CFTC đã phản đối mạnh mẽ cuộc thách thức pháp lý của Tập đoàn CME nhằm vào động thái gần đây của cơ quan này trong việc phê duyệt giao dịch giao sau vĩnh viễn tại Hoa Kỳ.
Vào tháng Năm, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã mở đường cho các hợp đồng bitcoin vĩnh cửu (hoặc “perp”) bằng cách phê duyệt sản phẩm đầu tiên của Mỹ từ Kalshi, thể hiện sự sẵn sàng cho phép các công cụ tương tự ra mắt trong nước. Các hợp đồng vĩnh cửu — một hình thức phổ biến của phái sinh tiền điện tử ở nước ngoài — đã trở thành một phần quan trọng trong giao dịch trên thị trường quốc tế, và quyết định của CFTC nhằm tạo khung pháp lý để thị trường Mỹ phát triển. Bước đi này cũng phù hợp với nỗ lực chính sách ủng hộ tiền điện tử của Tổng thống Donald Trump, vốn kêu gọi đưa perp vào giao dịch trong nước.
Vụ tranh chấp: CME Group đã kiện ra tòa nhằm ngăn chặn cách tiếp cận của CFTC. Đáp lại, cơ quan quản lý đã nộp một bản trình bày vào thứ Sáu, lập luận rằng CME không có tư cách pháp lý để khởi kiện. CFTC cho rằng khiếu nại của CME dựa trên “những lời buộc tội về sự gia tăng cạnh tranh, mà không có bất kỳ suy luận hợp lý nào về tổn thất tài chính sắp xảy ra,” và do đó không đáp ứng ngưỡng cần thiết để thách thức hành động của cơ quan này.
Điểm bổ sung của CFTC: Bản tóm tắt cũng ghi nhận rằng khối lượng giao dịch trong các hợp đồng giao sau tiền điện tử tại CME thực tế đã tăng lên kể từ khi CFTC tín hiệu sự thay đổi chính sách — làm suy yếu tuyên bố của CME về nguy cơ thiệt hại sắp xảy ra.
Tại sao điều này quan trọng: Perp đã là nền tảng của thị trường phái sinh tiền điện tử toàn cầu trong nhiều năm; việc chúng có thể phát triển tại Mỹ hay không và như thế nào là một câu hỏi mang tính quyết định về mặt quản lý và thương mại. CFTC đã tuyên bố sẽ coi các hợp đồng này là giao sau và giám sát chúng trên cơ sở từng trường hợp, điều này có thể tạo không gian cho các nhà nhập cuộc và sản phẩm mới — nhưng cũng có nguy cơ bị các công ty hiện tại kiện tụng vì cho rằng động thái này gây áp lực cạnh tranh.
Tiếp theo: Cuộc chiến pháp lý sẽ xác định ai có quyền tham gia vào quá trình phát triển của các hợp đồng Perp tại Mỹ — một cơ quan quản lý nhằm thúc đẩy một thị trường trong nước, hay các nhà cung cấp phái sinh truyền thống tìm cách hạn chế sự xáo trộn. Cách tòa án xử lý thách thức về tư cách nguyên đơn của CME sẽ là một quyết định quan trọng sớm.
Vào tháng Năm, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã mở đường cho các hợp đồng bitcoin vĩnh cửu (hoặc “perp”) bằng cách phê duyệt sản phẩm đầu tiên của Mỹ từ Kalshi, thể hiện sự sẵn sàng cho phép các công cụ tương tự ra mắt trong nước. Các hợp đồng vĩnh cửu — một hình thức phổ biến của phái sinh tiền điện tử ở nước ngoài — đã trở thành một phần quan trọng trong giao dịch trên thị trường quốc tế, và quyết định của CFTC nhằm tạo khung pháp lý để thị trường Mỹ phát triển. Bước đi này cũng phù hợp với nỗ lực chính sách ủng hộ tiền điện tử của Tổng thống Donald Trump, vốn kêu gọi đưa perp vào giao dịch trong nước.
Vụ tranh chấp: CME Group đã kiện ra tòa nhằm ngăn chặn cách tiếp cận của CFTC. Đáp lại, cơ quan quản lý đã nộp một bản trình bày vào thứ Sáu, lập luận rằng CME không có tư cách pháp lý để khởi kiện. CFTC cho rằng khiếu nại của CME dựa trên “những lời buộc tội về sự gia tăng cạnh tranh, mà không có bất kỳ suy luận hợp lý nào về tổn thất tài chính sắp xảy ra,” và do đó không đáp ứng ngưỡng cần thiết để thách thức hành động của cơ quan này.
Điểm bổ sung của CFTC: Bản tóm tắt cũng ghi nhận rằng khối lượng giao dịch trong các hợp đồng giao sau tiền điện tử tại CME thực tế đã tăng lên kể từ khi CFTC tín hiệu sự thay đổi chính sách — làm suy yếu tuyên bố của CME về nguy cơ thiệt hại sắp xảy ra.
Tại sao điều này quan trọng: Perp đã là nền tảng của thị trường phái sinh tiền điện tử toàn cầu trong nhiều năm; việc chúng có thể phát triển tại Mỹ hay không và như thế nào là một câu hỏi mang tính quyết định về mặt quản lý và thương mại. CFTC đã tuyên bố sẽ coi các hợp đồng này là giao sau và giám sát chúng trên cơ sở từng trường hợp, điều này có thể tạo không gian cho các nhà nhập cuộc và sản phẩm mới — nhưng cũng có nguy cơ bị các công ty hiện tại kiện tụng vì cho rằng động thái này gây áp lực cạnh tranh.
Tiếp theo: Cuộc chiến pháp lý sẽ xác định ai có quyền tham gia vào quá trình phát triển của các hợp đồng Perp tại Mỹ — một cơ quan quản lý nhằm thúc đẩy một thị trường trong nước, hay các nhà cung cấp phái sinh truyền thống tìm cách hạn chế sự xáo trộn. Cách tòa án xử lý thách thức về tư cách nguyên đơn của CME sẽ là một quyết định quan trọng sớm.