên thị trường vượt trội hơn việc cố gắng dự đoán thời điểm thị trường, vì việc bắt kịp những vài ngày tăng mạnh như cơ học là gần như không thể. Nói cách khác, mua và giữ bitcoin trong dài hạn dễ dàng hơn nhiều và thường mang lại lợi nhuận cao hơn nhiều so với việc giao dịch xung quanh nó hoặc quản lý một quỹ mà hiệu suất được đánh giá từng năm.
Việc nắm giữ dài hạn cũng giúp duy trì các thị trường giảm điểm, trong đó tổn thất tập trung vào một vài ngày nhất định. Xác suất bị thua lỗ giảm dần theo thời gian nắm giữ, dưới 1% sau thời gian nắm giữ ba năm, dựa trên dữ liệu lịch sử, Dragosch cho biết.
Adam Haeems, trưởng bộ phận quản lý tài sản tại Tesseract Group, công ty đang quản lý hơn 500 triệu USD tài sản, cũng đồng ý với mô hình này. Ông chỉ ra tháng Hai năm 2026 là minh họa rõ ràng nhất về lý do tại sao việc xác định thời điểm lại cực kỳ khó trong thực tế.
Bitcoin giảm khoảng 14% vào ngày 5 tháng Hai, một trong những mức giảm lớn nhất trong một ngày, sau đó tăng khoảng 12% vào ngày tiếp theo, ngày 6 tháng Hai, một trong những ngày tốt nhất của nó. “Bất kỳ ai bị loại khỏi vị thế vào thứ Năm đều có một ngày để quay lại,” Haeems nói.
Anh ấy bổ sung: “Việc bất kỳ quy tắc giao dịch cụ thể nào có thực sự phát hiện được cú chuyển biến đó hay không là một câu hỏi khác mà dữ liệu không thể tự trả lời. “Nó cho thấy điểm thoát và điểm phục hồi nằm khá gần nhau; việc coi việc tránh tổn thất như một lựa chọn miễn phí dường như là quá lạc quan với tôi,” anh ấy nói với CoinDesk.
Haeems cũng kêu gọi chú ý đến mức biến động của bitcoin đang giảm dần hoặc kích thước của các chuyển động trong một ngày theo thời gian.
Ngày tăng điểm tốt nhất của bitcoin vào năm 2010 là mức tăng ấn tượng 294%. Năm 2011, vẫn là 53%. Trong bốn năm qua, ngày tăng điểm tốt nhất mỗi năm đều nằm trong khoảng 9% đến 12%. Anh ấy liên hệ một phần điều này với sự trưởng thành của thị trường, hoạt động giao sau nhiều hơn, các quỹ ETF spot và các công ty giữ bitcoin trên bảng cân đối kế toán, một động thái mà CoinDesk đã thảo luận vào năm 2025.
Biến động hàng ngày thấp hơn cũng có nghĩa là nỗi đau khi bỏ lỡ năm hoặc mười ngày tốt nhất không tệ như những năm đầu tiên.
Năm 2010, việc bỏ lỡ chúng đã khiến một nhà giao dịch mất khoảng 98% số tiền họ có thể đạt được. Hiện nay, con số này gần bằng một phần ba và đã duy trì ổn định trong các năm 2023, 2024, 2025 và 2026.
Đối với công ty của anh ấy, điều đó làm thay đổi toàn bộ hoạt động này.
“Điều đó khiến việc định thời trở thành một rủi ro mà chúng tôi quản lý, chứ không phải một lợi thế mà chúng tôi theo đuổi, và công việc nằm ở việc xây dựng sự phân bổ mà khách hàng thực sự có thể giữ qua các giai đoạn giảm giá,” Haeems nói.
Paul Howard, giám đốc cấp cao tại bàn giao dịch quá thị trường (OTC) của Wincent, đã nhận thấy cùng một mô hình trên khía cạnh thanh khoản: khả năng của thị trường trong việc hấp thụ các lệnh lớn với mức giá ổn định.
Nếu lợi nhuận của bitcoin thực sự xuất hiện dưới dạng những đợt tăng ngắn ngủi và dữ dội, điều đó sẽ tạo ra áp lực thực sự lên cách các đại gia và tổ chức vào và ra khỏi thị trường trong chính những khoảnh khắc đó.
“Bảng này cho thấy thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7, nhưng cách các tổ chức tiếp cận thanh khoản lại không như vậy,” ông nói. Ông chỉ ra đợt biến động giá từ khoảng 63.000 USD lên 80.000 USD vào tháng Tám như một ví dụ gần đây: thanh khoản trở nên mỏng và phân tán đúng vào thời điểm quan trọng nhất.
The solution, according to him, involves routing trades through an OTC desk that helps big players avoid getting caught in one of those sharp candles, where a poorly executed block or a large, privately negotiated trade can move the price against a trader’s bet.
Anh ấy cũng chỉ đến phân tích chi phí giao dịch, về cơ bản là kiểm toán các lệnh sau khi giao dịch để xem việc thực hiện tốt hay xấu đã tạo ra hoặc mất bao nhiêu tiền.
“Là một tổ chức dựa trên dữ liệu và với rất nhiều AI đang xử lý các điểm dữ liệu, việc thực hiện phân tích chi phí giao dịch sau giao dịch (TCA) là điều dễ dàng và cho thấy rằng trong những thị trường mang tính giai đoạn này, việc bạn thực hiện giao dịch chính xác ở đâu sẽ quyết định giá của bạn,” Howard lưu ý.