Khối lượng giao dịch giao ngay bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2019, Glassnode cho biết, một dấu hiệu cho thấy sự tham gia thị trường ngay lập tức đã trở nên rất mỏng manh, ngay cả khi giá vẫn duy trì gần mức 64.000 USD. Công ty nghiên cứu này kết hợp số liệu này với một tín hiệu phái sinh bất thường trong cơ sở giao sau ba tháng của bitcoin, chỉ ra một thị trường đang chờ đợi thay vì giao dịch.
Tại sao khối lượng giao dịch giao ngay của bitcoin đạt mức thấp nhất trong nhiều năm
Khối lượng giao dịch giao ngay đo lường số lượng bitcoin thực sự được chuyển nhượng trên các sàn giao dịch, khác với các đòn bẩy được thanh toán trên thị trường phái sinh. Khi nó giảm, ít đồng coin hơn đang di chuyển giữa người mua và người bán, điều này thường phản ánh sự tin tưởng giảm và mức độ khẩn trương giao dịch thấp hơn. Để xem thêm thông tin liên quan, hãy xem DWF Labs Says U.S. Spot Bitcoin ETFs Saw First Half-Year Net Outflows Since Launch.
Glassnode viết vào ngày 29 tháng 7 năm 2026 rằng khối lượng giao dịch spot bitcoin, được đo bằng số lượng coin, đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2019, theo báo cáo tuần trên chuỗi của nó. Điều này đặt hoạt động hiện tại ở mức chưa từng thấy trong suốt năm năm mở rộng gần đây của loại tài sản này. Để xem thêm thông tin liên quan, hãy xem Spot Bitcoin ETF Ghi Nhận Lượng Dòng Tiền Ròng 203 Triệu USD, Dữ Liệu SoSoValue Cho Thấy.
Hình ảnh sàn giao dịch củng cố cùng một chủ đề. Glassnode cho biết các khoản nạp và rút là một trong những dòng chảy bitcoin yên lặng nhất trong ba năm qua, và số dư trên sàn giao dịch đã ổn định kể từ đầu tháng 7 năm 2026. Để xem thêm thông tin liên quan, hãy xem Spot Bitcoin ETFs Ghi Nhận Dòng Vào Tuần Là $197 Triệu, Kết Thúc Chuỗi 8 Tuần Rút Ra.
Dữ liệu thị trường thực tế phù hợp với bối cảnh giao dịch ít sôi động. Bitcoin giao dịch ở mức $63,677 với mức giảm 24 giờ khoảng 1,9% và khối lượng giao dịch 24 giờ khoảng $26,0 tỷ vào ngày 31 tháng 7 năm 2026. Để xem thêm thông tin liên quan, hãy tham khảo Study Finds Bitcoin Bet Manipulation Signs on Top Prediction Market.
Tâm lý thận trọng để khớp. Fear and Greed Index ghi nhận 25, được phân loại là Nỗi sợ cực độ, vào ngày 31 tháng 7 năm 2026, ngay cả khi bitcoin ghi nhận một tháng tăng điểm. Để xem thêm thông tin liên quan, hãy xem July 10 Bitcoin Options Expiry: 23,000 BTC Expired as Put-Call Ratio Hit 0.97.
Các điểm chính
- Glassnode cho biết khối lượng giao dịch spot bitcoin tính theo số lượng coin đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2019.
- Cơ sở giao sau ba tháng đã mang lại lợi nhuận ít hơn trái phiếu kho bạc 2 năm kể từ tháng Hai, đây chỉ là lần thứ hai trong lịch sử xảy ra tình trạng này.
- Hoạt động tại điểm yếu và số dư sàn giao dịch ổn định cho thấy vấn đề về sự tham gia, không chỉ là sự biến động giá.
Đọc ở đây một cách cố ý rất hẹp. Khối lượng thấp không nhất thiết là tín hiệu tăng hay giảm; nó cho thấy sự thiếu quan tâm, và thường đi trước những đợt biến động mạnh hơn khi các bên tham gia quay trở lại, mặc dù thời điểm của bất kỳ sự thay đổi nào như vậy không được dữ liệu xác định.
