Chi phí sản xuất khai thác bitcoin ước tính vào khoảng 54.939 USD, và tài sản nổi bật của mạng lưới chưa từng rơi xuống dưới mức đáy này. Đây là một điểm dữ liệu đáng chú ý trong bối cảnh các thợ khai thác đang đối mặt với những điều kiện kinh tế khó khăn nhất mà ngành từng chứng kiến kể từ khi halving gần nhất làm giảm phần thưởng khối xuống một nửa.
Tốc độ băm cho thấy câu chuyện thực tế
Tốc độ băm của bitcoin đạt đỉnh khoảng 995 EH/s vào tháng 4 năm 2026. Con số này chỉ thấp hơn một chút so với ngưỡng tâm lý quan trọng là 1 ZH/s (zetahash). Từ đó, nó đã ổn định ở mức khoảng 959 EH/s.
Nhưng một điều bất thường đã xảy ra vào năm 2026. Mạng lưới ghi nhận quý đầu tiên giảm hashrate sau sáu năm. Không phải do sụp đổ giá hay chiến dịch siết chặt quy định, mà vì các thợ mỏ bắt đầu chuyển sức mạnh tính toán của họ sang một mục tiêu hoàn toàn khác: trí tuệ nhân tạo.
Sự chuyển hướng lớn của AI
Các công ty khai thác công khai như CleanSpark, Core Scientific và Hut 8 đã bắt đầu tái phân bổ một phần cơ sở hạ tầng của họ hướng tới AI và tính toán hiệu năng cao (HPC). Doanh thu từ khai thác bitcoin dao động theo giá và độ khó. Các hợp đồng thuê tính toán AI mang đến điều mà các thợ mỏ hiếm khi có được: thu nhập ổn định, với mức phí cố định.
CoinShares và các nhà phân tích khác đã lưu ý rằng sự chuyển dịch này đang gia tốc. Các dự báo cho thấy các hợp đồng liên quan đến AI có thể chiếm phần lớn doanh thu đối với một số thợ khai thác công khai vào cuối năm 2026.
Sau khi halving, phần thưởng khối giảm xuống còn 3,125 BTC. Hashprices, doanh thu mà thợ khai thác kiếm được trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán, đã giảm tương ứng.
Chi phí sản xuất tối thiểu có ý nghĩa gì đối với giá
Việc giao dịch bitcoin ở mức cao hơn chi phí sản xuất 54.939 USD mang lại một loại lực hấp dẫn kinh tế cho tài sản này. Khi giá tiếp cận hoặc giảm xuống dưới chi phí sản xuất một đồng bitcoin, các thợ khai thác biên sẽ rời đi, độ khó điều chỉnh giảm xuống, và những thợ khai thác còn lại trở nên sinh lời hơn. Đây là một cơ chế tự điều chỉnh được tích hợp sẵn trong thiết kế giao thức của bitcoin.
Các chuyên gia tại CoinShares ước tính rằng tỷ lệ băm của bitcoin có thể đạt khoảng 1,8 ZH/s vào cuối năm 2026 nếu các xu hướng giá thuận lợi tiếp tục duy trì. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng này có khả năng chậm hơn so với các chu kỳ trước do xu hướng tái phân bổ AI.