Bitcoin đã bắt đầu đảo ngược xu hướng kém hiệu quả kéo dài so với thị trường chứng khoán Mỹ, với công ty phân tích trên chuỗi Glassnode báo cáo rằng BTC vượt trội hơn S&P 500 trong 50% phiên giao dịch tại Mỹ trong khung thời gian 90 phiên liên tục.
Sự thay đổi này đáng chú ý vì Glassnode cho biết “tỷ lệ thắng” theo phiên của Bitcoin chưa từng vượt quá 50% kể từ tháng 3 năm 2025, nghĩa là phần lớn năm qua có nhiều phiên hơn trong đó BTC kém hiệu quả so với S&P 500 hơn là vượt trội.
Những điểm chính
- Dữ liệu từ Glassnode cho thấy bitcoin đã vượt chỉ số S&P 500 trong 50% phiên giao dịch tại Mỹ trong 90 phiên gần nhất.
- Glassnode cho biết tỷ lệ chiến thắng phiên của bitcoin chưa từng vượt quá 50% kể từ tháng 3 năm 2025, cho thấy một giai đoạn suy yếu kéo dài.
- Glassnode bổ sung rằng lợi nhuận trung bình mỗi phiên của bitcoin cao hơn “nhẹ nhàng” so với S&P 500 trong cùng khoảng thời gian đo lường.
- Các mô hình bầu cử giữa nhiệm kỳ trong quá khứ được Capriole nhấn mạnh cho thấy lợi nhuận của S&P 500 thường mạnh mẽ sau các chiến thắng toàn diện của đảng Dân chủ dưới các tổng thống Cộng hòa.
- Dữ liệu từ TradingView được trích dẫn trong báo cáo cho thấy hệ số tương quan 20 ngày liên tục của bitcoin với S&P 500 là 0,63, với mức tương quan được mô tả là tích cực rõ rệt hơn kể từ tháng Tám.
Glassnode: sự phân chia trung lập sau một chuỗi thua liên tiếp
Trong bản cập nhật mới nhất của The Week Onchain, Glassnode đã phân tích BTC/USD so với S&P 500 theo từng phiên, tập trung vào khoảng thời gian trượt 90 phiên kéo dài đến thứ Tư.
Trong khoảng thời gian đó, bitcoin vượt trội hơn S&P 500 trong một nửa số phiên Wall Street được đo lường. Glassnode mô tả đây là sự trở lại mức “chia đều” sau một giai đoạn kéo dài khi bitcoin thua nhiều phiên hơn là thắng.
"Tỷ lệ thắng chưa từng vượt quá 50% kể từ tháng 3 năm 2025; trong phần lớn năm qua, bitcoin đã mất nhiều phiên hơn là giành chiến thắng," Glassnode viết.
Glassnode cũng cho biết sự cải thiện này đi kèm với mức lợi nhuận trung bình mỗi phiên của bitcoin cao hơn nhẹ so với S&P 500—một chi tiết nhỏ nhưng quan trọng để diễn giải. Tỷ lệ thắng đạt 50% cho bạn biết về tần suất, trong khi lợi nhuận trung bình giúp làm rõ liệu những khoản thắng đó có mang lại mức độ tương đương hay không, hay sự cải thiện đơn giản là do tránh được tổn thất.
Điều gì “tỷ lệ thắng 50%” có thể ngụ ý đối với các nhà giao dịch BTC
Đối với các bên tham gia thị trường theo dõi hiệu suất tương đối, sự thay đổi tỷ lệ thắng từ dưới 50% lên đúng 50% không giống như một sự thay đổi chế độ bền vững. Tuy nhiên, Glassnode đã xem chỉ số này là có ý nghĩa: nếu tỷ lệ thắng tăng lên trên 50% và duy trì ở mức đó, điều đó sẽ cho thấy bitcoin đang lấy lại sức mạnh so với cổ phiếu thay vì chỉ đơn thuần ổn định.
Nói cách khác, sự cải tiến này thay đổi mức cơ sở. Thay vì BTC ít có khả năng vượt trội hơn so với thị trường chứng khoán Mỹ trong các phiên giao dịch hàng ngày, xác suất hiện đã cân bằng—ít nhất là trong khung đo lường này và với giả định xu hướng sẽ tiếp tục sau phân khúc 90 phiên hiện tại.