Điều mà Tín hiệu Cơ sở Giao sau của Glassnode bổ sung vào bức tranh
Chênh lệch giao sau ba tháng đo lường mức phí hàng năm của giá giao sau so với giá spot, hiệu quả là lợi suất mà nhà giao dịch kiếm được từ chiến lược cash-and-carry bằng cách nắm giữ bitcoin chống lại một vị thế giao sau ngắn. Đây là thước đo trực tiếp về mức mà các nhà giao dịch sẵn sàng trả để có vị thế dài có đòn bẩy.
Glassnode cho biết basis đã mang lại lợi nhuận thấp hơn trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm kể từ tháng 2 năm 2026, và chỉ có một giai đoạn khác trong lịch sử kéo dài lâu như vậy, từ tháng 8 năm 2022 đến tháng 1 năm 2023. Khi trái phiếu kho bạc mang lại lợi nhuận cao hơn hoạt động carry trade trong tiền mã hóa, vốn ít có động lực để theo đuổi đòn bẩy bitcoin.
Liên kết từ vĩ mô đến phái sinh là phần đặc trưng của báo cáo. Glassnode lưu ý rằng lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm đã cao hơn lãi suất quỹ liên bang kể từ tháng 4 năm 2026, trước khi quyết định của FOMC ngày 29 tháng 7, khiến tiền mặt và nợ chính phủ trở nên cạnh tranh hơn so với vị thế bitcoin.
“Với tiền mặt được thanh toán để chờ đợi, một lượng lớn dường như đang chờ,” Frederik Theissen của Glassnode viết trong báo cáo.
Sự so sánh giữa nhu cầu spot và vị thế phái sinh cho thấy một câu chuyện nhất quán: cả hai đều đang ở mức thấp. Khối lượng spot yếu cho thấy ít đồng tiền được giao dịch, trong khi biên độ dưới mức kỳ vọng cho thấy các trader sử dụng đòn bẩy đang đứng ngoài.
Kênh ETF cũng đã nguội lại song song. BeInCrypto báo cáo rằng dòng tiền ETF spot bitcoin hàng tuần của Mỹ đã giảm từ 197,4 triệu USD xuống 75,7 triệu USD, rồi xuống 33,8 triệu USD trước khi chuyển sang $29,3 triệu dòng tiền ròng ra trong tuần kết thúc ngày 29 tháng 7 năm 2026.
Sự dịu lại đó phản ánh một xu hướng rộng hơn trong sản phẩm, sau khi các quỹ Bitcoin spot của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng âm đầu tiên trong sáu tháng kể từ khi ra mắt. Điều này đánh dấu một sự thay đổi so với đầu năm, khi các quỹ cùng loại đã chấm dứt chuỗi tám tuần rút tiền liên tiếp với dòng tiền vào hàng tuần đạt 197 triệu USD.
Sự yên lặng không ngăn được bitcoin tăng giá. BeInCrypto báo cáo tài sản này tăng 9,3% trong tháng Bảy, đây sẽ là tháng đầu tiên tăng điểm kể từ tháng 4 năm 2026, một đợt tăng giá được xây dựng trên khối lượng giao dịch bất thường thấp.
Vị thế đã duy trì mức im lặng rộng rãi trên các sản phẩm phái sinh, sau khi kỳ đáo hạn quyền chọn tháng Bảy với 23.000 BTC hết hạn và tỷ lệ put-call là 0,97. Kết hợp lại, dữ liệu spot, ETF và giao sau mô tả một thị trường có cấu trúc trở nên mỏng hơn, ngay cả khi giá đang tăng dần.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hay đầu tư. Thị trường tiền điện tử và tài sản số tiềm ẩn rủi ro lớn. Luôn tự nghiên cứu kỹ trước khi đưa ra quyết định.