Tác giả gốc: ChandlerZ, Foresight News
Từ ngày 17 đến ngày 23 tháng 8, Bitcoin tăng từ 62.818 USD lên 77.593 USD, theo thống kê của Galaxy Research, mức tăng tuần này là 14.775 USD, ghi nhận mức tăng đô la lớn nhất trong một tuần trong lịch sử Bitcoin. Tính theo phần trăm, mức tăng 23,5% đứng thứ 41 trong số 840 cây nến tuần kể từ tháng 7 năm 2010, nhưng là mức tăng cao nhất kể từ tháng 3 năm 2023.
Khi cơ sở giá của Bitcoin được nâng cao, mức tăng chỉ xếp thứ 41 trong danh sách tăng trưởng lịch sử đã có thể tạo ra số tiền chưa từng xuất hiện trước đây.
Tính đến ngày 28 tháng 8, Bitcoin sau khi phá vỡ mức 81.500 USD đã quay đầu giảm và vẫn tiếp tục dao động quanh mức 80.000 USD. Các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ đã trở thành yếu tố quan trọng để đánh giá liệu đợt tăng giá này có thể tiếp tục hay không. Theo tính toán tổng cộng hàng ngày của Farside Investors, trong tám phiên giao dịch liên tiếp từ ngày 17 đến ngày 26 tháng 8, tổng dòng tiền ròng đạt 2,8019 tỷ USD, tính đến ngày 26 tháng 8, tổng dòng tiền ròng tích lũy đạt khoảng 3,282 tỷ USD.
Glassnode chia đợt thị trường này thành hai giai đoạn: việc thanh lý vị thế ngắn hạn vào ngày 19 tháng 8 đã khởi động đợt tăng giá, tiếp theo là nguồn vốn现货 đến từ việc mua vào ETF, giảm dư nợ trên các sàn giao dịch và sự gia tăng nắm giữ của các ví ở mọi quy mô. Từ ngày 14 đến 25 tháng 8, hợp đồng tương lai chưa thanh toán tính bằng BTC giảm từ 645.760 BTC xuống còn 587.584 BTC, giảm khoảng 9,0%, đạt mức thấp nhất trong gần năm tháng. Trong cùng kỳ, hợp đồng chưa thanh toán sử dụng BTC và các tài sản tiền điện tử khác làm ký quỹ giảm xuống khoảng 52.000 BTC, chiếm 11% tổng hợp đồng tương lai chưa thanh toán, trong khi ký quỹ bằng tiền mặt và stablecoin đã chiếm đa số.
Ngoài ra, mức phí tài chính của hợp đồng hoán đổi hiện tại chủ yếu ở mức trung tính, cho thấy các vị thế ngắn bị thanh lý chưa được thay thế ngay lập tức bởi các vị thế dài đòn bẩy lớn.
Dựa trên các bằng chứng hiện có, đợt tăng giá này có sự hỗ trợ từ vốn thực sự, và mức 80.000 USD vẫn đang trong giai đoạn kiểm tra áp lực. Sự tranh luận ngắn hạn tập trung vào việc liệu vùng cung từ 81.000 đến 86.000 USD có thể được hấp thụ hay không, trong khi tranh luận trung hạn xoay quanh việc đợt diễn biến này thuộc về sự đảo ngược chu kỳ hay chỉ là sự phục hồi nhanh trong khuôn khổ thị trường giảm giá.
Chuỗi khối và sổ lệnh chỉ ra mức 81.000 đến 86.000 USD
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy mức 80.000 USD đang trở thành một trong những vùng kháng cự dày đặc nhất trong lịch sử. Theo dữ liệu Phân phối giá đã thực hiện đã điều chỉnh theo thực thể (URPD) của Glassnode, khoảng 8% nguồn cung Bitcoin lưu hành tập trung trong khoảng giá 80.000 đến 82.000 USD, trong đó riêng mức giá 80.000 USD đã tập trung khoảng 5% lượng coin, cao nhất trong tất cả các mức giá. Điều này có nghĩa là, khi giá quay trở lại khu vực này, một lượng lớn nhà đầu tư đã mua vào trước đó sẽ trở lại điểm hòa vốn, có thể gây ra hiện tượng bán tháo tập trung, tạo thành bức tường cung cấp.
78.000 USD cũng là một mức quan trọng, nắm giữ khoảng 3,7% nguồn cung, trong khi 82.000 USD đứng ở vị trí mức giá tập trung lớn thứ tư. Những nhà đầu tư mua vào trong giai đoạn tăng giá 2024-2025, sau khi trải qua điều chỉnh giá từ cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, hiện đang chờ cơ hội hòa vốn. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi giá quay trở lại vùng chuyển nhượng của lượng lớn cổ phiếu, hành vi bán ra của các nhà đầu tư ngắn hạn thường khuếch đại hiệu ứng kháng cự.
Các chỉ số do Glassnode theo dõi riêng lẻ cho thấy chi phí trung bình của các quỹ ETF bitcoin spot tại Mỹ cũng nằm trong khoảng 80.000 đến 82.000 USD. Vì ETF là một trong những nguồn vốn mới quan trọng nhất trên thị trường hiện nay, hành vi của các chủ sở hữu nó có ảnh hưởng đáng kể đến giá cả. Khi giá coin tiếp cận mức “hòa vốn” này, một số nhà đầu tư tổ chức hoặc lẻ có thể chọn redeem hoặc bán ra, làm gia tăng thêm áp lực bán tại khu vực này.
