Tác giả gốc: ChandlerZ, Foresight News
Từ ngày 17 đến ngày 23 tháng 8, Bitcoin tăng từ 62.818 USD lên 77.593 USD, theo thống kê của Galaxy Research, mức tăng tuần này là 14.775 USD, ghi nhận mức tăng đô la lớn nhất trong một tuần trong lịch sử Bitcoin. Tính theo phần trăm, mức tăng 23,5% xếp thứ 41 trong số 840 tuần kể từ tháng 7 năm 2010, nhưng là mức tăng cao nhất kể từ tháng 3 năm 2023.
Khi cơ sở giá của bitcoin được nâng cao, mức tăng chỉ xếp thứ 41 trong danh sách tăng trưởng lịch sử đã có thể tạo ra số tiền chưa từng xuất hiện trước đây.
Tính đến ngày 28 tháng 8, bitcoin sau khi phá vỡ mức 81.500 USD đã điều chỉnh giảm và vẫn tiếp tục dao động quanh mức 80.000 USD. Các quỹ bitcoin spot của Mỹ đã trở thành yếu tố quan trọng để đánh giá liệu đợt tăng giá này có thể tiếp tục hay không; theo tổng số liệu hàng ngày của Farside Investors, trong tám phiên giao dịch liên tiếp từ ngày 17 đến ngày 26 tháng 8, tổng dòng tiền ròng đạt 2,8019 tỷ USD, tính đến ngày 26 tháng 8, tổng dòng tiền ròng tích lũy đạt khoảng 3,282 tỷ USD.
Glassnode chia đợt thị trường này thành hai giai đoạn: việc thanh lý vị thế ngắn hạn vào ngày 19 tháng 8 đã khởi động đợt tăng giá, sau đó là việc mua vào ETF, giảm dư nợ trên các sàn giao dịch và sự gia tăng nắm giữ của các ví ở mọi quy mô đã cung cấp nguồn vốn spot cho đợt tăng giá. Từ ngày 14 đến 25 tháng 8, hợp đồng tương lai chưa thanh toán tính bằng BTC giảm từ 645.760 BTC xuống còn 587.584 BTC, giảm khoảng 9,0%, đạt mức thấp nhất trong gần năm tháng. Trong cùng giai đoạn, hợp đồng chưa thanh toán sử dụng BTC và các tài sản tiền điện tử khác làm ký quỹ giảm xuống khoảng 52.000 BTC, chiếm 11% tổng hợp đồng tương lai chưa thanh toán, trong khi ký quỹ bằng tiền mặt và stablecoin đã chiếm đa số.
Ngoài ra, mức phí tài chính của hợp đồng hoán đổi hiện tại chủ yếu ở mức trung tính, cho thấy các vị thế ngắn bị thanh lý chưa được thay thế ngay lập tức bởi các vị thế dài đòn bẩy lớn.
Dựa trên các bằng chứng hiện có, đợt tăng giá này có sự tiếp nhận vốn thực sự, mức 80.000 USD vẫn đang trong giai đoạn kiểm tra áp lực. Tranh cãi ngắn hạn tập trung vào việc liệu vùng cung từ 81.000 đến 86.000 USD có thể được hấp thụ hay không, trong khi tranh cãi trung hạn xoay quanh việc đợt thị trường này thuộc về sự đảo ngược chu kỳ hay chỉ là sự phục hồi nhanh trong khuôn khổ thị trường giảm giá.
Chuỗi khối và sổ lệnh chỉ ra mức 81.000 đến 86.000 USD
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy mức 80.000 USD đang trở thành một trong những vùng kháng cự dày đặc nhất trong lịch sử. Theo dữ liệu Phân phối giá đã thực hiện đã điều chỉnh theo thực thể (URPD) của Glassnode, khoảng 8% nguồn cung Bitcoin lưu hành tập trung trong khoảng giá từ 80.000 đến 82.000 USD, trong đó riêng mức giá 80.000 USD đã tập trung khoảng 5% lượng coin, cao nhất trong tất cả các mức giá. Điều này có nghĩa là, khi giá quay trở lại khu vực này, một lượng lớn nhà đầu tư mua vào trước đó sẽ trở lại điểm hòa vốn, có thể gây ra đợt bán tháo tập trung, tạo thành bức tường cung ứng.
78.000 USD cũng là một mức quan trọng, nắm giữ khoảng 3,7% nguồn cung, trong khi 82.000 USD đứng ở vị trí mức giá tập trung lớn thứ tư. Những nhà đầu tư mua vào trong giai đoạn tăng giá 2024-2025, sau khi trải qua điều chỉnh giá từ cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, hiện đang chờ cơ hội hòa vốn. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi giá quay trở lại vùng chuyển nhượng của lượng lớn cổ phiếu, hành vi bán ra của các nhà đầu tư ngắn hạn thường khuếch đại hiệu ứng kháng cự.
Các chỉ số do Glassnode theo dõi riêng lẻ cho thấy chi phí trung bình của các quỹ ETF bitcoin spot tại Mỹ cũng nằm trong khoảng 80.000 đến 82.000 USD. Vì ETF là một trong những nguồn vốn mới quan trọng nhất trên thị trường hiện nay, hành vi của các chủ sở hữu nó có ảnh hưởng đáng kể đến giá cả. Khi giá coin tiếp cận mức “hòa vốn” này, một số nhà đầu tư tổ chức hoặc bán lẻ có thể chọn hoàn trả hoặc bán ra, làm tăng thêm áp lực bán ở khu vực này.