Các nhà đầu tư và nhà giao dịch có thể theo dõi xác nhận trong những tuần tới: liệu bitcoin có chuyển sang tỷ lệ thắng rõ ràng vượt quá 50%, hay chỉ số này có quay trở lại? Sự phân biệt này có thể ảnh hưởng đến cách BTC được định vị so với mức tiếp xúc với cổ phiếu, đặc biệt đối với các nhà đầu tư coi các tương quan và sức mạnh tương đối là một phần trong quản lý rủi ro danh mục đầu tư.
Lịch sử bầu cử giữa nhiệm kỳ và bối cảnh thị trường chứng khoán
Ngoài các chỉ số cụ thể về tiền điện tử, báo cáo liên hệ môi trường cổ phiếu với các diễn biến chính trị. Báo cáo chỉ ra hành vi lịch sử của thị trường chứng khoán sau các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Hoa Kỳ, khi Đảng Dân chủ kiểm soát cả hai viện dưới thời tổng thống Cộng hòa.
Theo dữ liệu được trích dẫn từ công ty quản lý tài sản tiền điện tử Capriole Investments, đã có 26 cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ kể từ năm 1922 (không bao gồm cuộc bỏ phiếu gần nhất được đề cập trong bài viết). Trong mẫu này, đảng Dân chủ đã giành cả Hạ viện và Thượng viện dưới thời tổng thống Cộng hòa bảy lần. Sau những kết quả “chiến thắng” đó, chỉ số S&P 500 đã tăng trung bình 10,7% trong ba tháng tiếp theo.
Cùng bộ dữ liệu này cho thấy lợi nhuận trung bình còn lớn hơn trong các khoảng thời gian dài hơn: 17,5% trong sáu tháng và 15,5% trong một năm, dựa trên những trường hợp lịch sử đó.
Kết nối này không mang tính xác định—thị trường có thể lệch khỏi mức trung bình lịch sử—nhưng nó cung cấp bối cảnh để hiểu tại sao các nhà đầu tư có thể xem một sự thay đổi chính trị là yếu tố hỗ trợ vĩ mô cho cổ phiếu. Bài viết đề cập đến một quan sát liên quan từ Charles Edwards, người sáng lập Capriole, người đã bình luận về mô hình này trong một bài đăng trên X.
Mối tương quan với thị trường chứng khoán Mỹ lại tăng trở lại
Báo cáo cũng bao gồm phân tích tương quan. Sử dụng dữ liệu từ TradingView, báo cáo trích dẫn hệ số tương quan trượt 20 ngày giữa BTC/USD và S&P 500 là 0,63.
Hệ số tương quan 0,63 cho thấy mối quan hệ tích cực tương đối mạnh trong khoảng thời gian ngắn đó—nghĩa là BTC gần đây đã di chuyển song song nhiều hơn với thị trường chứng khoán so với các giai đoạn khi tương quan yếu hơn hoặc không ổn định hơn.
Bài viết bổ sung rằng mối tương quan này đã trở nên “rõ ràng tích cực” kể từ tháng Tám, khi cả tiền điện tử và cổ phiếu đều tăng cùng với sự mở rộng các chương trình mua lại nợ kho bạc Mỹ (được đề cập trong các bài viết trước liên quan đến giai đoạn đó).
Kết hợp với bản cập nhật tỷ lệ chiến thắng của Glassnode, con số tương quan cho thấy mối quan hệ giữa BTC và thị trường chứng khoán có thể đang siết chặt trở lại. Điều này quan trọng vì nó có thể ảnh hưởng đến tốc độ mà tâm lý do thị trường chứng khoán tạo ra truyền vào thị trường tiền điện tử—đặc biệt đối với các nhà giao dịch điều chỉnh mức phơi nhiễm dựa trên việc BTC có đang hoạt động như một tài sản rủi ro hơn là một khoản đầu tư đặc thù.
Điều cần theo dõi tiếp theo là liệu lợi thế tương đối của bitcoin so với S&P 500 có chuyển từ trạng thái cân bằng sang một giai đoạn vượt trội bền vững, và liệu tương quan giữa BTC–S&P 500 có duy trì ở mức cao thay vì giảm xuống không. Nếu cả hai chỉ số tiếp tục theo cùng một hướng, sự cải thiện hiện tại có thể không chỉ là sự thay đổi nhất thời; nếu chúng đảo chiều, điều này có thể chỉ phản ánh sự trùng hợp tạm thời của các yếu tố thúc đẩy trên các thị trường.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề Bitcoin’s win rate rebounds as post–midterm pattern boosts S&P 500 trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền điện tử, tin tức bitcoin và cập nhật blockchain.