Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock ghi nhận khách hàng bán ra 1.948 BTC, tương đương khoảng 122,66 triệu USD, trong làn sóng hoàn trả gần đây. Giao dịch này, được theo dõi thông qua dữ liệu trên chuỗi, góp phần làm nổi bật mô hình bán ra liên quan đến ETF đã định hình nhịp điệu thị trường bitcoin trong suốt năm 2025 và 2026.
Cách thức hoạt động của việc hoàn lại ETF
Các cổ đông IBIT đã hoàn trả vị thế của họ, điều này kích hoạt quỹ bán bitcoin dướilying để hoàn trả tiền mặt cho các nhà đầu tư này. Các khoản hoàn trả này thường được xử lý thông qua Coinbase Prime, đơn vị đóng vai trò là đối tác lưu ký và thực hiện các hoạt động ETF bitcoin của BlackRock.
Cơ chế quỹ của BlackRock đã phản hồi các yêu cầu rút tiền của khách hàng. Chính công ty quản lý tài sản không giữ bất kỳ vị thế bitcoin nào của riêng mình để thanh lý. Mỗi cổ phần được khách hàng bán ra tương ứng với việc bitcoin rời khỏi dự trữ của quỹ. Dòng tiền vào có nghĩa là bitcoin được mua vào. Dòng tiền ra có nghĩa là bitcoin được bán ra.
Bức tranh tổng thể về dòng chảy ETF
Việc hoàn trả 1.948 BTC phù hợp với xu hướng rộng hơn về dòng tiền ETF biến động, đặc trưng cho thị trường kể từ khi các sản phẩm này ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Dữ liệu lịch sử cho thấy riêng tháng 5 năm 2026 đã ghi nhận dòng tiền ra khoảng 15.000 BTC từ các quỹ ETF bitcoin. Trên toàn ngành, một số tháng đã ghi nhận tổng dòng tiền ra khỏi ETF vượt quá 3 tỷ USD.
IBIT đã trở thành một trong những đợt ra mắt ETF thành công nhất trong lịch sử kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với các trader theo dõi dữ liệu dòng chảy ETF, chỉ số quan trọng không phải là lượng hoàn trả trong một ngày duy nhất, mà là xu hướng trong một giai đoạn nhiều tuần. Một mô hình bền vững với dòng ra vượt quá dòng vào sẽ cho thấy sự giảm rủi ro thực sự bởi các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân nắm giữ ETF. Việc bán tháo một lần với khoảng 2.000 BTC không đủ để đạt được tiêu chí này.
Khách hàng bán cổ phiếu IBIT có thể phản ánh việc chốt lời, tái cân bằng danh mục đầu tư hoặc niềm tin giảm giá thực sự. Mà không biết thành phần của những người bán này, liệu họ có phải là nhà đầu tư lẻ, các quỹ phòng hộ chuyển đổi vốn hay các tổ chức điều chỉnh phân bổ, thì rất khó để đưa ra một diễn giải duy nhất cho dữ liệu này.