Bitcoin tuần này từng tăng lên mức cao nhất trong gần bốn tháng, sau đó thu lại một phần lợi nhuận. Các chuyên gia thị trường cho rằng đợt phục hồi này liên quan đến dòng vốn rời khỏi thị trường trái phiếu đầy biến động và tái khẳng định Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị. Tuy nhiên, các cuộc thảo luận về “chu kỳ bốn năm” lại một lần nữa gia tăng, với một số tổ chức cảnh báo rằng trong năm nay vẫn không thể loại trừ khả năng giảm sâu hơn.
Đã từng phá vỡ mức dao động
Từ đầu tháng 6, bitcoin chủ yếu dao động trong phạm vi 60.000 đến 70.000 USD, khiến các nhà đầu tư kỳ vọng xu hướng tiếp tục cảm thấy thất vọng. Cho đến cuối tháng trước, giá mới bắt đầu phá vỡ phạm vi cũ.
Thứ Năm, Bitcoin từng tăng lên mức 82.262 USD, đạt mức cao nhất trong bốn tháng, sau đó biên độ tăng thu hẹp. Vào chiều thứ Sáu, giá giảm về khoảng 79.800 USD, giảm khoảng 2% trong ngày, nhưng vẫn ở mức cao kể từ tháng Năm.
Tăng cường liên động với vàng
André Dragosch, Giám đốc Nghiên cứu Châu Âu của Bitwise, cho biết trong báo cáo khách hàng mới nhất rằng đợt tăng giá gần đây cho thấy cách nhà đầu tư định giá bitcoin đang thay đổi. Thay vì xem nó như một tài sản công nghệ rủi ro cao, thị trường ngày càng có xu hướng coi nó là công cụ lưu trữ giá trị.
Bối cảnh của phán đoán này là lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng khiến thị trường biến động. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent gần đây tiết lộ rằng Bộ Tài chính dự định tăng cường mua lại trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài. Trước đó, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức cao nhất trong gần hai thập kỷ vào cuối tháng trước, và cuộc chiến ở Iran cũng đã làm gia tăng kỳ vọng lạm phát.
Dragosch cho biết, trong bối cảnh này, hệ số tương quan 90 ngày giữa bitcoin và vàng đã tiếp cận mức cao nhất trong sáu năm qua, cho thấy xu hướng giá của hai tài sản này trong thời gian gần đây ngày càng đồng hướng.
Four-year cycle remains a point of divergence
Trong khi đó, một số nhà giao dịch cho rằng đợt tăng giá này có thể không kéo dài lâu. Thị trường lại quan tâm đến lý thuyết “chu kỳ bốn năm” của Bitcoin, theo đó các đáy thị trường gấu và đỉnh thị trường bò thường xuất hiện theo chu kỳ bốn năm.
Fidelity trong triển vọng thị trường tiền mã hóa quý tư đề cập rằng nếu xu hướng này tiếp tục duy trì, thì đáy của chu kỳ熊 thị tiếp theo có thể xảy ra vào khoảng tháng 11 năm 2026, tức là khoảng bốn năm sau đáy chu kỳ熊 thị trước đó vào tháng 11 năm 2022.
Lý thuyết này liên quan một phần đến cơ chế halving của Bitcoin. Halving làm giảm phần thưởng khối cho thợ mỏ, và các chu kỳ liên quan trong quá khứ thường được thị trường sử dụng làm tham chiếu cho biến động giá.
Trong báo cáo tháng 6, Giám đốc nghiên cứu của Galaxy, Alex Thorn, viết rằng dựa trên so sánh lịch sử, mức đáy trong kịch bản cơ bản của đợt điều chỉnh này có thể nằm trong khoảng 40.000 đến 46.000 USD, với thời gian có thể từ nay đến quý tư năm 2026. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng đây không phải là dự đoán giá.
Chris Kuiper, Phó chủ tịch nghiên cứu của Fidelity Digital Assets, cho biết thời điểm của chu kỳ bốn năm không chính xác, do đó điều này không nhất thiết có nghĩa là bitcoin sẽ tiếp tục giảm giá vào cuối năm nay. Theo ông, cách tiếp cận hiệu quả hơn trong lịch sử là quan sát các tài sản này qua chu kỳ nắm giữ dài hạn hơn.