Từ góc độ kỹ thuật, Bitcoin hiện vẫn đang nằm dưới đường trung bình động 50 tuần (hiện khoảng 81.081 USD) và chưa từng thu hồi hiệu quả mức này kể từ tháng 11 năm 2025. Nhìn lại lịch sử, vào tháng 5 năm 2020 và tháng 3 năm 2023, sau khi phá vỡ đường xu hướng dài hạn này, Bitcoin đều khởi động các đợt tăng giá kéo dài nhiều tháng. Do đó, việc Bitcoin có thể duy trì vững ở mức trên 81.000 USD hiện được xem là tín hiệu quan trọng cho sự chuyển đổi sức mạnh trung hạn của thị trường.
Tuy nhiên, khu vực từ 60.000 đến 63.000 đô la cũng tập trung hơn 6% nguồn cung. Tuy nhiên, khu vực này đã thành công trong việc chuyển hóa thành hỗ trợ mạnh mẽ trong phần lớn năm 2026.
Tổ chức này cho rằng hiện tại Bitcoin đang ở một điểm then chốt trong cuộc cạnh tranh giữa lực mua và lực bán. Nếu lực mua có thể sử dụng nguồn vốn tăng thêm để phá vỡ hiệu quả vùng “kháng cự ba lần” từ 80.000 đến 82.000 USD và duy trì vững chắc trên đường trung bình động 50 tuần, thì có thể mở ra không gian tăng giá lên các mức cao hơn, lặp lại kịch bản牛市 sau khi phá vỡ đường trung bình động dài hạn. Ngược lại, nếu nhiều lần tăng giá thất bại, có thể gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn từ các nhà đầu tư ngắn hạn, dẫn đến giá giảm về vùng hỗ trợ 75.000 USD hoặc thấp hơn để tìm sự cân bằng.
Quan điểm mới nhất từ tổ chức và tiền thông minh
Nghiên cứu CryptoQuant:
Tháng 9 từ lâu đã là một trong những tháng yếu nhất của thị trường chứng khoán Mỹ, với lợi nhuận trung bình của S&P 500 trong 50 năm qua khoảng -0,8%. Bitcoin đã ghi nhận lợi nhuận âm trong tháng 9 liên tiếp sáu năm từ 2017 đến 2022, nhưng trong ba năm liên tiếp 2023, 2024 và 2025, tháng 9 đều đóng cửa tăng, cho thấy mô hình theo mùa này đang suy yếu.
Năm 2026, sự không chắc chắn xung quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ có thể làm tăng biến động và thúc đẩy các nhà đầu tư giảm mức độ phơi nhiễm rủi ro. Vấn đề cốt lõi là liệu sự điều chỉnh theo mùa có trở thành sự né tránh rủi ro rộng rãi hay không; cần theo dõi dòng tiền ETF và nhu cầu BTC现货. Nếu tâm lý né tránh rủi ro lan rộng đến toàn thị trường, bitcoin sẽ chịu áp lực; ngược lại, nếu nhu cầu từ ETF và现货 duy trì mạnh mẽ, mô hình truyền thống tháng 9 có thể lại bị phá vỡ.
K33 Research:
BTC trong bốn ngày đã phục hồi lại các đường trung bình 50 ngày, 100 ngày, 200 ngày và 200 tuần. K33 coi tháng 1 và tháng 10 năm 2023 là các mốc tham chiếu lịch sử gần nhất, cho rằng hiện tượng ép buộc bù đắp kỷ lục, sự phục hồi hoạt động giao dịch và sự luân chuyển tài sản khan hiếm tương tự như giai đoạn đầu của các chu kỳ thị trường tăng giá trước đây.
CoinShares:
Đáy của chu kỳ này có thể đã xuất hiện, trong hai đến ba tháng tới khả năng cao sẽ duy trì diễn biến trong phạm vi. BTC có thể tiến gần mức 80.000 USD, nhưng khó duy trì ổn định ở mức trên; để tiến lên bền vững tới mức 100.000 USD, cần dữ liệu việc làm suy yếu thêm và thúc đẩy thị trường điều chỉnh rõ rệt kỳ vọng về lãi suất.
Bitwise Europe:
Việc xây dựng đáy của Bitcoin đã bước vào giai đoạn cuối; việc duy trì mức giá trên đường chi phí ngắn hạn 69.000 USD sẽ cải thiện cấu trúc thị trường cục bộ; nếu dòng tiền và mức độ tham gia thị trường cùng cải thiện, việc phá vỡ và duy trì mức trung bình thị trường thực tế 76.000 USD sẽ xác nhận sự quay trở lại của sở thích rủi ro vĩ mô và đánh dấu kết thúc giai đoạn thị trường giảm giá.
Trader "Đặt trước 10 mục tiêu lớn":
Đã mua lại hai phần ba vị thế ở vùng giá 78.000–79.800 USD. Về cơ bản, trước khi đạt 100.000 USD, rất khó để thấy một đợt điều chỉnh đáng kể. 100.000 USD sẽ đến rất nhanh.
Người sáng lập và CIO của MN Capital: Michaël van de Poppe:
Xu hướng tăng có thể kéo dài lâu hơn dự kiến, và chúng ta cũng sẽ thấy bitcoin được đẩy lên ít nhất $82.700, thậm chí có thể đạt $90.000. Hiện tại, bitcoin đang nằm trong một vùng điều chỉnh khá tốt. Tất nhiên, thị trường luôn biến động, nhưng với đà tăng hiện tại, việc kiểm tra lại mức cao mới dường như là điều không thể tránh khỏi. Bất kỳ mức giá nào dưới $74.000 đều là cơ hội nhập trường tuyệt vời.