BlockBeats tin tức, ngày 4 tháng 8, nhà bình luận của Bloomberg Shuli Ren cho biết, vấn đề cốt lõi mà thị trường chứng khoán Hàn Quốc đang đối mặt hiện nay không phải là sự suy giảm về cơ bản doanh nghiệp, mà là cấu trúc thị trường, chính sách quản lý và niềm tin của nhà đầu tư đang bị ảnh hưởng.
The report states that this year, the Korean stock market一度 became one of the hottest but most volatile markets globally, with the KOSPI plunging nearly 40% in just 27 trading days. Despite Samsung Electronics and SK Hynix continuing to benefit from AI chip demand, and the Korean stock market's forward P/E ratio for the next 12 months falling to around 5.5x, investors may still choose to avoid the Korean market.
Ren chỉ ra rằng một trong những nguyên nhân quan trọng gây ra biến động bất thường trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc là do cơ quan quản lý trước đó đã phê duyệt các sản phẩm ETF đòn bẩy cho từng cổ phiếu đơn lẻ. Do ETF đòn bẩy cần thực hiện điều chỉnh danh mục một cách cơ học theo diễn biến thị trường—mua vào khi giá tăng và bán ra khi giá giảm—điều này càng làm gia tăng biến động thị trường.
Dữ liệu của Goldman Sachs cho thấy, trong giai đoạn KOSPI đạt đỉnh vào tháng 6 năm nay, nếu giá cổ phiếu SK Hynix biến động 5%, dòng tiền tái cân bằng của ETF đòn bẩy có thể chiếm 40% khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của cổ phiếu này.
Ngoài ra, sự sụp đổ mạnh mẽ cũng gây thiệt hại nặng nề cho các nhà đầu tư lẻ tại Hàn Quốc. Dữ liệu cho thấy, ETF đòn bẩy phổ biến nhất SK Hynix đã giảm tới 84% so với mức cao nhất vào tháng 6, khoảng 360.000 tài khoản bị đóng vị thế bắt buộc, trong đó 62% người nắm giữ dưới 35 tuổi.
Ren cho rằng, chính phủ Hàn Quốc trước đây đã thúc đẩy cải cách thị trường vốn và thu hút đầu tư từ nhà đầu tư lẻ, nhưng đã không kiểm soát đầy đủ rủi ro đòn bẩy trong làn sóng giao dịch AI, đang làm suy yếu niềm tin của các nhà đầu tư trẻ vào thị trường nội địa.
Cô ấy cho biết, vấn đề hiện tại của thị trường chứng khoán Hàn Quốc không phải là thiếu cơ hội tăng trưởng AI, mà là các quy tắc thị trường, độ tin cậy của quy định và sự ổn định giao dịch đang bị đặt câu hỏi. Nếu sự biến động cao tiếp tục kéo dài, ngay cả khi ngành AI vẫn phát triển mạnh mẽ, nguồn vốn toàn cầu có thể chọn cách tránh xa thị trường chứng khoán Hàn Quốc.