Từ “CLARITY” đã lan truyền trên Crypto Twitter trong nhiều tháng, một thượng nghị sĩ hứa rằng nó cuối cùng cũng sẽ đến, trong khi người khác phát trực tiếp để tuyên bố nó đã chết ngay từ khi ra đời. Ở đâu đó giữa “dự luật crypto quan trọng nhất trong lịch sử” và “chết ngay từ khi ra đời”, thời hạn ngày 15 tháng Chín đang dần đến gần.
Adrian Wall, Giám đốc Điều hành tại Liên minh Chủ quyền Số, trong một cuộc phỏng vấn với Coinpedia, giải thích rằng cuộc bỏ phiếu ngày 15 tháng Chín là một động thái kết thúc tranh luận về đề xuất tiến hành, yêu cầu 60 phiếu để tiến tới, chứ không phải để thông qua cuối cùng.
Việc thông qua nó sẽ mở đường cho cuộc tranh luận và các sửa đổi tại hạ viện. Nếu không thông qua, quy trình này sẽ bị đình trệ hoàn toàn trong phiên này, Wall cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Coinpedia, khi lịch trình của Thượng viện ngày càng thu hẹp trước chiến dịch bầu cử giữa nhiệm kỳ khiến khả năng cố gắng lần thứ hai trong ngắn hạn là rất nhỏ.
Điều gì sẽ thay đổi bởi dự luật
Đạo luật CLARITY nhằm giải quyết khoảng trống về thẩm quyền đã khiến các công ty tiền mã hóa tại Mỹ không có hướng dẫn quy định rõ ràng. Đạo luật này sẽ thiết lập một tiêu chuẩn pháp lý để xác định khi nào một mạng blockchain và token liên quan đủ điều kiện là “hàng hóa kỹ thuật số”, dựa trên các yếu tố bao gồm kiểm soát và mức độ trưởng thành của mạng lưới.
Các đợt phát hành token được cấu trúc dưới dạng hợp đồng đầu tư sẽ vẫn chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán SEC; những đợt phát hành đáp ứng ngưỡng hàng hóa kỹ thuật số sẽ thuộc phạm vi giám sát của CFTC. Dự luật cũng thiết lập các yêu cầu về đăng ký, tiết lộ thông tin, bảo vệ khách hàng và chống rửa tiền đối với các sàn giao dịch và trung gian phục vụ khách hàng Mỹ.
Wall cho biết đạo luật này được thiết kế để giúp các công ty trả lời ba câu hỏi cơ bản mà hiện tại họ không thể trả lời: tài sản của họ là gì, cơ quan quản lý nào giám sát họ, và họ phải tuân theo những quy tắc nào.
Một dự luật đã vượt xa người tiền nhiệm
CLARITY đã tiến xa hơn bất kỳ dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử Mỹ nào trước đây. Dự luật tiền thân của nó, FIT21, đã được Hạ viện thông qua với tỷ lệ 279-136 vào tháng 5 năm 2024, nhưng chưa bao giờ được Ủy ban Thượng viện xem xét hoặc bỏ phiếu trên sàn trước khi hết hạn cùng khóa Quốc hội đó.
CLARITY đã được thông qua tại Hạ viện với tỷ lệ 294-134 và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện với tỷ lệ 15-9, với một động thái kết thúc tranh luận đã được lên lịch cho một ngày biểu quyết cụ thể, một mức độ tiến bộ thủ tục mà Wall cho biết không có nỗ lực nào trước đó đạt được.
Nếu cuộc bỏ phiếu không thành công
Wall cho biết một cuộc bỏ phiếu thất bại về việc chấm dứt tranh luận sẽ không chấm dứt hoàn toàn nỗ lực thúc đẩy luật pháp, nhưng sẽ đẩy bất kỳ bản sửa đổi toàn diện nào sang khóa Quốc hội tiếp theo. Các điều khoản riêng lẻ, đặc biệt là ngôn ngữ gần như đã hoàn tất về lợi suất stablecoin, có thể xuất hiện trở lại trong các dự luật độc lập hẹp hơn. Trong khi đó, SEC có khả năng sẽ tiếp tục lấp đầy các khoảng trống thông qua việc ban hành quy định.
Tại sao quy định của SEC không phải là sự thay thế toàn diện
SEC đã đề xuất quy định riêng của mình vào tháng Tám, Regulation Crypto Assets, tạo ra hai ngoại lệ chào bán cho các nhà phát hành token và ưu tiên áp dụng các quy định chứng khoán tiểu bang mâu thuẫn. Wall cho biết quy định này hữu ích nhưng phạm vi hạn chế, chỉ bao gồm khía cạnh huy động vốn của thị trường và không can thiệp vào quyền hạn của CFTC đối với giao dịch giao ngay. Vì được ban hành thông qua quy trình lập quy định thay vì luật, nó vẫn dễ bị đảo ngược bởi một ủy ban tương lai hoặc thách thức tòa án.
“Một quy tắc có thể đưa ra các ngoại lệ; nó không thể tạo ra một bài kiểm tra phân loại theo luật hay chuyển quyền tài phán,” Wall nói, đồng thời bổ sung rằng việc SEC hành động một mình làm nổi bật lý do tại sao việc ban hành quy định của cơ quan không thể thay thế cho các đạo luật bền vững và có sự đồng thuận lưỡng đảng.