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, Bitcoin hiện vẫn đang nằm dưới đường trung bình động 50 tuần (hiện khoảng 81.081 USD) và chưa từng thu hồi hiệu quả mức này kể từ tháng 11 năm 2025. Xem xét lại lịch sử, vào tháng 5 năm 2020 và tháng 3 năm 2023, sau khi phá vỡ đường xu hướng dài hạn này, Bitcoin đều khởi động các đợt tăng giá kéo dài nhiều tháng. Do đó, việc Bitcoin có thể duy trì vững chắc ở mức trên 81.000 USD hiện được xem là tín hiệu then chốt cho sự chuyển đổi sức mạnh trung hạn của thị trường.
Tuy nhiên, khu vực từ 60.000 đến 63.000 đô la cũng tập trung hơn 6% nguồn cung. Tuy nhiên, khu vực này đã thành công trong việc chuyển hóa thành hỗ trợ mạnh mẽ trong phần lớn năm 2026.
Tổ chức này cho rằng hiện tại Bitcoin đang ở một điểm then chốt trong cuộc cạnh tranh giữa lực mua và lực bán. Nếu lực mua có thể sử dụng nguồn vốn tăng thêm để phá vỡ hiệu quả vùng “kháng cự ba lớp” từ 80.000 đến 82.000 USD và duy trì vững chắc trên đường trung bình động 50 tuần, thì có thể mở ra không gian tăng giá lên các mức cao hơn, lặp lại kịch bản thị trường tăng giá sau khi phá vỡ đường trung bình động dài hạn. Ngược lại, nếu nhiều lần tăng giá thất bại, có thể gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn từ các nhà đầu tư ngắn hạn, dẫn đến giá giảm về vùng hỗ trợ từ 75.000 USD trở xuống để tìm sự cân bằng.
Quan điểm mới nhất từ tổ chức và tiền thông minh
Nghiên cứu CryptoQuant:
Tháng 9 từ lâu đã là một trong những tháng yếu nhất của thị trường chứng khoán Mỹ, với lợi nhuận trung bình của S&P 500 trong 50 năm qua khoảng -0,8%. Bitcoin đã liên tục ghi nhận lợi nhuận âm trong tháng 9 từ năm 2017 đến 2022, nhưng trong ba năm liên tiếp 2023, 2024 và 2025, giá Bitcoin đều đóng cửa tăng trong tháng 9, mô hình theo mùa này đang suy yếu.
Năm 2026, cùng với sự không chắc chắn từ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, có thể làm gia tăng biến động và thúc đẩy các nhà đầu tư giảm mức độ tiếp xúc rủi ro. Vấn đề cốt lõi là liệu sự điều chỉnh theo mùa có trở thành sự né tránh rủi ro rộng rãi hay không; cần theo dõi dòng tiền ETF và nhu cầu BTC spot. Nếu tâm lý né tránh rủi ro lan rộng đến toàn thị trường, bitcoin sẽ chịu áp lực; ngược lại, nếu nhu cầu từ ETF và spot duy trì mạnh mẽ, mô hình truyền thống của tháng 9 có thể lại bị phá vỡ.
K33 Research:
BTC trong bốn ngày đã quay lại mức trung bình động 50 ngày, 100 ngày, 200 ngày và 200 tuần. K33 coi tháng 1 và tháng 10 năm 2023 là điểm tham chiếu lịch sử gần nhất, cho rằng hiện tượng ép buộc bù đắp kỷ lục, sự phục hồi hoạt động giao dịch và luân chuyển tài sản khan hiếm tương tự giai đoạn đầu của các chu kỳ thị trường tăng giá trước đây.
CoinShares:
Đáy của chu kỳ này có thể đã xuất hiện, và trong hai đến ba tháng tới, khả năng cao sẽ duy trì diễn biến trong vùng ngang. BTC có thể tiến gần mức 80.000 USD, nhưng khó duy trì ổn định ở mức trên đó; để tăng trưởng bền vững lên mức 100.000 USD, cần dữ liệu việc làm yếu hơn nữa, từ đó thúc đẩy thị trường điều chỉnh đáng kể kỳ vọng về lãi suất.
Bitwise Europe:
Việc xây dựng đáy của Bitcoin đã bước vào giai đoạn cuối; việc duy trì mức giá trên đường chi phí ngắn hạn 69.000 USD sẽ cải thiện cấu trúc thị trường cục bộ; khi dòng tiền và mức độ tham gia thị trường cùng cải thiện, việc phá vỡ và duy trì mức trung bình thị trường thực tế 76.000 USD sẽ xác nhận sự quay trở lại của sở thích rủi ro vĩ mô và đánh dấu kết thúc thị trường giảm giá.
Người giao dịch «Đặt trước 10 mục tiêu lớn»:
Đã mua lại hai phần ba vị thế ở mức 78.000–79.800 USD. Về cơ bản, trước mức 100.000 USD, rất khó để thấy đợt điều chỉnh đáng kể. Mức 100.000 USD sẽ đến rất nhanh.
Người sáng lập và CIO của MN Capital: Michaël van de Poppe:
Xu hướng tăng có thể kéo dài lâu hơn dự kiến, và chúng ta cũng sẽ thấy bitcoin được đẩy lên ít nhất $82.700, thậm chí có thể đạt $90.000. Hiện tại, bitcoin đang nằm trong một vùng điều chỉnh khá tốt. Tất nhiên, thị trường luôn biến động, nhưng với đà tăng hiện tại, việc kiểm tra lại mức cao mới dường như là điều không thể tránh khỏi. Bất kỳ mức giá nào dưới $74.000 đều là cơ hội nhập trường tuyệt vời.