Các quỹ Bitcoin spot Mỹ đã mất 265,4 triệu USD vào ngày 31 tháng Bảy, chấm dứt đợt tăng流入 ngắn ngủi. Quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock, còn được biết đến với tên IBIT, chiếm gần một nửa khoản tổn thất, với 122,7 triệu USD được hoàn lại.
Chỉ một ngày trước, những quỹ này đã thu hút 233,1 triệu USD dòng tiền ròng, trong đó riêng IBIT đã huy động được 183,4 triệu USD.
Các con số đằng sau sự đảo chiều
Lượng rút tiền 122,7 triệu USD của IBIT chưa phải là ngày tệ nhất của nó. Danh hiệu đó thuộc về phiên giao dịch vào tháng 5 năm 2026, khi quỹ ghi nhận lượng rút tiền trong một ngày khoảng 528 triệu USD.
FBTC của Fidelity đứng thứ hai trên bảng xếp hạng dòng tiền ra, giảm $54,8 triệu. Cùng nhau, hai quỹ Bitcoin spot lớn nhất về tài sản đã chịu trách nhiệm cho khoảng $177,5 triệu trong tổng số rút tiền trong ngày.
Mặc dù có một ngày khó khăn, tài sản ròng của IBIT vẫn ở mức khoảng 46,52 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng Bảy. Con số này giảm từ 47,67 tỷ USD vào ngày hôm trước. Quỹ đang nắm giữ khoảng 739.066 BTC.
Một mô hình lớn hơn đang hình thành
Q2 2026 đánh dấu quý thứ ba liên tiếp có dòng tiền ròng ra khỏi các quỹ Bitcoin spot Mỹ. Tổng lượng rút tiền trong Q2 vượt quá lượng rút trong Q1.
Chính tháng Bảy đã là một trường hợp nghiên cứu về sự do dự. Tháng này bắt đầu với chuỗi 10 ngày rút tiền liên tiếp kéo dài đến ngày 2 và 3 tháng Bảy, sau đó là những ngày nhập tiền rải rác. Lượng nhập tiền vào ngày 30 tháng Bảy là 233,1 triệu USD đã tạm thời trông giống như một dấu hiệu đảo chiều. Nhưng nó đã không xảy ra.
Tổng tài sản dưới quản lý trên tất cả các quỹ Bitcoin spot tại Mỹ duy trì mức ổn định gần 105 tỷ USD tính đến quý 2 năm 2026. Con số 105 tỷ USD này cần được đặt trong bối cảnh: khi các quỹ này ra mắt vào tháng 1 năm 2024, AUM đã ổn định gần mức 105 tỷ USD bất chấp dòng tiền rút ra liên tục, cho thấy sự tăng giá của bitcoin đã bù đắp cho việc hoàn trả cổ phần bằng lợi nhuận đánh giá theo giá thị trường.
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư
Khi các quỹ ETF trải qua dòng tiền ra liên tục, các thành viên được ủy quyền gọi lại cổ phiếu và bán bitcoin cơ sở. Nếu điều này xảy ra từ từ, thị trường sẽ hấp thụ mà không gây nhiều xáo trộn. Nếu tốc độ tăng lên, áp lực bán ra có thể tạo thành vòng lặp phản hồi, trong đó giá giảm kích hoạt nhiều cuộc gọi lại hơn, dẫn đến bán ra nhiều hơn.
IBIT vẫn là người chơi thống lĩnh trong lĩnh vực này, với 46,5 tỷ USD tài sản ròng mang lại lợi thế mà các đối thủ nhỏ hơn chỉ có thể mơ tới. Quỹ đã vượt qua những ngày khó khăn hơn, bao gồm dòng tiền ra 528 triệu USD vào tháng Năm, và đã phục hồi.
Ba quý liên tiếp có dòng tiền ra là một mô hình, không phải hiện tượng bất thường. Catalyst tiếp theo cần theo dõi là liệu Q3 có phá vỡ chuỗi này hay không. Nếu dòng tiền ra tiếp tục hoặc gia tăng, ngưỡng AUM 105 tỷ USD có thể bắt đầu bị lung lay.