Dữ liệu cho thấy bitcoin đang theo dõi vàng chặt chẽ hơn so với cổ phiếu công nghệ, một sự thay đổi mà một số nguồn mô tả là mức cao nhất trong sáu năm qua đối với mối quan hệ với vàng.
Mối quan hệ thống kê giữa bitcoin và vàng đã được củng cố rõ rệt, với các giá trị tương quan đạt khoảng +0,50. Một số báo cáo mô tả đây là mức cao nhất trong sáu năm qua. Trong cùng giai đoạn này, mức tương quan của bitcoin với Nasdaq đã giảm, với một nguồn cho rằng đây là mức thấp nhất trong một năm.
Tương quan đo lường mức độ hai tài sản di chuyển cùng nhau, trên thang điểm từ -1 đến +1. Một giá trị gần +0,50 cho thấy bitcoin và vàng đã di chuyển cùng hướng với mức độ nhất quán vừa phải, dù chưa hoàn toàn đồng bộ. Sự giảm tương quan với Nasdaq cho thấy hành động giá của bitcoin đã ít phụ thuộc hơn vào biến động của các cổ phiếu công nghệ lớn, ít nhất là hiện tại.
Sự thay đổi này quan trọng vì bitcoin đã dành phần lớn vài năm qua giao dịch như một tài sản rủi ro, thường di chuyển cùng chiều với cổ phiếu và đặc biệt là các chỉ số nặng về công nghệ như Nasdaq. Hành vi đó đã thách thức lập luận lâu dài cho rằng bitcoin hoạt động như một công cụ phòng ngừa rủi ro hoặc một dạng vàng kỹ thuật số. Mức tương quan tăng với vàng, kết hợp với mức tương quan suy giảm với cổ phiếu, khôi phục lại luận điểm này, ít nhất về mặt thống kê.
Vàng bản thân nó đã thu hút sự chú ý trở lại trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô kéo dài, khi các nhà đầu tư historically chuyển sang nó trong các giai đoạn lo ngại về lạm phát hoặc thay đổi chính sách tiền tệ. Nếu bitcoin ngày càng đi theo diễn biến của vàng thay vì các cổ phiếu tăng trưởng, điều này có thể phản ánh sự thay đổi trong nhận thức của nhà đầu tư về vai trò của bitcoin trong danh mục đầu tư. Một số người tham gia thị trường xem đây là bằng chứng cho thấy bitcoin đang được đối xử như một tài sản lưu trữ giá trị hơn là một đại diện công nghệ mang tính đầu cơ.
Tuy nhiên, các con số tương quan không cố định. Chúng thay đổi theo tuần và tháng tùy thuộc vào khung thời gian đo lường và điều kiện thị trường. Một mức +0,50 với vàng, dù cao hơn so với lịch sử gần đây, vẫn còn nhiều khả năng để hai tài sản này tách biệt vào bất kỳ ngày nào. Tương tự, mức thấp nhất trong một năm đối với tương quan với Nasdaq không có nghĩa là mối quan hệ đã biến mất hoàn toàn, mà chỉ cho thấy nó đã suy yếu so với các chuẩn mực gần đây.
Các chuyên gia thường cảnh báo không nên quá chú trọng vào những thay đổi tương quan ngắn hạn, vì chúng có thể đảo ngược nhanh chóng nếu các yếu tố thúc đẩy thị trường thay đổi. Dù vậy, điểm dữ liệu hiện tại mang lại tín hiệu ý nghĩa rằng hành vi giao dịch của bitcoin có thể đang tách rời khỏi thị trường chứng khoán tại thời điểm này. Việc xu hướng này có tiếp tục hay không sẽ phụ thuộc vào cách cả thị trường truyền thống và thị trường tiền mã hóa phản ứng với các phát triển vĩ mô rộng hơn trong những tháng tới.
Tác động thị trường
Sự tương quan mạnh hơn giữa bitcoin và vàng có thể ảnh hưởng đến cách các nhà đầu tư tổ chức suy nghĩ về đa dạng hóa danh mục đầu tư, đặc biệt là những người đã nắm giữ vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát. Nếu xu hướng này tiếp tục, một số nhà đầu tư có thể bắt đầu xử lý các khoản đầu tư vào bitcoin tương tự như các khoản đầu tư vào vàng, thay vì coi đó là một cú đánh có đòn bẩy vào tâm lý công nghệ.
Đồng thời, mối tương quan suy yếu với Nasdaq có thể làm giảm mức độ mà biến động giá bitcoin bị chi phối bởi tâm lý chung của thị trường chứng khoán, ít nhất là trong thời gian ngắn. Điều này sẽ đánh dấu một sự thay đổi đáng chú ý so với các mô hình quan sát được trong những năm gần đây, khi bitcoin thường di chuyển song song với các tài sản rủi ro trong các giai đoạn thắt chặt hoặc nới lỏng tiền tệ. Các nhà quan sát thị trường có khả năng sẽ theo dõi xem sự tách rời khỏi các cổ phiếu công nghệ này sẽ tiếp tục hay chỉ mang tính tạm thời.
Dữ liệu về sự thay đổi tương quan thêm một điểm dữ liệu mới vào cuộc tranh luận đang diễn ra về vai trò của bitcoin như một tài sản rủi ro hay một công cụ phòng ngừa giá trị. Xu hướng dịch chuyển sang vàng và rời xa cổ phiếu công nghệ sẽ rõ ràng hơn khi thêm nhiều dữ liệu thị trường được công bố trong những tuần tới.
Câu hỏi thường gặp
Hệ số tương quan +0,50 giữa bitcoin và gold có nghĩa là gì?
Điều này có nghĩa là bitcoin và vàng đã di chuyển theo cùng một hướng với mức độ nhất quán trung bình trong khoảng thời gian được đo, mặc dù không hoàn toàn đồng bộ. Giá trị +1.0 sẽ cho thấy chuyển động giống hệt nhau, trong khi 0 cho thấy không có mối quan hệ nào.
Tại sao mối tương quan giảm của Nasdaq lại quan trọng đối với bitcoin?
Trong những năm gần đây, bitcoin thường có diễn biến tương tự các cổ phiếu công nghệ, củng cố danh tiếng của nó như một tài sản rủi ro. Mối liên hệ yếu hơn với Nasdaq cho thấy giá của nó hiện có thể ít bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường chứng khoán.
Sự thay đổi tương quan này có mang tính vĩnh viễn không?
Các con số tương quan thay đổi thường xuyên dựa trên điều kiện thị trường và khoảng thời gian được đo lường. Các báo cáo mô tả mức tương quan hiện tại của vàng là mức cao nhất trong nhiều năm, nhưng các mức đọc này có thể thay đổi lại khi các điều kiện vĩ mô thay đổi.
Điều này có nghĩa là bitcoin hiện đang hoạt động như vàng kỹ thuật số?
Dữ liệu hỗ trợ các lập luận của những người theo quan điểm đó, nhưng mức độ tương quan trung bình không xác nhận bitcoin luôn giao dịch giống như vàng. Các chuyên gia phân tích thường xem các biến động tương quan là các xu hướng đang phát triển thay vì đặc điểm cố định.