Bitcoin đã giảm xuống dưới $77.000 sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh sử dụng bài phát biểu tại Jackson Hole để củng cố khả năng tăng thêm lãi suất nếu lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu.
Động thái này đã đảo ngược một phần đà tăng gần đây của bitcoin hướng tới mức 80.000 USD, xảy ra khi các nhà giao dịch nhanh chóng điều chỉnh lại giá cho cuộc họp của Fed tháng Chín. Theo Reuters, hợp đồng giao sau lãi suất đã đẩy xác suất tăng 25 điểm cơ bản lên 55,7%, tăng từ 35,4% trước khi Warsh phát biểu.
Warsh không cam kết tăng lãi suất, nhưng ông cho biết Fed vẫn còn “nhiều việc phải làm” trừ khi lạm phát tiến gần một cách thuyết phục đến mục tiêu 2%. Lạm phát PCE tháng Bảy ở mức 3,7%, khiến các nhà hoạch định chính sách chỉ còn ít không gian để tuyên bố đã chiến thắng áp lực giá cả.
Lợi nhuận cao hơn gây áp lực lên bitcoin
Phản ứng thị trường rõ ràng nhất xuất hiện ở các trái phiếu ngắn hạn.
Lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm tăng lên khoảng 4,31%, trong khi đồng đô la Mỹ tăng giá sau bài phát biểu. Lợi suất cao hơn làm tăng lợi nhuận từ các khoản nợ chính phủ có rủi ro tương đối thấp, điều này có thể làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi và có biến động cao như bitcoin.
Đó là môi trường gần như ngược lại so với môi trường từng hỗ trợ BTC vào đầu tháng Tám. Bitcoin đã tăng mạnh lên mức 79.500 USD sau khi các biện pháp mua lại trái phiếu kho bạc giúp giảm áp lực lợi suất dài hạn, trong khi nhu cầu từ các tổ chức gia tăng. Bài viết trước đây của Coinpaper về BTC rally cho thấy dòng tiền vào ETF spot hàng tuần đạt khoảng 1,9 tỷ USD trong đợt phục hồi đó.
Nhu cầu ETF gặp bối cảnh vĩ mô khó khăn hơn
Việc mua vào từ tổ chức chưa biến mất. Các quỹ Bitcoin spot tại Mỹ đã tiếp nhận thêm 242,3 triệu USD vào ngày 27 tháng 8, kéo dài chuỗi dòng tiền vào lên chín phiên và đưa tổng dòng tiền vào khoảng 3,04 tỷ USD, theo dữ liệu mới nhất về ETF flows.
Nhu cầu đó có thể tạo hỗ trợ, nhưng môi trường vĩ mô đã trở nên kém thuận lợi hơn.
Trước bài phát biểu, các nhà giao dịch đã tập trung vào mức $77.000 như một mức quan trọng ngắn hạn. Phân tích thị trường đã cảnh báo rằng việc mất mức này có thể làm suy yếu đà tăng sau khi BTC liên tục không thể duy trì vùng kháng cự $81.000–$83.000.
Đối với những nhà đầu tư ít quen thuộc với lý do tại sao chính sách tiền tệ lại có tác động lớn đến tiền điện tử, hướng dẫn Bitcoin này giải thích về nguồn cung cố định và cấu trúc thị trường của tài sản này.
Câu hỏi tức thì là liệu bitcoin có thể nhanh chóng lấy lại mức $77.000 hay không. Việc không làm được điều này sẽ khiến đợt phá vỡ gần đây trở nên dễ tổn thương, trong khi một sự phục hồi sẽ cho thấy nhu cầu từ các quỹ ETF vẫn đủ mạnh để hấp thụ bối cảnh Fed ngày càng cứng rắn hơn.