Circle đã mang vụ việc về sự thống trị của Mỹ trong tài chính số trực tiếp đến Capitol Hill vào tuần này, với Chủ tịch Heath Tarbert phát biểu trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện vào ngày 2 tháng 9. Thông điệp rõ ràng: Mỹ có một khoảng thời gian hẹp để củng cố vai trò của đồng đô la trong thế hệ thanh toán toàn cầu tiếp theo, và stablecoin là công cụ để thực hiện điều đó.
Bản chứng言 xuất hiện vào thời điểm Circle đang trải qua chuỗi thành công trong việc tuân thủ quy định, và CEO Jeremy Allaire đang công khai dự đoán rằng thị trường stablecoin có thể tăng từ hàng trăm tỷ lên hàng nghìn tỷ đô la về tổng vốn hóa. Đối với một công ty có sản phẩm cốt lõi là USDC, hiện đang ở mức khoảng 70-75 tỷ đô la giá trị thị trường, đây không chỉ là một dự báo mà còn là một kế hoạch kinh doanh.
Đường băng quy định
Vào ngày 10 tháng 7 năm 2026, Văn phòng Kiểm toán Viên Tiền tệ đã cấp cho Circle giấy phép ngân hàng tin tưởng quốc gia. Ba tuần sau, vào ngày 31 tháng 7, Sở Dịch vụ Tài chính New York đã theo sau với giấy phép tin tưởng mục đích hạn chế.
Bối cảnh cho tất cả những điều này là Đạo luật GENIUS, được ký thành luật vào ngày 18 tháng 7 năm 2025. Đạo luật này đã thiết lập khung cấp phép liên bang đầu tiên dành riêng cho stablecoin thanh toán, đặt ra các tiêu chuẩn về dự trữ, minh bạch và trách nhiệm của người phát hành. Việc thực thi đầy đủ sẽ bắt đầu từ tháng 1 năm 2027.
Circle tuyên bố rằng USDC đã đáp ứng hoặc vượt qua mọi tiêu chuẩn mà Đạo luật GENIUS yêu cầu.
Từ đồn thổi đến hệ thống ống nước
USDC đã xử lý hàng nghìn tỷ đô la tổng khối lượng giao dịch, và một tỷ lệ ngày càng tăng trong số các hoạt động đó đang chảy qua các kênh không mang tính đầu cơ: thanh toán xuyên biên giới, quản lý quỹ doanh nghiệp, thanh toán lương và thương mại bên chấp nhận thanh toán.
Bản tuyên bố của Tarbert đã định vị các stablecoin như một cơ chế nhằm củng cố sự thống trị của đồng đô la trong bối cảnh các đối thủ địa chính trị đang tích cực xây dựng các giải pháp thay thế.
Cạnh tranh đang gia tăng
Hiệp hội Open USD đại diện cho một thách thức cạnh tranh đáng kể. Các nhà đầu tư của nó bao gồm Stripe, Coinbase, Visa và BlackRock. Các stablecoin do ngân hàng dẫn dắt cũng là một mối đe dọa mới nổi, khi các tổ chức tài chính truyền thống hiện đã có con đường rõ ràng để phát hành các token được neo giá với đô la Mỹ sau khi giấy phép liên bang trở nên khả dụng.
USDC hiện đang xếp hạng là stablecoin neo đô la lớn thứ hai về vốn hóa thị trường.
Điều cần theo dõi
Mốc thời hạn thực thi vào tháng 1 năm 2027 của Đạo luật GENIUS sẽ là điểm xoay chuyển lớn tiếp theo. Các tổ chức phát hành không đáp ứng các tiêu chuẩn liên bang sẽ đối mặt với các hạn chế hoặc khả năng ngừng hoạt động, điều này có thể củng cố thị phần trong số các bên tuân thủ như Circle.