Khi kho bitcoin của công ty bạn có giá trị cao hơn chính công ty đó, điều gì đó đã đi sai hướng. Canaan Inc., nhà sản xuất phần cứng khai thác niêm yết trên Nasdaq, đang đặt cược rằng thị trường đã tính toán sai, và công ty đang hành động theo lời nói của mình.
Công ty đã công bố vào ngày 4 tháng 8 rằng hội đồng quản trị đã ủy quyền cho ban quản lý chuyển đổi một phần kho tài sản kỹ thuật số để tài trợ cho việc mua lại cổ phiếu. Với khoảng 130 triệu USD tài sản kỹ thuật số đang được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán tính đến ngày 3 tháng 8, Canaan tin rằng danh mục đầu tư của họ riêng lẻ đã vượt quá vốn hóa thị trường.
Con số kể nên câu chuyện
Kho tài sản kỹ thuật số của Canaan bao gồm 1.915 BTC và 3.952 ETH tính đến cuối tháng Sáu và đầu tháng Bảy. Với mức giá hiện tại, danh mục đầu tư này có giá trị khoảng 130 triệu USD.
Chương trình mua lại cổ phiếu bản thân không phải là mới. Hội đồng quản trị đã phê duyệt nó vào ngày 12 tháng 12 năm 2025, cho phép mua lại lên đến 30 triệu đô la Mỹ các cổ phiếu ký quỹ Mỹ và cổ phiếu thường lớp A. Điều mới mẻ là nguồn tài trợ: thay vì sử dụng dự trữ tiền mặt hoặc vay nợ, Canaan dự định bán một phần tài sản tiền điện tử của mình để tài trợ cho các khoản mua lại.
“Quyết định này phản ánh cách tiếp cận có kỷ luật trong việc phân bổ vốn và cam kết của chúng tôi trong việc tạo ra giá trị dài hạn cho cổ đông,” CEO Nangeng Zhang cho biết.
Zhang cũng chỉ ra việc công ty liên tục sản xuất bitcoin như một nguồn niềm tin. Canaan không chỉ giữ các loại tiền điện tử mà họ mua trên thị trường mở. Họ khai thác chúng. Công ty thiết kế và sản xuất các chip ASIC, phần cứng chuyên dụng dùng để khai thác bitcoin, đồng thời vận hành đội khai thác của riêng mình song song với việc bán thiết bị cho các thợ khai thác khác.
Tại sao một công ty khai thác lại giữ lượng crypto lớn như vậy
Đồng thời là nhà sản xuất phần cứng và thợ khai thác, Canaan giải thích cách công ty tích lũy được kho dự trữ lớn như vậy. Công ty có trụ sở tại Singapore đã không ngừng mở rộng hoạt động tự khai thác trong vài năm qua, giữ lại một phần bitcoin được khai thác thay vì chuyển đổi ngay thành tiền pháp định.
Tính đến báo cáo tài chính ngày 31 tháng 3 của công ty, tổng giá trị tài sản kỹ thuật số và các khoản tương đương tiền của công ty đã vượt quá số tiền mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả để mua cả doanh nghiệp.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Số tiền 30 triệu USD được ủy quyền cho chương trình mua lại đại diện khoảng 23% tổng quỹ tài sản kỹ thuật số. Đó là một mức độ đáng kể nhưng không quá tích cực, giúp Canaan vẫn duy trì mức độ tiếp xúc đáng kể với bất kỳ lợi ích nào trong tương lai của thị trường tiền mã hóa, đồng thời vẫn giải quyết được sự chênh lệch định giá.
Có những rủi ro cần theo dõi. Việc bán bitcoin để tài trợ cho các đợt mua lại chỉ hiệu quả nếu cổ phiếu vẫn bị định giá thấp so với các tài sản còn lại. Nếu giá bitcoin giảm mạnh sau các đợt bán, công ty có thể发现自己 với ít tài sản kỹ thuật số hơn và giá cổ phiếu vẫn chưa phục hồi.