BlockBeats tin tức, ngày 26 tháng 8, nền kinh tế Mỹ đang thể hiện tình thế mâu thuẫn với “nhu cầu giảm nhiệt nhưng lạm phát vẫn cao”. Niềm tin của người tiêu dùng Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong năm, doanh số nhà ở mới trong tháng 7 cũng giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tháng, lãi suất thế chấp cao liên tục kìm hãm nhu cầu nhà ở; tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn không giảm sự cảnh giác đối với lạm phát. Collins cho biết, nếu không có bằng chứng cho thấy lạm phát tiếp tục giảm, chính sách có thể cần được thắt chặt “ngay lập tức”; Barr cảnh báo rằng, khi nợ tiếp tục tích lũy, cuối cùng có thể xảy ra “thời điểm thanh lý” khi nhà đầu tư ngừng mua trái phiếu Mỹ. Ngoài ra, trong số 12 ngân hàng liên bang khu vực, đã có 4 nơi ủng hộ tăng lãi suất chiết khấu vào tháng 7, cho thấy cuộc thảo luận trong nội bộ Fed về mức độ hạn chế chính sách đang gia tăng.
Chỉ số PCE tháng 7 được công bố tối nay do đó trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Thị trường kỳ vọng tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của PCE lõi duy trì ở mức 3,3% và tăng 0,2% theo tháng; nếu dữ liệu cao hơn kỳ vọng, điều này sẽ củng cố thêm khả năng duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí tăng lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, hiện tại thị trường vẫn cho rằng khả năng giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 là cao hơn, điều thực sự đáng quan tâm là lạm phát có đang hình thành tính bám dính mới do chi phí thuế quan, năng lượng và cơ sở hạ tầng AI hay không. Đặc biệt, vào cuối tháng 9, phương pháp thống kê PCE sẽ có điều chỉnh lớn, các dữ liệu sau này có thể phải điều chỉnh lại theo hướng ngược lại, đồng thời làm tăng độ khó trong việc diễn giải xu hướng lạm phát của thị trường.
Về phía nước ngoài, lạm phát Nhật Bản và kỳ vọng tăng lãi suất đồng thời gia tăng, làm gia tăng thêm áp lực lên thị trường trái phiếu toàn cầu; lạm phát cốt lõi của Úc trong tháng 7 cũng cao hơn dự kiến, làm tăng nguy cơ RBA tiếp tục nâng lãi suất. Điều này cho thấy các ngân hàng trung ương toàn cầu không đối mặt với tình trạng chỉ đơn thuần là nhu cầu yếu kém, mà là tăng trưởng kinh tế đang chậm lại, nhưng lạm phát cơ cấu, thâm hụt ngân sách và chi phí năng lượng vẫn hạn chế không gian giảm lãi suất. Đầu tư vào AI hiện vẫn là nền tảng quan trọng hỗ trợ tăng trưởng toàn cầu, nhưng nếu lãi suất dài hạn của trái phiếu Mỹ, dòng vốn quay trở lại Nhật Bản và lãi suất chính sách toàn cầu đồng thời duy trì ở mức cao, chi phí vốn tăng lên cuối cùng vẫn có thể tạo áp lực lên các tài sản định giá cao như cổ phiếu và tài sản mã hóa.