Một nhà nghiên cứu từng làm việc tại OpenAI, 24 tuổi, đã xây dựng một trong những quỹ phòng hộ nóng nhất hành tinh. Sau đó, đòn bẩy đã làm điều mà nó luôn luôn làm.
Vào ngày 30 tháng 7, Citadel đã mua lại khoảng 16 tỷ USD cổ phiếu công khai của Situational Awareness, một giao dịch được hoàn tất với chiết khấu lớn sau một quá trình đấu giá ngắn ngủi. Động thái này lập tức làm dịu bớt sự lo lắng trong toàn bộ ngành AI, kích hoạt đợt phục hồi giảm giá trong các cổ phiếu AI đã bị ảnh hưởng nặng nề trong đợt bán tháo tàn khốc vài tuần gần đây.
Đây là vấn đề: Situational Awareness không phải là một quỹ bí ẩn đang từ từ sụp đổ ở một góc nào đó. Đỉnh điểm, quỹ này quản lý gần 45 tỷ USD tài sản, được thúc đẩy bởi lợi nhuận cao đến mức trông như bị gõ nhầm. Quỹ báo cáo lợi nhuận 439% chỉ trong nửa đầu năm 2026, với lợi nhuận tích lũy vượt quá 1.000% kể từ khi ra mắt năm 2024.
Cách một tên lửa hết nhiên liệu
Leopold Aschenbrenner đã thành lập Situational Awareness vào năm 2024 sau khi rời OpenAI, chuyển hóa niềm tin của mình về xu hướng của AI thành một khoản đặt cược tập trung và có đòn bẩy vào những cái tên lớn nhất trong ngành. Chiến lược này hoạt động cực kỳ hiệu quả trong giai đoạn bùng nổ AI, với quỹ nhanh chóng mở rộng danh mục đầu tư thông qua mức đòn bẩy khoảng 4x trên các vị thế cổ phiếu công khai, theo các nguồn tin mô tả.
Một đợt giảm mạnh trong các cổ phiếu AI, với các khoản đầu tư chính như SK Hynix là những cổ phiếu bị ảnh hưởng nặng nề nhất, đã gây ra các yêu cầu ký quỹ từ các nhà môi giới chính bao gồm Goldman Sachs và JPMorgan Chase. Khi các nhà môi giới của bạn bắt đầu yêu cầu thêm tài sản đảm bảo và bạn đang đòn bẩy ở mức tối đa, con số sẽ nhanh chóng trở nên tồi tệ.
Việc thanh lý bắt buộc danh mục đầu tư công khai của Situational Awareness đã tạo ra một vòng lặp phản hồi tiêu cực. Áp lực bán ra từ việc giải thể quỹ đã đẩy giá cổ phiếu AI giảm xuống, kích hoạt thêm nhiều lệnh bán, khiến giá tiếp tục giảm sâu hơn.
Sau giao dịch, tài sản dưới quản lý của Situational Awareness giảm mạnh xuống khoảng 10 tỷ USD, từ mức cao điểm gần 45 tỷ USD.
Citadel đóng vai trò mà nó biết rõ nhất
Bằng cách tiếp nhận 16 tỷ USD tài sản AI với giá dưới mức thị trường, Citadel đang thực chất đặt cược rằng đợt bán tháo đã quá mức và luận điểm dài hạn về AI vẫn còn nguyên vẹn. Việc Citadel công bố sẽ trở thành người mua, thay vì để danh mục bị bán tràn lan ra thị trường mở trong một cuộc thanh lý hỗn loạn, đã khiến các cổ phiếu AI tăng mạnh vào ngày 30 tháng Bảy và tiếp tục trong ngày 31 tháng Bảy. Quá trình đấu giá ngắn gọn cho thấy các nhà đầu tư tổ chức khác cũng quan tâm đến danh mục này.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư theo dõi giao dịch AI
Sự sụp đổ của Situational Awareness là một trường hợp nghiên cứu về những gì xảy ra khi sự kiên định gặp phải đòn bẩy quá mức trong một ngành biến động. Một quỹ đã mang lại lợi nhuận hơn 1.000% kể từ khi thành lập vẫn mất phần lớn giá trị khi xu hướng đảo chiều, vì đòn bẩy khuếch đại tổn thất hiệu quả không kém gì việc khuếch đại lợi nhuận.
Theo báo cáo, Situational Awareness vẫn giữ các khoản đầu tư tư nhân có giá trị, đặc biệt là một stake trong Anthropic, công ty AI đứng sau Claude. Các khoản đầu tư tư nhân không chịu cùng các động lực gọi ký quỹ như cổ phiếu công khai, điều này có nghĩa là số tài sản còn lại 10 tỷ USD của quỹ vẫn có thể đại diện cho giá trị đáng kể nếu Anthropic tiếp tục duy trì đà phát triển như một trong những phòng thí nghiệm AI hàng đầu.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử cụ thể, toàn bộ câu chuyện Nhận thức Tình huống đã diễn ra hoàn toàn trong các thị trường cổ phiếu truyền thống, không có bất kỳ token tiền điện tử hay tài sản kỹ thuật số nào tham gia.