Bitcoin (BTC) đã chạm mức 80.000 USD vào thứ Hai, sau đó nhanh chóng quay lại mức trước đó. Các nhà phê bình đang đồng loạt phản đối kế hoạch của Bộ Tài chính Mỹ đã kích hoạt đợt tăng giá này.
Token được giao dịch gần mức 78.835 USD tại thời điểm báo chí. Thị trường trái phiếu đã thực hiện chính chiến lược này vào tuần trước, và nó đã không duy trì được.
Điều gì đã đẩy bitcoin lên mức 80.000 USD
Tài khoản Tổng quan Kho bạc (TGA) là tài khoản vãng lai của chính phủ tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Các khoản thu thuế làm đầy nó. Bộ trưởng Kho bạc Scott Bessent đã để nó tăng lên, với các báo cáo ước tính tài khoản này gần 950 tỷ USD.
Báo cáo tiền mặt hàng ngày của Bộ Tài chính cho thấy 935,1 tỷ USD vào ngày 20 tháng Tám, đây là số liệu chính thức mới nhất. Hai quan chức cấp cao của Bộ Tài chính cho CNBC biết rằng số tiền này có thể được sử dụng để mua lại trái phiếu.
Kho bạc đã tăng gấp đôi các đợt mua lại vào ngày 19 tháng Tám. Các hoạt động dài hạn tăng từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi đợt. Đợt đầu tiên sẽ diễn ra vào ngày 9 tháng Chín, theo thông báo chính thức của bộ phận đó.
Các nhà giao dịch thích hệ thống ống dẫn. Việc chi tiền TGA không làm tăng bảng cân đối kế toán của Fed. Nó chỉ chuyển tiền vào dự trữ ngân hàng. Điều này được hiểu là thanh khoản, và thanh khoản đã là nhiên liệu của bitcoin suốt cả tháng qua.
Thị trường trái phiếu đã thực hiện giao dịch này và quay trở lại
Dữ liệu lợi suất của Bộ Tài chính tự nó kể nên câu chuyện. Lợi suất kỳ hạn 30 năm đạt 5,31% vào ngày 17 tháng 8, mức cao nhất kể từ năm 2007.
Tin tức mua lại đã khiến nó giảm xuống còn 5,19% sau hai ngày. Đến ngày 21 tháng Tám, nó ở mức 5,27%. Toàn bộ đợt tăng giá biến mất trong hai phiên giao dịch.
Thứ Hai đã mang lại đợt bật lại thứ hai. Lãi suất trái phiếu 30 năm giảm xuống 5,21% và trái phiếu 10 năm xuống 4,69%. Giá spot của bitcoin đã bám theo đợt tăng này lên mức 80.000 USD, sau đó giảm xuống.
Tại sao các nhà phê bình cho rằng nó sẽ không duy trì được
Bessent gọi chiến lược này là “Treasury Twist.” Tên này gợi nhớ đến Operation Twist, nỗ lực năm 1961 nhằm giảm lãi suất dài hạn.
Citadel Securities gọi đây là sự áp bức tài chính. Công ty cảnh báo điều này có thể làm suy yếu đồng đô la và thúc đẩy lạm phát. Các thâm hụt đằng sau sự tăng đột biến lợi suất vẫn không được xử lý.
Peter Schiff, chuyên gia kinh tế trưởng tại Euro Pacific Asset Management, đã lâu cảnh báo về thị trường trái phiếu.
Kế hoạch liều lĩnh này sẽ làm giảm đáng kể kỳ hạn trung bình của nợ quốc gia, làm tăng mức độ phơi bày của chúng ta trước lãi suất ngắn hạn tăng cao… Đó là công thức cho việc nới lỏng định lượng quy mô lớn và lạm phát leo thang. Có vàng không? Schiff wrote.
Benjamin Chabot, cựu nhà kinh tế tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago, đã đặt câu hỏi sắc sảo hơn.
“Liệu việc Bộ Tài chính sử dụng TGA để mua trái phiếu có quan trọng không? Có lẽ không. Nguồn vốn TGA phần lớn đã được phân bổ. Điều quan trọng là Bộ Tài chính nạp lại TGA sau các khoản mua,” ông đã nêu.
Tom Lee của Fundstrat đã đứng về phía ngược lại. Ông cho rằng sự chuyển dịch này có lợi cho các tài sản có kỳ hạn dài, bao gồm cả tiền điện tử.
Kho bạc chưa chi một đồng nào từ tài khoản. Ngày 9 tháng 9 là thời điểm những lời nói trở thành con số.