Coinbase đạt thị phần kỷ lục 10,3% dù thua lỗ ròng 359 triệu USD

Coinbase Global (Nasdaq: COIN) đã chiếm tỷ lệ thị phần cao nhất mọi thời đại là 10,3% khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu trong quý hai, ngay cả khi sàn giao dịch ghi nhận lỗ ròng 359 triệu USD trên doanh thu thấp hơn dự kiến của phố Wall.

Coinbase đã tiết lộ cột mốc này trong báo cáo kết quả kinh doanh quý hai năm 2026 hôm qua, gọi đây là quý thứ ba liên tiếp tăng thị phần cho nền tảng mà công ty hiện tại gọi là “Sàn giao dịch Mọi thứ”. Thị phần khối lượng giao dịch tiền điện tử tăng lên 10,3%, cao hơn so với 9,1% trong quý đầu tiên và vượt xa kỷ lục 8,6% mà công ty đã báo cáo chỉ hai quý trước đó.

Lợi nhuận này đạt được bất chấp thị trường nói chung suy yếu, khi tổng vốn hóa của ngành giảm 11% so với quý trước và khối lượng giao dịch giao ngay toàn ngành giảm 25%. Coinbase đã xử lý 146,4 tỷ USD khối lượng giao dịch giao ngay trong quý này và cũng đạt mức cao nhất mọi thời đại về thị phần khối lượng giao dịch phái sinh tiền điện tử trong quý thứ ba liên tiếp.

CEO Brian Armstrong đã đăng trên X và cho biết kết quả này là minh chứng cho nỗ lực đa dạng hóa của sàn giao dịch, thông báo với các cổ đông rằng công ty lưu trữ nhiều tiền điện tử hơn bất kỳ nền tảng nào khác và vẫn là nền tảng stablecoin hàng đầu toàn cầu.

Quản lý cũng đưa ra tông điệu tương tự ở các phần khác của thông cáo, cho rằng tương lai của tài chính đang chuyển sang trên chuỗi và Coinbase có vị thế tốt nhất trong số các sàn giao dịch để thúc đẩy sự chuyển dịch này.

Kỷ lục thị phần đi kèm với con số tổng thể kém tích cực hơn khi Coinbase báo cáo tổng doanh thu 1,2 tỷ USD, thấp hơn so với mức khoảng 1,35 tỷ USD mà phố Wall kỳ vọng, và ghi nhận lỗ ròng 359 triệu USD, tương đương 1,36 USD mỗi cổ phiếu. Doanh thu giao dịch giảm 21% so với quý trước xuống còn 599 triệu USD do hoạt động giao dịch yếu hơn trên toàn ngành ảnh hưởng đến dòng doanh thu truyền thống lớn nhất của Coinbase.

Dù có sai sót, gã khổng lồ tiền điện tử đã kéo dài chuỗi lợi nhuận điều chỉnh trước lãi vay, thuế, khấu hao và amortization (EBITDA) tích cực lên 14 quý liên tiếp, ghi nhận 207,8 triệu USD EBITDA điều chỉnh trong giai đoạn này. Sự nhất quán này đã trở thành điểm nhấn mà công ty đang nỗ lực sử dụng để thuyết phục các nhà đầu tư rằng mô hình kinh doanh của họ đã trưởng thành vượt ra ngoài các chu kỳ giao dịch thăng trầm.

Bằng chứng rõ ràng nhất về sự chuyển dịch này xuất hiện trong cơ cấu doanh thu của Coinbase. Doanh thu từ đăng ký và dịch vụ, bao gồm staking, lưu ký và thu nhập liên quan đến stablecoin, đạt kỷ lục 555 triệu USD trong quý này, chiếm 48% doanh thu ròng, tăng từ chỉ 29% vào cuối năm 2024 và chỉ 6 triệu USD vào quý hai năm 2020.

Các giao dịch liên quan đến bitcoin hiện chỉ chiếm 12% tổng doanh thu của Coinbase, giảm từ hơn một nửa trong quá khứ, trong khi doanh thu loại trừ giao dịch giao ngay bitcoin đã tăng lên 88% tổng doanh thu. Số lượng USDC trung bình được giữ trên các sản phẩm của Coinbase đạt mức cao kỷ lục 20 tỷ USD trong quý này, và khối lượng giao dịch stablecoin trên mạng Base của Coinbase tăng bảy lần so với cùng kỳ năm trước, một phần của thị trường stablecoin rộng lớn hơn đã xử lý hơn 37 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch tính đến nay trong năm 2026.

Các thị trường dự đoán cũng nổi bật như một dòng tăng trưởng nổi bật, với doanh thu từ các hợp đồng tăng hơn gấp đôi, tăng 106% so với quý trước và lần đầu tiên vượt mốc 100 triệu đô la doanh thu hàng năm.

Coinbase đang đẩy mạnh hơn nữa sự đa dạng hóa này với việc ra mắt kế hoạch của US500, một sản phẩm chỉ số dạng vĩnh viễn theo dõi các công ty Mỹ niêm yết lớn nhất, nhằm mang đến cho các nhà giao dịch Mỹ khả năng tiếp cận thị trường chứng khoán thông qua cơ sở hạ tầng phái sinh của Coinbase. Armstrong đã mô tả đây là một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn nhằm mang “mọi tài sản trên Trái Đất”, từ cổ phiếu đến bất động sản, lên các nền tảng tiền điện tử.

Việc chiến lược đó có thể bù đắp cho môi trường giao dịch bitcoin yếu đi hay không sẽ là câu hỏi then chốt khi bước vào quý ba.