Caterpillar từng tận dụng làn sóng AI như thể đang mặc áo lặn. Nhà sản xuất thiết bị nặng, nổi tiếng với các máy ủi và máy xúc, đã trở thành niềm yêu thích của Wall Street khi các nhà đầu tư định giá dựa trên nhu cầu khổng lồ từ sự bùng nổ xây dựng trung tâm dữ liệu. Câu chuyện đó vừa gặp một chướng ngại vật.
Chuyên gia của Baird, Mig Dobre, đã hạ cấp cổ phiếu Caterpillar vào ngày 29 tháng Bảy, viện dẫn một yếu tố khó khắc phục hơn cả nền đá gốc: những người không muốn các trung tâm dữ liệu nằm ngay sau nhà họ.
Vấn đề NIMBY đã mở rộng quy mô công nghiệp
Trong quý đầu tiên của năm 2026, sự phản đối địa phương đã làm chậm trễ hoặc ngăn chặn hoàn toàn 75 dự án trung tâm dữ liệu với tổng giá trị khoảng 130 tỷ USD.
Maine đã ban hành lệnh cấm hoàn toàn việc phát triển trung tâm dữ liệu vào tháng 4 năm 2026. Bắc Carolina, Virginia và Indiana đã theo đuổi các biện pháp lập pháp tương tự. Các khiếu nại là nhất quán trên khắp các khu vực: chi phí điện tăng đột biến, lượng nước tiêu thụ tăng mạnh, mức độ ồn tăng lên và đất đai bị các hộp bê tông không có cửa sổ chiếm dụng, trong khi chỉ tạo ra một số ít việc làm.
Điều này có nghĩa gì đối với khoản đầu tư vào trung tâm dữ liệu của Caterpillar
Caterpillar định vị mình là hạ tầng then chốt cho việc xây dựng AI. Công ty cung cấp động cơ phát điện, tuabin và thiết bị xây dựng cho các cơ sở quy mô siêu lớn. Nó thậm chí còn giành được hợp đồng liên quan đến dự án trung tâm dữ liệu lớn giữa Chevron và Microsoft ở Tây Texas, được công bố vào tháng 6 năm 2026.
Việc Dobre hạ bậc trực tiếp thách thức luận điểm đó. Nếu các cộng đồng tiếp tục chặn các dự án và các chính phủ tiếp tục thông qua các lệnh đình chỉ, thì các đơn đặt hàng thiết bị mà Wall Street đang kỳ vọng có thể giảm đáng kể. Việc tài trợ trở nên khó khăn hơn khi các phê duyệt dự án mang theo rủi ro chính trị.
Góc nhìn tiền điện tử: các thợ khai thác bị cuốn vào cùng một cuộc giao tranh
Các thợ khai thác bitcoin đang cải tạo cơ sở hạ tầng của họ và ký hợp đồng để lưu trữ các tác vụ AI, với kỳ vọng rằng cơ sở hạ tầng điện và khả năng làm mát hiện có sẽ mang lại lợi thế cạnh tranh.
Sự thay đổi doanh thu đã rất đáng kể. Doanh thu khai thác chiếm tỷ trọng trong tổng doanh thu của các công ty ký kết thỏa thuận AI dự kiến sẽ giảm từ khoảng 85% vào đầu năm 2025 xuống dưới 20% vào cuối năm 2026.
Đối với các nhà đầu tư theo dõi cả hai lĩnh vực, tín hiệu là rõ ràng. 130 tỷ USD trong các dự án đình trệ từ một quý duy nhất cho thấy giai đoạn dễ dàng của cuộc bùng nổ hạ tầng AI có thể đã kết thúc.