Bitcoin sẽ thu hút hàng nghìn tỷ đô la từ các nhà đầu tư tổ chức trong thập kỷ tới khi các cố vấn tài chính, văn phòng gia đình, kế hoạch hưu trí và quỹ phúc lợi chủ quyền bắt đầu xem nó là một tài sản tài chính chính thống, Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư Cấp cao của Bitwise, cho biết với CoinDesk.
Những nhà đầu tư chuyên nghiệp đầu tiên phân bổ quy mô lớn sẽ là các cố vấn tài chính và văn phòng gia đình, Hougan cho biết trong một cuộc phỏng vấn qua email vào thứ Sáu. Sự thay đổi này, theo Hougan, đã rõ ràng trong các hồ sơ 13F dành cho các quỹ ETF bitcoin spot và trong các động thái của các công ty tài chính lớn, bao gồm Morgan Stanley và Wells Fargo, nhằm làm cho bitcoin dễ tiếp cận hơn đối với khách hàng.
Theo thời gian, Hougan kỳ vọng nguồn vốn sẽ đến từ các quỹ vốn lớn hơn nữa: các quỹ từ thiện, quỹ đầu tư, kế hoạch hưu trí, công ty bảo hiểm, quỹ phúc lợi chủ quyền và các ngân hàng trung ương.
“Đó là một quá trình sẽ mất hơn 10 năm,” Hougan nói.
Quy mô mới quan trọng. Những tổ chức này kiểm soát từ 100 nghìn tỷ đến 200 nghìn tỷ USD tài sản toàn cầu, ông nói. Việc phân bổ 1% vào bitcoin đã đủ để hỗ trợ các mục tiêu giá dài hạn của ông.
Mục tiêu giá bitcoin 1,3 triệu USD của Hougan vào năm 2035 dựa trên giả định bitcoin sẽ chiếm 25% thị phần của thị trường lưu trữ giá trị đang mở rộng. Ông cho biết, vốn hóa thị trường vàng đã tăng từ khoảng 2 nghìn tỷ USD khi các quỹ ETF vàng ra đời năm 2004 lên khoảng 30 nghìn tỷ USD hiện nay. Nếu thị trường tiếp tục mở rộng với tốc độ hàng năm 13% như trong lịch sử trong một thập kỷ nữa, thì việc bitcoin đạt một phần tư quy mô thị trường này sẽ đưa giá mỗi đồng bitcoin lên 1,3 triệu USD.
“Khi mọi người đánh giá bitcoin, họ thường nói rằng nó đang cạnh tranh với vàng trong thị trường ‘kho lưu trữ giá trị’. Họ nói điều gì đó như: Vàng là một tài sản trị giá 30 nghìn tỷ USD. Nếu bitcoin có thể chiếm 50% thị phần, mỗi bitcoin sẽ có giá trị 715.000 USD,” anh ấy nói.
“Các tổ chức sở hữu phần lớn tiền bạc trên thế giới,” Hougan nói. “Crypto lớn lên trong cộng đồng bán lẻ, giúp nó tăng từ $0 lên $2 nghìn tỷ. Nhưng nếu muốn tăng từ $2 nghìn tỷ lên $20 nghìn tỷ, thì vốn từ các tổ chức sẽ là người dẫn đường.”
Strategy đã là một trong những người mua bitcoin lớn nhất trong nhiều năm, trở thành chủ sở hữu doanh nghiệp lớn nhất thế giới với 842.138 BTC, ngay cả sau một số đợt bán nhỏ gần đây. Nhưng Hougan tin rằng nó sẽ không còn là động lực chính thúc đẩy nhu cầu đối với bitcoin.
Michael Saylor và đội ngũ của ông đã có thể xây dựng máy mua bitcoin của mình bằng cách khai thác hai sự bất ổn trên thị trường vốn, ông nói: các nhà đầu tư từng xem cổ phiếu của công ty như một trong những cách hiếm hoi để tiếp cận crypto trên thị trường công khai, cho phép công ty bán cổ phiếu với mức phí cao hơn giá trị tài sản bitcoin của nó; sau đó, công ty sử dụng các khoản nợ có thể chuyển đổi và các đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi để huy động thêm tiền mặt cho các khoản mua sắm.
Cả hai lợi thế đều đã suy yếu. Các quỹ ETF spot hiện cung cấp một lựa chọn thay thế trực tiếp, khiến Strategy khó duy trì mức phí so với giá trị tài sản ròng, trong khi công ty đã phát hành lượng nợ tối đa mà thị trường sẵn sàng hỗ trợ dựa trên cơ cấu vốn hiện tại, Hougan cho biết.
Những con đường dễ dàng để tích lũy đã được khai thác hết. Hougan cho biết chiến lược sẽ tiếp tục mua bitcoin, nhưng với tốc độ chậm hơn và gắn chặt hơn với chu kỳ giá.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, Hougan cho biết, câu hỏi không phải là bitcoin đã tìm thấy đáy cục bộ hay chưa.
“Câu hỏi hay hơn nhiều là liệu đỉnh đã đến chưa,” anh ấy nói.