Cấu trúc Nỗi sợ và Tham lam của bitcoin đang di chuyển vào vùng từng gắn liền với các đáy thị trường.
Tín hiệu then chốt không chỉ là giá trị hàng ngày, mà là hành vi của các mức trung bình 30 ngày và 365 ngày so với phần trăm thứ 25 của chỉ số — tức là tứ phân vị dưới trong phân phối lịch sử của nó.
Từ năm 2018, mọi giai đoạn đáy lớn đều buộc mức trung bình 30 ngày rơi xuống dưới ngưỡng này.
Nó giảm xuống khoảng 14,9 tại đáy thị trường gấu năm 2018, khoảng 12,1 sau cú sốc tháng 3 năm 2020, khoảng 19,7 trong đáy mùa hè năm 2021, khoảng 11,1 trong đợt đầu hàng tháng 6 năm 2022, và khoảng 24,1 trong giai đoạn đáy cuối cùng từ tháng 11 đến tháng 12 năm 2022.
Tín hiệu này không xác định chính xác mức đáy: trong nhiều trường hợp, mức trung bình đạt đáy sau giá vì cần vài tuần nỗi sợ liên tục để đảo chiều. Điều nó đo lường hiệu quả hơn là liệu sự hoảng loạn đã trở nên bền vững đủ để tiêu hao các nhà đầu tư yếu đuối chưa.
Chế độ hiện tại đáp ứng điều kiện đó.
Mức trung bình 30 ngày duy trì dưới phần trăm thứ 25 từ ngày 9 tháng 6 đến ngày 31 tháng 7, chạm ~15,2 và hiện đã phục hồi lên 26,5. Đồng thời, mức trung bình 365 ngày đã giảm xuống 28,5. Điều này khiến hai mức trung bình chỉ cách nhau hai điểm: tâm lý ngắn hạn đang hồi phục trong khi nền tảng dài hạn vẫn tiếp tục suy yếu.
Sự nén lại này có ý nghĩa quan trọng.
Nó cho thấy khoảng cách giữa nỗi sợ cấp bách và nỗi sợ cấu trúc đã phần lớn thu hẹp; sự bi quan không còn là cú sốc tạm thời mà đã ăn sâu vào chu kỳ.
Lịch sử cho thấy điều này thường xảy ra gần các vùng tích lũy trưởng thành. Tuy nhiên, trải nghiệm năm 2022 cũng đưa ra cảnh báo: mức trung bình 30 ngày đầu tiên phục hồi hướng tới xu hướng hàng năm vào tháng Tám, trước khi bitcoin giảm thêm ~21% xuống mức thấp vào tháng Mười Một.
Xác nhận mạnh mẽ nhất sẽ là việc SMA30 phá vỡ và duy trì trên SMA365, tiếp theo là cả hai mức trung bình đều quay đầu tăng trong khi BTC giữ vững mức đáy ~58.6K. Một đợt giảm mới của SMA30 xuống dưới tứ phân vị dưới kèm theo sự phá vỡ giá sẽ vô hiệu hóa nỗ lực tạo đáy.
Hiện tại, chỉ số này cho thấy sự kiệt sức về tâm lý ở giai đoạn cao và khả năng đảo chiều tạo đáy.
