Bài viết: Lưu Giáo Liên
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Sáu tuần trước mạnh hơn dự kiến, khiến Bitcoin bị đẩy xuống dưới mức 80.000 USD, chưa kịp nhìn rõ đã tự mình quay lại. Trong hai ngày cuối tuần, Bitcoin liên tục dao động quanh mức 80.000 USD, như một binh sĩ canh giữ ngưỡng số tròn này. Tối qua, cuối cùng nó đã phá vỡ mức hỗ trợ, và sáng nay giảm xuống dưới 79.000 USD.
Giáo Liên sáng nay quan sát biểu đồ, nhìn thấy một rào cản phía trên – đường trung bình 50 tuần. Kể từ tháng 11 năm ngoái, mọi đợt phục hồi đều không thể tiếp cận được đường cản này. Nó giống như một tấm ván quan tài, đè nén mọi nỗ lực phục hồi của thị trường. Tháng 5, BTC đã thất bại tại đường trung bình 30 tuần. Lần này, Bitcoin cách đây 4 tuần đã khởi động đợt phản công từ gần đường trung bình 200 tuần, tăng mạnh 22%, xuyên qua đường trung bình 30 tuần, và tiếp tục lao mạnh về phía bức tường 50 tuần. Sau đó, nó đã đập mạnh vào bức tường đó [3].
Các đám mây vĩ mô phía trên đầu vẫn chưa tan biến. Sau báo cáo việc làm thứ Sáu, thị trường đã lặng lẽ tăng tỷ lệ dự đoán lãi suất tăng vào tháng 9 lên khoảng 60%[1], và tuần này còn có dữ liệu lạm phát của Mỹ sẽ được công bố. Khả năng tăng lãi suất tăng lên, kỳ vọng đồng USD mạnh lên, cùng kịch bản thắt chặt thanh khoản, đều không phải tin tốt cho các tài sản rủi ro.
Jiao Lian và Xiao Nuan ngồi trước màn hình, nhìn vào đường trung bình 50 tuần và lại cùng nhau thảo luận, phân tích như trước đây.
Te Chain: Kịch bản đã thay đổi, quân cờ cũng đã thay đổi
TeChain cho rằng trọng tâm của cuộc tranh luận không phải là liệu 80.000 có giữ được hay không, mà là kịch bản phía sau đường trung bình 50 tuần sẽ diễn ra như thế nào.
Ở cấp độ vĩ mô, kịch bản của đợt này có chút tương đồng nhưng cũng có chút khác biệt so với hai năm trước. Vào tháng Tám cách đây hai năm, giao dịch carry trade bằng yen sụp đổ, các tài sản rủi ro toàn cầu bị xóa sạch, cảnh tượng đó nhiều người vẫn còn nhớ rõ [2]. Giờ đây, kịch bản tương tự lại tái diễn, Nhật Bản đã chi gần 100 tỷ USD để can thiệp vào thị trường nhằm hỗ trợ yen, nhưng sau khi can thiệp, yen vẫn không thể vượt qua mức 154 [2].
Cùng một cơn sóng, lần này lại không làm đảo ngược Bitcoin. Lần này, sự khác biệt nằm ở lượng cổ phiếu.
Hai năm trước, khối lượng trên mức 80.000 đô la là những khoản đầu tư ngắn hạn, đòn bẩy và nguồn vốn nhạy cảm với tin tức, chỉ cần một cơn gió thổi qua là tan biến. Ngày nay, một thế hệ mới đã thay thế. Họ chuyển coin từ sàn giao dịch vào ví lạnh, xem vị thế của mình như tài sản dài hạn tính theo năm, ngày càng trở nên miễn dịch trước các đợt tăng lãi suất, lạm phát và mọi tin tiêu cực. Sự chuyển giao cổ phiếu đã từ nổi sang thực, tạo nền tảng vững chắc hơn cho giá cả.
Jiao Lian cho rằng, sự kéo đẩy tại mức khóa chính là sự đo lường và thử thách liên tục đối với nguồn cung cổ phiếu.
