Báo cáo của Bitwise: Bitcoin thống trị các danh mục đầu tư tổ chức giữa bối cảnh bất ổn của ethereum và Solana

Bitwise cho rằng bitcoin là tài sản tiền điện tử duy nhất có sự tin tưởng nhất quán từ các tổ chức. Kết luận này đến từ báo cáo về sự chấp nhận của các tổ chức tháng 9 năm 2026, bao gồm 15 tổ chức lớn. Mọi tổ chức được phỏng vấn đều sở hữu tiền điện tử và đều sở hữu bitcoin. Hầu hết các tổ chức mô tả bitcoin là tài sản kỹ thuật số đầu tiên, lớn nhất và được giữ lâu nhất của họ. Các tổ chức thường xem bitcoin như một kho lưu trữ giá trị mới nổi hoặc một công cụ phòng vệ chống mất giá tiền tệ. Một số tổ chức kết hợp bitcoin với vàng. Một tổ chức cho biết họ có thể thay thế vàng bằng bitcoin trong vòng 10 năm. Các tổ chức sở hữu ethereum hoặc solana mô tả những vị thế này như những khoản đầu tư công nghệ giai đoạn khởi nghiệp, với các yêu cầu hiệu suất rõ ràng và thời gian kỳ vọng ngắn hơn. Một tổ chức đã sở hữu tiền điện tử trong suốt một thập kỷ cho biết: “Có thứ gì đó phải thành công.” Giá tiền điện tử giảm khoảng 50% giữa tháng 10 năm 2025 và tháng 4 năm 2026. Không một trong 15 tổ chức nào cắt giảm tỷ trọng đầu tư trong giai đoạn này. Một số tổ chức đã mua thêm. Các tổ chức không lấy sự sụt giảm giá làm lý do để rời bỏ. Các yếu tố kích hoạt rời bỏ được nêu ra bao gồm: ethereum hoặc solana không thể hiện được sự tích lũy giá trị thực tế, một sự đảo ngược quy định nghiêm trọng, một sự cố kỹ thuật nghiêm trọng, sự sụp đổ của một bên tham gia ngành quan trọng, hoặc một cuộc khủng hoảng niềm tin trên toàn ngành. Bitwise lập luận rằng các tổ chức ít có khả năng thúc đẩy đợt bán tháo lớn tiếp theo. Bitwise chỉ ra các nhà đầu tư lẻ, nhà giao dịch đòn bẩy và thanh lý bắt buộc là những nguồn gây áp lực bán nhiều hơn trong các giai đoạn điều chỉnh. Hầu hết các tổ chức được phỏng vấn hiện nay đều sử dụng ETF tiền điện tử spot hoặc có kế hoạch sử dụng chúng. Các tổ chức nêu ra chi phí thấp hơn, tuân thủ đơn giản hơn và báo cáo danh mục đầu tư dễ dàng hơn so với việc tự lưu ký trực tiếp. Một số tổ chức chủ động tránh ETF để tránh các yêu cầu tiết lộ theo quy định 13F. Do đó, mức độ sở hữu ETF được báo cáo đại diện cho mức tối thiểu chứ không phải toàn bộ bức tranh về mức độ tiếp xúc của các tổ chức. Bitwise xác định sự rõ ràng về quy định và sự chấp nhận của các đối tác là hai động lực lớn nhất thúc đẩy sự chấp nhận nhanh hơn. Bitwise cho rằng mỗi khoản đầu tư có uy tín từ các tổ chức đều giúp việc biện minh cho khoản đầu tư tiếp theo trở nên dễ dàng hơn. Bitwise cũng nói rằng một cuộc khủng hoảng cụ thể trong ngành tiền điện tử có thể làm ngừng trệ đà chấp nhận. Bitwise cũng nhấn mạnh rằng nếu ethereum hoặc solana không chuyển đổi được việc sử dụng thực tế thành giá trị token, thì danh mục đầu tư của các tổ chức có thể thu hẹp chỉ còn lại bitcoin.