Các phương tiện truyền thông nước ngoài nhận định rằng thị trường thường hiểu “giá trị thị trường của công ty bay hơi hàng chục tỷ USD” là do doanh nghiệp thực sự mất đi số tiền mặt tương đương, nhưng điều này không chính xác. Giá trị thị trường được xác định bởi giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu lưu hành; sau khi giá giao dịch biên đổi, định giá tổng thể có thể được tính lại nhanh chóng.
Giá trị thị trường của Nike giảm mạnh
Bài viết lấy Nike làm ví dụ, cho biết công ty này có vốn hóa thị trường khoảng 264 tỷ USD vào cuối năm 2021, đến tháng 9 năm 2026 đã giảm xuống còn khoảng 57 tỷ USD, giảm tổng cộng hơn 200 tỷ USD. Tuy nhiên, doanh thu trong 12 tháng qua của nó vẫn khoảng 464 tỷ USD, gần như ổn định so với cùng kỳ năm trước.
Điều này cho thấy thị trường không chỉ điều chỉnh kỳ vọng về doanh số bán hàng hiện tại, mà còn về tăng trưởng tương lai, biên lợi nhuận và bối cảnh cạnh tranh. Bài viết cho biết, tỷ số giá trên doanh thu của Nike đã giảm từ khoảng 4,0 lần trong năm tài chính 2022 xuống còn khoảng 1,2 lần hiện tại, đồng thời tỷ số giá trên giá trị sổ sách và tỷ số giá trên lợi nhuận cũng thu hẹp rõ rệt.
Khối lượng giao dịch biên quyết định tổng vốn hóa thị trường
Bài viết cho biết, sự thay đổi vốn hóa thị trường không yêu cầu lượng vốn có quy mô tương đương phải thực sự rút ra. Nếu giá cổ phiếu của một công ty giảm, giá giao dịch mới nhất sẽ trực tiếp làm giảm định giá của toàn bộ số cổ phiếu lưu hành, do đó vốn hóa thị trường có thể giảm đáng kể trong thời gian ngắn.
Điều này không có nghĩa là tài khoản công ty đã đồng bộ giảm một lượng tiền mặt tương đương, cũng không đại diện cho việc các nhà đầu tư thực tế đã bán ra số lượng cổ phiếu tương đương. Giá trị thị trường về bản chất là kết quả định giá tổng thể do thị trường đưa ra dựa trên mức giá mới nhất.
Logic này cũng áp dụng được cho thị trường tiền mã hóa
Bài viết chỉ ra rằng sự thay đổi vốn hóa thị trường của tài sản tiền mã hóa cũng tuân theo cùng một logic. Sau khi giá tăng hoặc giảm, tổng vốn hóa thị trường được tính theo lượng lưu thông sẽ mở rộng hoặc thu hẹp tương ứng, nhưng điều này không có nghĩa là cùng một quy mô vốn thực sự đã流入 hoặc流出 khỏi thị trường.
Bài viết cũng nhấn mạnh rằng, để đánh giá giá trị của một doanh nghiệp hoặc một tài sản, không thể chỉ dựa vào vốn hóa thị trường. Doanh thu, lợi nhuận, dòng tiền, cùng với giá trị doanh nghiệp sau khi kết hợp nợ và tiền mặt, thường phản ánh chính xác hơn tình hình hoạt động và cấu trúc tài chính.