Coinbase đã tăng lượng bitcoin nắm giữ trong nửa đầu năm 2026, ngay cả khi tổng giá trị danh mục tài sản kỹ thuật số của họ giảm. Con số mới nhất cho thấy sàn giao dịch tiếp tục củng cố kho bitcoin của mình trong khi giảm nhẹ mức tiếp xúc với ethereum, cho thấy một sự điều chỉnh thận trọng trong chiến lược bảng cân đối kế toán khi điều kiện thị trường vẫn biến động.
Lượng bitcoin nắm giữ tăng trong khi ethereum giảm
Tính đến ngày 30 tháng Sáu, Coinbase giữ 17.311 BTC, tăng 12,5% so với 15.389 BTC vào cuối năm 2025. Công ty đã bổ sung 1.922 BTC trong sáu tháng đầu năm, củng cố niềm tin dài hạn của họ vào bitcoin.
Tuy nhiên, lượng ethereum nắm giữ lại di chuyển theo hướng ngược lại. Coinbase kết thúc giai đoạn với 150.279 ETH, giảm 0,6% so với 151.175 ETH vào cuối năm ngoái. Mặc dù mức giảm này tương đối nhỏ, nhưng nó cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong phân bổ tài sản của công ty giữa hai loại tiền điện tử lớn nhất.
Mặc dù tích lũy thêm bitcoin, giá trị hợp lý của danh mục tiền điện tử của Coinbase đã giảm từ 1,99 tỷ USD xuống còn 1,47 tỷ USD, phản ánh sự sụt giảm rộng rãi trong giá tài sản kỹ thuật số trong nửa đầu năm 2026.
Kho bạc mạnh hơn, nhưng hoạt động kinh doanh đối mặt với áp lực
Coinbase gần đây đã báo cáo kết quả tài chính quý hai, cung cấp thêm thông tin về hiệu suất của công ty trước khi bước vào tháng Tám.
Doanh thu đạt 1,22 tỷ USD trong quý kết thúc ngày 30 tháng Sáu, giảm 14% so với quý trước và 19% so với cùng kỳ năm trước do hoạt động giao dịch tiền điện tử chậm lại trên toàn ngành.
Công ty ghi nhận tổn thất ròng theo GAAP là 359 triệu USD, mặc dù phần lớn tổn thất xuất phát từ các mục phi hoạt động, bao gồm khoản giảm giá phi tiền mặt 209,5 triệu USD đối với tài sản tiền điện tử, 52,4 triệu USD chi phí tái cơ cấu và 238 triệu USD chi phí dựa trên cổ phiếu.
Trên cơ sở điều chỉnh, Coinbase vẫn duy trì lợi nhuận, báo cáo EBITDA điều chỉnh là 208 triệu USD.
Thị phần cải thiện bất chấp giao dịch yếu
Mặc dù hoạt động giao dịch tiền điện tử toàn cầu suy yếu, Coinbase vẫn tiếp tục tăng thị phần. Thị phần của nó trong khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu tăng lên 10,3%, từ 9,1% trong quý trước, thiết lập kỷ lục mới của công ty.
Sàn giao dịch cũng tiếp tục mở rộng vượt ra ngoài giao dịch. Doanh thu từ đăng ký và dịch vụ đạt 555 triệu USD, chiếm 48% tổng doanh thu ròng. Coinbase lưu ý rằng 88% doanh thu ròng hiện nay đến từ các doanh nghiệp ngoài giao dịch giao ngay bitcoin, bao gồm staking, stablecoin, đăng ký, phái sinh và các sản phẩm khác.
Tháng Tám Vẫn Là Bài Kiểm Tra Quan Trọng
Mặt khác, cổ phiếu Coinbase đã bước vào tháng Tám sau khi tăng 6,76% trong tháng Bảy, phục hồi từ mức yếu của tháng Sáu. Tuy nhiên, tháng Tám về mặt lịch sử là tháng yếu nhất của nó kể từ khi niêm yết trên Nasdaq.
Cổ phiếu giảm 19,28% vào tháng 8 năm 2023, 18,27% vào tháng 8 năm 2024 và 19,38% vào tháng 8 năm 2025, khiến tháng này trở thành một bài kiểm tra quan trọng khác đối với tâm lý nhà đầu tư.
Wall Street cũng vẫn còn chia rẽ. Rosenblatt duy trì đánh giá Outperform với mục tiêu giá 240 USD, kỳ vọng tăng trưởng từ các sản phẩm phái sinh và thị trường dự đoán. Trong khi đó, JPMorgan đã giảm mục tiêu từ 283 USD xuống 196 USD, do lo ngại rằng thỏa thuận chia sẻ doanh thu của Coinbase với Hyperliquid có thể làm giảm thu nhập tương lai từ nguồn dự trữ USDC.
Với lượng bitcoin nắm giữ tăng lên và mức tiếp xúc với ethereum duy trì gần như không đổi, chiến lược kho bạc của Coinbase đang thể hiện sự ưa thích mạnh mẽ hơn đối với bitcoin. Việc xu hướng phân bổ này có tiếp tục trong nửa cuối năm 2026 hay không có thể trở thành một phát triển quan trọng đối với thị trường.