China Vanke, từng được coi là tiêu chuẩn vàng trong ngành phát triển bất động sản Trung Quốc, vừa công bố lỗ ròng 14,95 tỷ nhân dân tệ (2,2 tỷ USD) trong sáu tháng đầu năm 2026. Con số này tồi tệ hơn mức lỗ 11,95 tỷ nhân dân tệ trong cùng kỳ năm ngoái và đưa tổng tổn thất tích lũy của công ty kể từ năm 2024 lên mức ấn tượng 153 tỷ nhân dân tệ.
Con số kể một câu chuyện tàn khốc
Doanh thu trong sáu tháng đầu đạt 70,17 tỷ nhân dân tệ, giảm 33% so với cùng kỳ năm trước. Phát triển bất động sản, chiếm khoảng 69,4% tổng doanh thu của công ty, là cốt lõi của vấn đề. Dịch vụ bất động sản, chiếm khoảng 26,3% doanh thu, chỉ có thể phần nào bù đắp cho sự sụp đổ của ngành kinh doanh chính.
Con số doanh số còn tệ hơn. Tổng diện tích bán ra giảm 45,6% xuống còn 2,93 triệu mét vuông. Giá trị doanh thu sụt giảm 48,2% xuống còn 35,8 tỷ nhân dân tệ.
Một phần lớn tổn thất đến từ các khoản dự phòng suy giảm tài sản, tổng cộng 42,73 tỷ nhân dân tệ chỉ trong nửa đầu năm. Những khoản giảm giá này đã làm giảm lợi nhuận ròng khoảng 31,64 tỷ nhân dân tệ.
Hội đồng quản trị mới của công ty, được bổ nhiệm giữa áp lực nợ ngày càng gia tăng, đã đưa ra hướng dẫn sơ bộ vào tháng Bảy dự kiến thua lỗ từ 12 đến 15 tỷ nhân dân tệ. Kết quả thực tế là 14,95 tỷ nhân dân tệ nằm gần mức cao nhất của phạm vi đó.
Một cuộc khủng hoảng rộng lớn hơn, không chỉ là vấn đề của Vanke
Shenzhen Metro, cổ đông lớn của Vanke, tiếp tục cung cấp sự hỗ trợ. Và công ty đã kịp bàn giao 23.000 căn hộ đúng hạn trong giai đoạn này. Các chính quyền địa phương trên khắp Trung Quốc đang triển khai các chính sách mới nhằm ổn định thị trường bất động sản, từ nới lỏng hạn chế mua nhà đến cung cấp trợ cấp cho người mua nhà.
Những điều nhà đầu tư nên theo dõi
Lịch đáo hạn nợ của Vanke là điểm áp lực cấp bách nhất. Hội đồng quản trị mới thừa kế một bảng cân đối kế toán với các nghĩa vụ ngắn hạn đáng kể, và khả năng tái tài trợ hoặc đáp ứng các khoản thanh toán đó của công ty phụ thuộc rất lớn vào sự hỗ trợ liên tục từ Shenzhen Metro và hệ thống ngân hàng rộng lớn hơn.