BlackRock đã giảm ngưỡng tối thiểu để chuyển đổi bitcoin thành cổ phần ETF spot IBIT từ 25 triệu USD xuống còn 1 triệu USD. Theo Bloomberg trích dẫn Robbie Mitchnick, Giám đốc tài sản kỹ thuật số của BlackRock, điều chỉnh này đã được thực hiện vào tháng 7, cho phép nhiều khách hàng và tổ chức có tài sản ròng cao hơn sử dụng dịch vụ chuyển đổi này.
Sự thay đổi này không ảnh hưởng đến khả năng của các nhà đầu tư thông thường trong việc mua bán IBIT trong tài khoản môi giới. Việc điều chỉnh ngưỡng nhằm vào quy trình chuyển đổi tài sản spot thành đơn vị ETF của những người nắm giữ bitcoin, chứ không phải mức tối thiểu để mua ETF trên thị trường thứ cấp.
IBIT đã hoàn thành hơn 5 tỷ USD chuyển đổi tích lũy
Mitchnick cho biết, khối lượng giao dịch chuyển đổi bitcoin thông qua IBIT đã vượt quá 5 tỷ USD. Báo cáo nêu rằng, con số này vào tháng 10 năm ngoái khoảng 3 tỷ USD, cho thấy nhu cầu liên quan vẫn đang tăng trưởng.
Bitwise cũng thực hiện điều chỉnh tương tự. Theo báo cáo, tổ chức quản lý tài sản này đã giảm ngưỡng tối thiểu có thể chuyển đổi từ 100 triệu USD xuống 3 triệu USD. Hành động của cả hai tổ chức đều chỉ ra cùng một xu hướng: giảm rào cản hành chính cho các nhà đầu tư lớn khi tham gia vào cấu trúc ETF.
- Ngưỡng của BlackRock: giảm từ 25 triệu USD xuống 1 triệu USD
- Bitwise ngưỡng: 100 triệu USD giảm xuống 3 triệu USD
- Tổng khối lượng chuyển đổi của IBIT: hơn 5 tỷ USD
Sau khi mở rộng việc chuyển đổi bằng hiện vật, việc chuyển đổi trở nên linh hoạt hơn
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt việc sử dụng phương thức đặt hàng và hoàn lại bằng hiện vật cho các quỹ ETF tiền điện tử spot vào tháng 7 năm 2025. Các phê duyệt trước đó yêu cầu quỹ chủ yếu sử dụng quy trình tiền mặt.
Trong cơ chế này, các bên được ủy quyền có thể trực tiếp thực hiện việc tạo và hoàn trả cổ phần ETF. Tuy nhiên, đối với đa số chủ sở hữu bitcoin, việc chuyển đổi thường vẫn cần được sắp xếp thông qua các công ty chứng khoán, bàn giao dịch hoặc các trung gian đủ điều kiện khác, vì các chủ sở hữu thông thường không thể trực tiếp tạo cổ phần trong giỏ IBIT.
Do đó, ý nghĩa của việc hạ thấp ngưỡng là mở rộng dịch vụ vốn chỉ dành cho khách hàng có số tiền cực lớn đến nhiều tổ chức và nhà đầu tư giàu có hơn, chứ không thay đổi các quy tắc giao dịch cơ bản của ETF.
Thuế và lưu ký vẫn là những yếu tố then chốt
Bài báo cũng đề cập đến các kết quả thuế khi chuyển đổi bitcoin thành cổ phần ETF, nhưng không có kết luận thống nhất. Cách xử lý cụ thể phụ thuộc vào danh tính của nhà đầu tư, trung gian giao dịch, khu vực pháp lý và cấu trúc pháp lý của giao dịch.
SEC lúc đó phê duyệt việc hoàn đổi hiện vật, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả hoạt động của quỹ, chứ không thiết lập chế độ ưu đãi thuế đặc biệt nào cho nhà đầu tư. Các cơ quan quản lý cho rằng cách xử lý này giúp giảm chi phí cho nhà phát hành, người tham gia được ủy quyền và cổ đông.
Mitchnick cũng cho biết, một số chủ sở hữu tài sản đã bắt đầu đánh giá lại rủi ro tự lưu trữ sau khi chứng kiến các sự cố an ninh liên quan đến tài sản mã hóa như tấn công mạng, bắt cóc, và xem xét chuyển một phần hoặc toàn bộ danh mục đầu tư của họ vào các sản phẩm được quản lý.
Nhìn chung, việc giảm ngưỡng có thể thu hút nhiều chủ sở hữu số lượng lớn xem xét chuyển比特币 vào cấu trúc ETF, nhưng mức độ áp dụng thực tế vẫn phụ thuộc vào khả năng tiếp cận của các trung gian, chi phí giao dịch, cách xử lý thuế và đánh giá của nhà đầu tư về sự đánh đổi giữa việc nắm giữ trực tiếp Bitcoin và các sản phẩm được quản lý.