Tháng Chín có danh tiếng không tốt trên Wall Street, đặc biệt trong các năm bầu cử giữa nhiệm kỳ của Hoa Kỳ. Trong 10 chu kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ gần đây, mức thấp trung bình của thị trường chứng khoán xuất hiện vào ngày 2 tháng Chín.
Khi cổ phiếu đạt đến mức thấp đó, chúng đã giảm trung bình 16,77% so với mức cao trước đó.
Bitcoin đang bước vào giai đoạn tương tự gần mức $77.500, trong khi cổ phiếu Mỹ vẫn ở gần mức cao kỷ lục và lợi suất trái phiếu dài hạn tiếp tục ở mức cao bất thường. Câu hỏi hiện tại là liệu năm 2026 có tuân theo mô hình cũ hay không.
Nhóm đáy giữa kỳ vào đầu tháng Chín
Hartford Funds đã nghiên cứu 10 năm bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ từ năm 1986 đến 2022. Trong mỗi năm, cổ phiếu đều chứng kiến mức giảm đáng kể so với mức cao nhất trong năm.
Mức độ tổn thất khác nhau rất nhiều. Cổ phiếu giảm 33,75% vào năm 2002, trong khi mức giảm lớn nhất vào năm 2014 chỉ là 7,40%. Các mức đáy thực tế cũng xảy ra ở những thời điểm rất khác nhau trong năm.
Vì vậy, ngày 2 tháng 9 là mức trung bình lịch sử, không phải thời hạn cho cú sụp đổ tiếp theo. Và cho đến nay, năm 2026 đã từ chối tuân theo kịch bản thông thường.
Fed đang thảo luận về việc tăng lãi suất, không phải giảm
Cấu hình vĩ mô đã đảo ngược kể từ mùa xuân, khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh sử dụng bài phát biểu đầu tiên tại Jackson Hole vào thứ Sáu để đặt giá lên hàng đầu.
Con số của chính ông giải thích lý do, khi chủ tịch Fed cho biết chỉ số giá PCE tăng 3,7% trong 12 tháng, trong khi tốc độ trong sáu tháng lại cao hơn ở mức 4,1%. Lạm phát không chỉ ở mức cao, mà còn đang gia tốc.
Các trái phiếu tăng thêm độ tin cậy cho triển vọng, với lãi suất trái phiếu kho bạc 30 năm chạm mức 5,28% vào ngày 21 tháng 8 và đóng cửa ngày 26 tháng 8 ở mức 5,17%. Tính đến thời điểm viết bài, mức lãi suất này ở mức 5,20%, trong khi lãi suất quỹ liên bang hiệu quả chỉ ở mức 3,63%.
Các chủ tịch Fed là Hammack, Kashkari và Logan đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất vào tháng Bảy. Biên bản cho thấy các quan chức lo ngại các cú sốc cung lặp lại sẽ tiếp tục làm trì hoãn việc lạm phát quay trở lại mục tiêu.
Các nhà giao dịch Kalshi hiện đặt xác suất tăng lãi suất của Fed vào tháng Chín ở mức 53%, so với khoảng 48% cho khả năng giữ nguyên.
Bitcoin chạm mốc $80.000 theo lịch
Bitcoin vừa ghi nhận lợi nhuận bằng đô la cao nhất mọi thời đại trong tuần, tăng thêm $14.775 khi nhu cầu mua ETF spot đạt tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 10/2025. Cuộc tăng giá sau đó đã đình trệ tại ngưỡng giá $80.000 của bitcoin.
BTC vẫn đang giao dịch thấp hơn 37% so với mức đỉnh $126.080 vào ngày 6 tháng 10 năm 2025. Thị trường tiền điện tử rộng hơn giảm 0,80% vào thứ Sáu xuống khoảng $2,66 nghìn tỷ.
Tiền lệ cho thấy cần thận trọng, vì lần cuối Fed thắt chặt trong mùa thu giữa nhiệm kỳ, chu kỳ tăng lãi suất gần đây của Bitcoin đã kéo giá giảm khoảng 65% xuống mức thấp 15.500 USD vào tháng 11 năm 2022.
Trong khi đó, việc phòng ngừa rủi ro của các nhà môi giới tạo ra một đáy mỏng, khi SPY, quỹ theo dõi S&P 500, giao dịch ở mức 770,20 USD so với điểm đảo gamma tại 767 USD. Dưới mức này, việc phòng ngừa rủi ro ngừng giảm nhẹ đà giảm và bắt đầu khuếch đại nó.
Tuy nhiên, kỷ lục này có hai mặt, bởi vì trong cùng 10 chu kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ, S&P 500 đã tăng trung bình 27,80% trong năm sau mức thấp.
Câu hỏi là liệu bitcoin có cần tìm đến mức thấp đó trước không.