Bitcoin (BTC) ghi nhận mức biến động lợi nhuận thấp hơn chỉ số chứng khoán tham chiếu của Hàn Quốc trong năm nay, theo dữ liệu của Bloomberg. Một chỉ số chứng khoán quốc gia vừa vượt qua tài sản được theo dõi nhiều nhất của thị trường tiền mã hóa.
So sánh, lợi nhuận hàng ngày của KOSPI dao động 63% so với mức trung bình của năm nay. Bitcoin chỉ dao động 48%. Hai nhà sản xuất chip then chốt trong thị trường Hàn Quốc đang thúc đẩy khoảng cách này.
Hai cổ phiếu điều khiển toàn bộ chỉ số
Samsung Electronics và SK Hynix cung cấp các chip bộ nhớ thúc đẩy làn sóng AI. Cổ phiếu của họ đã tăng mạnh đến mức cặp này hiện chiếm hơn một nửa trọng số của KOSPI. Các công ty liên kết niêm yết còn đẩy tỷ lệ này cao hơn nữa.
Sự tập trung này biến chỉ số chuẩn của Hàn Quốc thành một cú đặt cược có đòn bẩy vào AI. Từ đó, nó liên kết tâm lý thị trường với cảm xúc của Wall Street. Khi KOSPI đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào tháng Sáu, hơn 650 trong số 831 cổ phiếu của nó giảm giá, Bloomberg báo cáo.
SK Hynix sau đó đã mất 27% giá trị trong ba ngày giao dịch do lo ngại về chi tiêu cho trung tâm dữ liệu. Sau đó, nó tăng lên mức giới hạn hàng ngày 30% của Hàn Quốc khi tâm lý đảo chiều. Điều này phản ánh đợt chốt lời cổ phiếu bộ nhớ AI trước đó đã ảnh hưởng đến nhà sản xuất chip này trong tháng này.
Đòn bẩy của nhà đầu tư lẻ thúc đẩy những biến động
Các nhà đầu tư cá nhân giữ phần lớn các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đòn bẩy theo dõi Samsung và SK Hynix. Những quỹ này đã khuếch đại thêm sự biến động. Đỉnh điểm, các ETF và cổ phiếu cơ sở chiếm hơn 70% giá trị giao dịch hàng ngày. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc có tổng giá trị 3,4 nghìn tỷ USD.
Trong khi đó, mức biến động đã buộc sàn giao dịch Hàn Quốc phải tạm dừng giao dịch chín lần trong năm nay. Con số này so với chỉ một lần vào năm 2024. Tuy nhiên, nhịp độ này theo sau một cuộc sụp đổ thị trường chứng khoán lịch sử đã nằm trong số những vụ sụp đổ nghiêm trọng nhất tại Hàn Quốc từ trước đến nay.
Bộ trưởng Tài chính Koo Yun Cheol thừa nhận các nhà quản lý đã phê duyệt các sản phẩm đòn bẩy quá nhanh. Các quan chức sau đó đã cam kết áp đặt giới hạn mức phơi nhiễm và tăng chi phí giao dịch để giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư lẻ.
Năm của bitcoin chưa từng yên bình, chỉ ổn định hơn
Bitcoin mở đầu năm 2026 ở mức gần 88.000 USD và hiện giao dịch quanh mức 63.000 USD, giảm khoảng 29% tính từ đầu năm. So với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025 là 126.000 USD, mức giảm mở rộng gần 50%.
Slide không phải là một cú sốc sắc nét duy nhất. Bitcoin đã giảm xuống mức thấp gần 60.000 USD vào tháng Hai, phục hồi ngắn ngủi, sau đó lại giảm xuống khoảng 57.000 USD vào tháng Sáu. Các nhà giao dịch cho rằng áp lực này liên quan đến dòng vốn vào ETF đang chậm lại và vốn đang chuyển dịch sang các cổ phiếu liên quan đến AI.
Sự giảm liên tục, một chiều đó có lẽ là lý do tại sao chỉ số biến động của bitcoin trông khiêm tốn so với KOSPI. Chỉ số của Bloomberg đo lường mức độ dao động mạnh mẽ của lợi nhuận hàng ngày so với mức trung bình của chính chúng, chứ không phải quy mô của toàn bộ biến động.
Một xu hướng giảm đều đặn có thể tạo ra mức giảm thấp hơn so với một thị trường dao động lên xuống, ngay cả khi tổng tổn thất lớn hơn.
Cộng đồng tiền điện tử thường xem bitcoin là tài sản thất thường. Việc liệu đợt tăng giá AI tại Hàn Quốc có hạ nhiệt trước khi đòn bẩy của nó giảm xuống hay không có thể quyết định thị trường nào sẽ nhận danh tiếng đó tiếp theo.