Đạo luật CLARITY đang đối mặt với khoảng thời gian ngày càng thu hẹp tại Thượng viện, khi các nhà giao dịch thị trường dự đoán giảm kỳ vọng về việc thông qua đạo luật này trong năm nay. Một biểu đồ trên Polymarket cho thấy khả năng H.R. 3633 trở thành luật vào năm 2026 là 16%. Mức đọc này theo sau hàng tháng niềm tin suy giảm và một trở ngại mới trong lịch trình phiên họp của Thượng viện.
Các nhà lập pháp vẫn cần vượt qua các rào cản thủ tục, giành sự ủng hộ lưỡng đảng và giải quyết các tranh chấp trong dự luật. Thượng viện bắt đầu giai đoạn làm việc tại bang vào ngày 10 tháng Tám, để lại chỉ vài ngày để hành động.
Xác suất thông qua Đạo luật CLARITY giảm xuống còn 16%
Biểu đồ toàn bộ thời gian của Polymarket cho thấy hợp đồng thông qua năm 2026 ở mức gần 16%. Màn hình cũng ghi nhận mức giảm 49% bên cạnh xác suất hiện tại. Hợp đồng ghi nhận khoảng 4,71 triệu USD khối lượng giao dịch khi biểu đồ được ghi lại. Giá đã di chuyển lên trên 75% trong một phần của tháng Hai và tháng Ba trước khi xu hướng giảm xuống qua tháng Sáu và tháng Bảy.
Tin tức về Đạo luật CLARITY | Nguồn: Polymarket Hợp đồng sau đó giảm mạnh gần tháng Tám khi các nhà giao dịch đánh giá lại lịch trình Thượng viện. Giá trên thị trường dự đoán có thể thay đổi nhanh chóng khi các nhà giao dịch phản ứng với các cuộc đàm phán, lịch trình và bình luận công khai.
Đồng hồ của Thượng viện để lại ít không gian
Lãnh đạo Đa số Thượng viện John Thune đã không đệ trình yêu cầu chấm dứt tranh luận vào thứ Ba, thu hẹp con đường trước kỳ nghỉ. Theo quy định của Thượng viện, đơn yêu cầu chấm dứt tranh luận phải chờ qua một ngày lịch trình trước khi viện bỏ phiếu. Nếu các thượng nghị sĩ invoke cloture, viện có thể sử dụng tối đa 30 giờ để xem xét dự luật. Quy trình này có thể kéo dài nhiều ngày nếu không có sự đồng thuận thống nhất để rút ngắn tranh luận.
Lịch trình được công bố năm 2026 của Thượng viện liệt kê từ ngày 10 tháng Tám đến ngày 11 tháng Chín là thời gian làm việc của bang. Điều này khiến ngày 7 tháng Tám trở thành ngày làm việc cuối cùng được lên lịch trước kỳ nghỉ. Thune trước đó đã nói rằng ông muốn bắt đầu quy trình của Đạo luật CLARITY, ngay cả khi các thượng nghị sĩ không thể hoàn thành nó. Việc bắt đầu trễ hơn sẽ làm dời sự chú ý sang tháng Chín, khi các hoạt động bầu cử và các ưu tiên lập pháp khác có thể hạn chế thời gian trên sàn.
Đạo luật vẫn cần sự hỗ trợ lưỡng đảng
Nhà Đại diện đã thông qua H.R. 3633 với tỷ lệ 294-134 vào tháng 7 năm 2025. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sau đó đã thúc đẩy văn bản về cơ cấu thị trường với tỷ lệ 15-9 vào tháng 5 năm 2026. Đề xuất này nhằm mục tiêu thiết lập các quy định liên bang rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số và phân chia rõ ràng quyền hạn giữa SEC và CFTC.
Đạo luật CLARITY cũng tạo ra các con đường liên bang cho các trung gian đang xử lý các quy định chồng chéo của các cơ quan và hệ thống cấp phép trạng thái phân mảnh trên toàn quốc. Đạo luật này bao gồm các nền tảng giao dịch, nhà phát hành token, bảo vệ khách hàng, tiết lộ thông tin và các biện pháp kiểm soát tài chính phi pháp.
Tuy nhiên, Thượng viện thường cần 60 phiếu để kết thúc thảo luận về các dự luật. Các đảng viên Cộng hòa nắm giữ 53 ghế, do đó biện pháp này đòi hỏi sự ủng hộ từ một số đảng viên Dân chủ theo số phiếu hiện tại. Các nhà đàm phán vẫn đang đối mặt với khác biệt về các quy tắc đạo đức, lợi nhuận stablecoin, các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng và các điều khoản chống tài chính phi pháp. Những tranh cãi đó khiến khoảng thời gian thủ tục còn lại trở nên khó quản lý hơn trước khi các thượng nghị sĩ rời Washington.
Các cơ quan quản lý cung cấp khung tạm thời
Trong khi đó, SEC và CFTC đã ban hành một bản giải thích chung vào tháng Ba về các luật chứng khoán liên bang và một số danh mục tài sản tiền điện tử. Khung được tạo ra đã phân loại thành các danh mục: hàng hóa kỹ thuật số, vật sưu tầm, công cụ, stablecoin và chứng khoán kỹ thuật số. Nó cũng đề cập đến khai thác, staking, airdrop, đóng gói và các sắp xếp hợp đồng đầu tư liên quan đến tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán.
Việc diễn giải này cung cấp hướng dẫn liên bang cho các bên tham gia thị trường trong khi Quốc hội xem xét các đạo luật rộng hơn. Tuy nhiên, một sự diễn giải của cơ quan không thể thay thế tính bền vững và phạm vi của một đạo luật do Quốc hội thông qua.
Đạo luật CLARITY sẽ thiết lập một khung cấu trúc thị trường rộng hơn và phân bổ các nhiệm vụ quản lý thông qua luật liên bang. Hành động của Quốc hội cũng sẽ thiết lập các tiêu chuẩn đăng ký và ranh giới thực thi trên các bộ phận chính của thị trường tiền điện tử spot.