Tiểu Noãn: Một phép suy diễn từ đường trung bình
Tiểu Noãn liền mở ra một đống biểu đồ bên cạnh. Cô gọi ra các diễn biến trong những năm qua khi đường 50 tuần bị kiểm tra nhiều lần, sau đó tra cứu dữ liệu cổ phiếu trên chuỗi và đưa ra một chuỗi suy luận.
Cô ấy ước tính sơ bộ: Kể từ khi đường trung bình 50 tuần là mức trần cho các đợt phục hồi trong chu kỳ熊 thị trong nhiều năm, việc chạm vào mức này lần này gần như chắc chắn sẽ dẫn đến việc điều chỉnh lại. Mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên nằm ở đường trung bình 30 tuần, khoảng 70k — đây là vị trí thường thấy sau khi giá tăng mạnh rồi điều chỉnh lại, với xác suất khoảng 60% sẽ bị kiểm tra tại đây. Nếu tâm lý thị trường trở nên hoảng loạn hơn, giá có thể tiếp tục giảm xuống mức đường trung bình 200 tuần, khoảng 65k — mức đáy của các chu kỳ熊 thị trước đây, với xác suất khoảng 20%. Về kịch bản bi quan hơn nữa, nếu giá phá vỡ dưới đường trung bình 200 tuần, điều đó sẽ đòi hỏi một sự kiện thuộc cấp độ "đen swan", nhưng hiện tại, từ dữ liệu hiện có, chưa có dấu hiệu nào cho thấy điều đó sẽ xảy ra.
Tiểu Noãn còn nói, nếu sắp xếp đạn theo xác suất, đầu lớn nên đặt lên lớp hỗ trợ ở giữa, chỉ cần giữ lại một chút không gian dự phòng ở vị trí sâu nhất là đủ. Không cần phải đặt toàn bộ đạn vào cái hố sâu mà có thể không bao giờ chạm tới.
Về kịch bản đột phá trực tiếp, Xiao Nuan dự đoán rằng chìa khóa nằm trong tay dữ liệu lạm phát. Nếu dữ liệu giảm bất ngờ, kỳ vọng tăng lãi suất giảm xuống, và giá đóng cửa tuần ổn định trên đường trung bình 50 tuần, thì theo đà quán tính còn lại từ đợt phục hồi này, không gian tăng giá phía trên vẫn còn khá lớn. Xác suất của kịch bản này khoảng 20%.
Chain Learning: The checkpoint is used for testing.
Giáo Liên nghe xong, cảm thấy suy luận của Tiểu Noãn có chút hợp lý. Tuy nhiên, Giáo Liên thiên về cách tiếp cận bình tĩnh hơn với biến động giá, thay vì bị cuốn vào sự ám ảnh về điều chỉnh hoặc đuổi theo xu hướng tăng.
Đường kháng cự không bao giờ là chân lý khách quan, mà là sự tập hợp tâm lý. Khi càng nhiều người quan sát và nghi ngờ, tự nhiên sẽ diễn ra các cuộc đấu tranh xung quanh đường trung bình.
80.000 là một mức then chốt, đường trung bình 50 tuần là một mức then chốt, đường trung bình 200 tuần cũng là một mức then chốt. Mỗi lần va chạm rồi lại rơi xuống, thị trường đều đang tái kiểm tra phân bố lượng coin và trạng thái tâm lý của người nắm giữ. Núi Thái Sơn sụp đổ trước mặt mà sắc mặt không đổi, không phải vì nó không sợ, mà vì trong tay nó đã thay lá bài. Trong chu kỳ này, dù giữ vững mức 80.000 hay điều chỉnh về 70.000, miễn là lượng coin vẫn đang tích lũy, thời gian sẽ đứng về phía những người theo đuổi dài hạn. Giáo lý của chuỗi không phải là một lần phá vỡ cụ thể, mà là chu kỳ tiếp theo, là xu hướng lịch sử vượt qua chu kỳ.
Phản hồi hay phá vỡ, tất cả đều chỉ là học phí trả cho thời gian. Lộ đã qua, một cơn mưa thu lại càng thêm se lạnh. Sương kể từ đêm nay trắng, trăng thì sáng hơn ở quê nhà.