Canada đề xuất quy định về stablecoin giới hạn phí hoàn trả ở mức 1%

Canada đã đề xuất các quy định về stablecoin vào thứ Bảy, yêu cầu các bên phát hành phải duy trì dự trữ tỷ lệ 1:1 và hoàn lại tiền khi người nắm giữ yêu cầu hoàn đổi. Bản nháp được công bố vào ngày 24 tháng 10 trên Canada Gazette, tờ báo chính thức của chính phủ. Ottawa đã mở đợt tham vấn 60 ngày, kết thúc vào khoảng ngày 23 tháng 12. Thông báo đặt thời gian triển khai dự kiến vào mùa thu năm 2027.

Stablecoin là các token tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường là một đô la Mỹ. Các khoản dự trữ được đề xuất sẽ bị giới hạn ở tiền mặt, trái phiếu chính phủ có kỳ hạn ba tháng hoặc ít hơn, và các quỹ thị trường tiền tệ đầu tư exclusively vào những tài sản đó. Các bên phát hành sẽ giữ dự trữ tại các bên lưu ký ở Canada trong các tài khoản riêng biệt, nằm ngoài tầm với của chủ nợ nếu nhà phát hành phá sản. Người nắm giữ có thể gọi lại bất kỳ số tiền nào trong vòng ba ngày làm việc, với mức phí tối đa là 1%.

Bản nháp sẽ duy trì lệnh cấm các bên phát hành trả lãi suất chỉ vì một người sở hữu stablecoin. Lệnh cấm này cũng bao gồm các khoản thanh toán lợi ích gián tiếp thông qua bên thứ ba, bao gồm các sắp xếp phân phối thu nhập của bên phát hành cho người sở hữu. Các phần thưởng khi sử dụng stablecoin, thay vì chỉ giữ stablecoin, sẽ vẫn được phép. Thông báo nêu rõ các hạn chế nhằm tách biệt stablecoin khỏi các sản phẩm cạnh tranh trực tiếp với tiền gửi ngân hàng và các công cụ sinh lời khác. Các bên phát hành có thể giữ lại lợi nhuận từ dự trữ, miễn là dự trữ vẫn ít nhất bằng số coin đang lưu hành.

Các nhà phát hành sẽ bị cấm mô tả stablecoin là tiền gửi ngân hàng hoặc tuyên bố rằng bảo hiểm tiền gửi hoặc bảo đảm của chính phủ áp dụng. Các nhà phát hành phải xác nhận khiếu nại trong vòng bảy ngày và giải quyết khiếu nại trong vòng 30 ngày. Các hình phạt đề xuất có thể lên tới 1 triệu CAD cho các vi phạm nghiêm trọng và 10 triệu CAD cho các vi phạm rất nghiêm trọng. Các vi phạm rất nghiêm trọng bao gồm dự trữ không đủ hoặc không gọi lại theo giá trị danh nghĩa.

Ngân hàng Canada sẽ đăng ký và giám sát các tổ chức phát hành theo Đạo luật Stablecoin, đã trở thành luật vào ngày 26 tháng 3 năm 2026. Ottawa đã công bố kế hoạch này trong ngân sách tháng 11. Thông báo này giả định rằng năm tổ chức phát hành sẽ nằm dưới sự giám sát của Ngân hàng Canada. Thông báo này cũng dự kiến giám sát khoảng 30 công ty thanh toán bổ sung, bao gồm các nền tảng tiền điện tử lưu trữ coin của khách hàng trong ví.

Ron Morrow, Giám đốc điều hành về thanh toán, giám sát và kiểm soát của Ngân hàng Canada, đã phát biểu tại một hội nghị ở Ottawa vào tháng 9 năm 2025. Morrow cho biết các dịch vụ thanh toán xuyên biên giới cấp thiết cần tăng tốc độ, giảm chi phí, tăng tính minh bạch và mở rộng khả năng tiếp cận.

Tại Hoa Kỳ, Tổng thống Donald Trump đã ký ban hành Đạo luật GENIUS vào ngày 18 tháng 7 năm 2025. Luật stablecoin cũng cấm các bên phát hành trả lãi cho người nắm giữ. Các cuộc tranh luận sau đó tập trung vào việc liệu các nền tảng tiền điện tử có nên được phép cung cấp lợi suất cho người dùng hay không. Các ngân hàng phản đối lợi suất từ nền tảng vì cho rằng tiền gửi có thể chuyển sang tiền điện tử.

Tranh chấp đã góp phần khiến Đạo luật Clarity thất bại tại Thượng viện, một dự luật riêng biệt nhằm thiết lập các quy định rộng hơn cho thị trường tiền mã hóa. Lợi ích nhóm ngân hàng phản đối Đạo luật Clarity vì cho rằng đạo luật này không đủ để đóng lỗ hổng được cho là tồn tại trong Đạo luật GENIUS. Hiện nay, Đạo luật GENIUS cho phép các nền tảng như Coinbase cung cấp lợi suất cho khách hàng giữ stablecoin USDC trong tài khoản trên nền tảng.