Tether (USDT) đã rời khỏi châu Âu thay vì tuân thủ các quy định về stablecoin của khu vực. Giờ đây, một giám đốc cấp cao của Circle đã đưa ra một ý tưởng có thể mang nó trở lại.
Ý tưởng này được gọi là sự tương đương. Nó cho phép EU chấp nhận các quy tắc tại quốc gia nơi công ty đã tuân thủ, mà không cần một đồng tiền EU riêng biệt.
Tại sao hầu hết các stablecoin bỏ qua châu Âu
MiCA là bộ quy định của EU dành cho tiền mã hóa. Các quy định về stablecoin của nó đã đến hạn chót cuối cùng vào ngày 1 tháng Bảy.
Sổ tay quy định có một lỗ hổng lớn. Nó không cho phép EU chấp nhận các quy định của quốc gia xuất xứ đối với nhà phát hành nước ngoài.
Vì vậy, bất kỳ công ty nào muốn thu hút người dùng EU đều phải trước tiên thiết lập một công ty được cấp phép tại EU. Patrick Hansen, trưởng bộ phận chính sách EU của Circle, gọi đó là cách vào khó khăn.
Theo ước tính của anh ấy, khoảng 99% stablecoin được tạo ra bên ngoài EU. Điều đó có nghĩa là các quy định chỉ bao phủ một phần rất nhỏ của thị trường.
“Sự tương đương đang nổi lên như một giải pháp thay thế hấp dẫn cho mô hình phát hành đa dạng, hiện là con đường quy định duy nhất khả thi cho các stablecoin toàn cầu này theo MiCA,” Hansen đã nêu.
Theo dõi chúng tôi trên X để nhận tin tức mới nhất ngay khi xảy ra
Cách điều này có thể mang Tether trở lại
Tether là stablecoin lớn nhất. Giá trị thị trường thực tế của nó vào khoảng 184 tỷ USD. MiCA yêu cầu các nhà phát hành lớn phải giữ ít nhất 60% hỗ trợ của họ tại các ngân hàng. Tether giữ phần lớn tiền của mình dưới dạng trái phiếu chính phủ Mỹ. Vì vậy, họ để USDT bị các sàn giao dịch EU gỡ bỏ thay vì thay đổi.
Sự tương đương sẽ đảo ngược điều đó. EU có thể chấp nhận các quy tắc gốc của Tether thay vì vậy. USDT sau đó có thể quay trở lại mà không cần đồng coin riêng biệt tại EU.
Nhưng là quy định của ai? Tether hiện đã đặt trụ sở tại El Salvador. Nó chưa đáp ứng luật stablecoin mới của Mỹ. Ngay cả việc nó còn xây dựng một đồng USD riêng thay vì thay đổi USDT. Việc quay lại nhanh chóng dường như khó xảy ra.
USD Coin (USDC) đã chọn con đường khác. Nó đã giành được giấy phép tại Pháp vào năm 2024 và ở lại. Circle đã nằm trong MiCA, vì vậy sự thay đổi này sẽ giúp các đối thủ của nó nhiều hơn là chính nó.
Một công cụ cũ cho một vấn đề mới
Sự tương đương không phải là điều mới. EU đã chấp nhận các quy định nước ngoài trong bảo hiểm, ngân hàng và các lĩnh vực khác.
Nó đã thực hiện điều này tại các trung tâm thanh toán của Anh vào tháng 1 năm 2025. Nhưng nó chưa bao giờ thực hiện điều đó cho các stablecoin.
Điều đó có nghĩa là thay đổi MiCA. Cơ hội tốt nhất là cuộc xem xét mà EU đã mở vào tháng 5 năm 2026.
Chính trị thì khó khăn. Hầu hết các stablecoin lớn đều được neo vào đô la Mỹ, và EU đang cảnh giác. Ngân hàng trung ương của nó thậm chí còn thử nghiệm đồng euro kỹ thuật số.
Hiện tại, cánh cửa vẫn đóng kín. Bản đánh giá sẽ cho thấy liệu EU có muốn mở nó ra hay không.