BlackRock đã nộp các tuyên bố đăng ký với SEC cho hai quỹ thị trường tiền tệ được token hóa mới, BSTBL và BRSRV, vào ngày 8 tháng 5 năm 2026, mỗi quỹ nhắm đến một phân khúc khác nhau của nền kinh tế trên blockchain với một mục tiêu rõ ràng: cung cấp cho người dùng tiền điện tử khả năng tiếp cận lợi tức trái phiếu kho bạc mà không cần rời khỏi blockchain.
Hai quỹ, hai chiến lược
BSTBL là một lớp cổ phần dựa trên ethereum của Quỹ thanh khoản dựa trên kho bạc chọn lọc hiện có của BlackRock, quản lý khoảng 6,1 đến 7 tỷ đô la Mỹ trong tiền mặt và các khoản đầu tư kho bạc Mỹ ngắn hạn. Lớp cổ phần ERC-20 mới có phí 0,27% sau khi giảm, với BNY Mellon đóng vai trò là đại lý chuyển.
BRSRV được xây dựng từ đầu như một phương tiện thị trường tiền tệ được token hóa đa chuỗi. Tính năng nổi bật của nó là được thiết kế đặc biệt để đáp ứng điều kiện dự trữ stablecoin, nắm giữ tiền mặt và các tài sản kho bạc kỳ hạn ngắn có thể đủ điều kiện làm tài sản đảm bảo cho các stablecoin được quản lý.
Tại sao người nắm giữ stablecoin nên chú ý
Các khung pháp lý tại cả Hoa Kỳ và EU đều nhìn chung cấm stablecoin chuyển lãi suất đến người dùng. Cả BSTBL và BRSRV đều được cấu trúc theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, cùng khung pháp lý điều chỉnh các quỹ tương hỗ truyền thống. Phân loại này cho phép chúng phân phối các khoản thanh toán lợi tức hàng ngày trực tiếp đến các ví trên chuỗi, điều mà stablecoin không thể làm một cách hợp pháp.
Xây dựng trên nền tảng của BUIDL
BlackRock đã ra mắt BUIDL, quỹ đầu tiên được token hóa của họ, vào tháng 3 năm 2024. Sản phẩm này kể từ đó đã tích lũy gần 2,5 tỷ USD tài sản dưới quản lý. BSTBL và BRSRV đại diện cho bước tiếp theo hợp lý, mở rộng danh mục sản phẩm để bao phủ các trường hợp sử dụng và mạng blockchain khác nhau.
Cả hai sản phẩm vẫn đang ở giai đoạn sau khi nộp hồ sơ tính đến giữa năm 2026, đang chờ phê duyệt chính thức để ra mắt. Các hồ sơ SEC đã được nộp vào ngày 8 tháng 5 năm 2026 dưới dạng các tuyên bố đăng ký Form 485APOS.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Phí 0,27% trên BSTBL cần được đặt trong bối cảnh phù hợp. Các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống thường thu phí từ 0,10% đến 0,50%, do đó BlackRock đang định giá sản phẩm được token hóa của mình một cách cạnh tranh trong bối cảnh hiện tại.
Franklin Templeton, WisdomTree và các tác nhân tài chính truyền thống khác đang triển khai các sáng kiến token hóa của riêng họ ở các giai đoạn phát triển khác nhau. Cả BRSRV và BSTBL đều cần sự phê duyệt đầy đủ từ SEC trước khi ra mắt, và tốc độ của quá trình này sẽ quyết định liệu BlackRock có nắm bắt được đà hiện tại hay sẽ đến sau khi các đối thủ đã chiếm lĩnh vị thế của mình.