Sự chuyển hướng của Bitdeer sang lĩnh vực máy tính hiệu năng cao đã phân biệt rõ ràng giữa các công ty khai thác có tương lai và những công ty không có. Công ty đồng sáng lập bởi Jihan Wu đã chứng kiến cổ phiếu tăng 23% sau khi công bố thỏa thuận đặt máy chủ AI quy mô lớn tại Na Uy.
Theo báo cáo ban đầu, công ty con Tydal Data Center AS đã ký một thỏa thuận 16 năm với Volta Tydal AS để cung cấp 121 megawatt công suất IT—tương đương khoảng 133 MW tổng công suất—tại khu phức hợp Tydal AI/HPC. Hợp đồng có giá trị 4,7 tỷ USD trong thời hạn ban đầu, với tùy chọn gia hạn 8 năm có thể nâng tổng giá trị lên khoảng 8 tỷ USD.
Các thợ khai thác tiền điện tử chuyển đổi để thích nghi với thời đại AI
Giao dịch này không phải là một lần duy nhất. Nó thúc đẩy xu hướng bắt đầu âm thầm sau khi halving gần nhất của bitcoin làm giảm doanh thu của thợ đào. Các công ty AI cần lượng lớn năng lực tính toán mật độ năng lượng cao, và các nhà khai thác đào bitcoin truyền thống đã kiểm soát chính xác những điều đó—những trang trại an toàn với kết nối điện cường độ cao, cơ sở hạ tầng làm mát và đội ngũ kỹ sư để duy trì hoạt động của máy móc. Bitdeer đã di chuyển theo hướng này trong nhiều tháng, nhưng quy mô của hợp đồng đã thu hút sự chú ý của thị trường.
Khi các nền tảng tính toán AI phi tập trung như UXLINK và Origins Network mở rộng, nhu cầu về năng lực trung tâm dữ liệu vật lý đang tăng nhanh. Những thợ đào đã dành nhiều năm xây dựng cơ sở hạ tầng cho các giàn ASIC giờ đây đang nắm giữ những bất động sản then chốt cho làn sóng tiếp theo của các tác vụ huấn luyện và suy luận AI. Giao dịch của Bitdeer đưa nó vào cùng cuộc thảo luận với Core Scientific và Hut 8, những công ty cũng đã ký các hợp đồng hosting AI quy mô lớn.
Tại sao là Na Uy—và tại sao bây giờ
Khu campus Tydal nằm trong một khu vực có nguồn điện thủy điện rẻ và tái tạo, cùng khí hậu lạnh giúp giảm đáng kể chi phí làm mát. Đây chính xác là loại địa điểm mà các khách hàng AI quy mô lớn mong muốn. Na Uy không có bất lợi về thuế khai thác tiền điện tử địa phương đối với các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI, và hệ thống lưới điện của nước này ít bị quá tải hơn nhiều so với các trung tâm ở Bắc Mỹ, nơi nhiều thợ mỏ đang cạnh tranh để giành nguồn điện.
Thời điểm cũng rất quan trọng. Nhu cầu về lưu trữ và tính toán AI đang thay đổi các dự báo thị trường. Các chuyên gia theo dõi triển vọng giá Filecoin chỉ ra cùng những lực lượng này: cuộc đua nhằm đảm bảo cơ sở hạ tầng vật lý có thể xử lý các bộ dữ liệu khổng lồ. Cam kết 16 năm của Bitdeer cho thấy đối tác của nó, Volta Tydal, kỳ vọng nhu cầu AI sẽ vẫn mạnh mẽ xa hơn cả chu kỳ hào hứng hiện tại.
Điều mà thị trường đang định giá—và điều mà nó không định giá
Sự tăng trưởng 23% về cổ phần cho thấy các nhà đầu tư đã định giá sẵn một sự thực thi thành công hợp đồng. Nhưng các hợp đồng đặt thiết bị dài hạn mang theo rủi ro vận hành. Một sự giảm mạnh kéo dài trong chi tiêu vốn cho AI hoặc sự chuyển dịch sang đào tạo hiệu quả hơn trên chip có thể làm giảm tỷ lệ sử dụng. Bitdeer vẫn chịu ảnh hưởng bởi chu kỳ giá bitcoin vì hoạt động khai thác của công ty vẫn là một phần quan trọng trong doanh thu.
Các động thái gần đây của các tổ chức, bao gồm việc Bullish mua lại Equiniti với giá 4,2 tỷ USD trong lĩnh vực token hóa, cho thấy các khoản đầu tư hạ tầng quy mô lớn đang trở thành chuẩn mực. The tokenization roundup tổng hợp các giao dịch này làm nổi bật cách ranh giới giữa hạ tầng tiền mã hóa và tài chính truyền thống đang mờ nhạt dần. Chiến lược của Bitdeer nằm trong sự hội tụ tương tự, nhưng giá cổ phiếu của nó vẫn sẽ biến động dựa trên kết quả khai thác hàng quý và bất kỳ dấu hiệu nào về khó khăn trong việc triển khai tại Na Uy.
Các nhà giao dịch đang đặt cược rằng công ty có thể thực hiện được điều này. Rủi ro lớn nhất là thị trường tính toán AI phát triển nhanh hơn so với khả năng thích ứng của một hợp đồng 16 năm. Hiện tại, thị trường đã bỏ phiếu: các công ty khai thác có khả năng cung cấp nguồn điện mật độ cao cho các khách hàng AI đang được định giá lại theo thời gian thực.