Bài viết: Forbes
Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News
Bitcoin đã phục hồi mạnh mẽ từ mức đáy gần đây trong tuần này, giá trở lại trên mức 60.000 USD. Trước đó, sau khi Tổng thống Mỹ Trump tái đắc cử, Bitcoin đã rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, khi thị trường thậm chí cảnh báo rằng "bong bóng Ponzi" có thể đối mặt với nguy cơ sụp đổ.
Từ đầu năm đến nay, bitcoin có biểu hiện yếu kém, giá đã giảm hơn một nửa so với mức cao nhất đầu năm. Mặc dù công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock đang âm thầm chuẩn bị cho giai đoạn cách mạng tiếp theo của bitcoin và tiền mã hóa, nhưng dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ đã mang đến tín hiệu bất lợi cho thị trường tiền mã hóa.
Ngay khi có đồng tiền điện tử được dự đoán có thể tăng 50 lần, tạo ra "của cải thế hệ", báo cáo việc làm tháng 6 của Mỹ được công bố, kém xa kỳ vọng.
Báo cáo cho thấy, tháng trước, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 57.000 việc làm, thấp đáng kể so với kỳ vọng 115.000 việc làm của các chuyên gia kinh tế được khảo sát bởi Dow Jones. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm từ mức kỳ vọng 4,3% xuống còn 4,2%. Nic Puckrin, nhà sáng lập Coin Bureau và cựu chuyên gia phân tích tại Goldman Sachs, phân tích trong email: “Dữ liệu bề ngoài dường như cho thấy thị trường lao động vững chắc không thể phá vỡ, nhưng thực tế số việc làm mới tạo ra thấp hơn nhiều so với kỳ vọng, và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm 0,3 điểm phần trăm. Điều này có thể chỉ là do nhiều người đã từ bỏ việc tìm kiếm việc làm, khiến dữ liệu trông không tệ như thực tế.”
Đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mới, nơi ưu tiên hàng đầu là kiềm chế lạm phát, dữ liệu tăng trưởng tiền lương quan trọng hơn các con số việc làm tổng thể. Mức lương trung bình theo giờ tăng 3,5% so với cùng kỳ năm trước, đây là tin không tốt cho những người kỳ vọng vào sự chuyển hướng chính sách thắt chặt. Tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ sẽ tiếp tục nuôi dưỡng con quái vật lạm phát—đây chính là tình huống mà Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh lo ngại nhất. Cho đến khi mức tăng lương vẫn ở mức cao, kỳ vọng tăng lãi suất vào năm 2026 sẽ khó có thể xóa bỏ.
Sau khi báo cáo việc làm được công bố, giá Bitcoin liên tục phục hồi và tạm thời chạm mức 63.000 USD. Các nhà giao dịch hiện đang hướng sự chú ý đến dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 để đánh giá cách Cục Dự trữ Liên bang dưới sự lãnh đạo của chủ tịch mới Walsh sẽ điều chỉnh chính sách lãi suất.
Các chuyên gia phân tích của Bitfinex chỉ ra: “Dữ liệu CPI tháng 6 được công bố vào ngày 14 tháng 7 sẽ là điểm chuyển biến quan trọng. Tỷ lệ lạm phát tháng 5 lên tới 4,2%, trong khi thị trường kỳ vọng Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức 3,5%-3,75% trong cuộc họp ngày 28-29 tháng 7. Những phát ngôn trước đây của Powell có xu hướng nới lỏng đã mang lại chút giảm nhẹ cho các tài sản rủi ro.”
Đội ngũ do nhà phân tích James Knightley của ING dẫn đầu đã viết trong một báo cáo rằng CPI tháng 7 dự kiến cho thấy mức giảm giá tổng thể so với tháng trước, chủ yếu nhờ vào sự sụt giảm mạnh giá xăng dầu. “Điều này có thể tiếp tục thúc đẩy kỳ vọng thị trường rằng Fed sẽ duy trì lãi suất ổn định trong năm nay, thay vì tăng lãi suất.”
Trong vài tuần gần đây, giá dầu đã giảm mạnh, trở lại mức trước khi chiến tranh Mỹ-Iran bùng nổ. Các nhà giao dịch cho rằng nguồn cung dầu dư thừa giúp giảm áp lực lạm phát và thúc đẩy Fed giảm chi phí vay mượn. Nhà phân tích thị trường cấp cao của Trade Nation, David Morrison, cho biết: “Bitcoin tiếp tục phục hồi, chi phí vay mượn thấp hơn thường cải thiện thanh khoản và hỗ trợ các tài sản nhạy cảm với rủi ro như Bitcoin.”
Morrison bổ sung: “Dữ liệu việc làm yếu khiến thị trường giảm lo ngại về việc Fed tăng lãi suất nhiều lần trong năm nay, dẫn đến đồng USD suy yếu và các tài sản rủi ro tăng trưởng chung, cải thiện tâm lý thị trường bitcoin.”
Tuy nhiên, cũng có người cho rằng báo cáo việc làm này không phải là tin xấu đối với Bitcoin. Một số nhà đầu tư đặt cược rằng Fed sẽ chuyển sang chính sách nới lỏng trong nửa cuối năm, hỗ trợ các giao dịch "giảm giá" đồng USD, bao gồm vàng và Bitcoin. Stephen Coltman, Trưởng bộ phận vĩ mô của 21Shares, cho biết: “Thị trường kỳ vọng dữ liệu việc làm mạnh mẽ, nhưng kết quả lại kém xa kỳ vọng, đi kèm với việc điều chỉnh giảm đáng kể các dữ liệu trước đó. Giá trị thị trường cho rằng Fed sẽ siết chặt thêm chính sách trong năm nay đang trở nên ngày càng không hợp lý. Kỳ vọng lạm phát đã giảm mạnh và chính sách hiện tại đang trở nên ngày càng hạn chế hơn. Điều này mở đường cho việc chuyển hướng sang chính sách nới lỏng trong nửa cuối năm, tạo lợi thế cho các giao dịch 'giảm giá' như kim loại quý và tiền điện tử, vốn đã bị ảnh hưởng bởi lập trường cứng rắn của Fed trong năm nay.”
Giá thị trường hiện tại cho thấy Fed có thể chỉ tăng lãi suất một lần trong năm nay (25 điểm cơ bản), nhưng phát biểu của Walsh trong hội nghị các thống đốc ngân hàng trung ương toàn cầu tuần này đã khiến các nhà đầu tư giảm bớt các vị thế đặt cược vào thắt chặt tiền tệ.
Wash tại hội nghị thường niên của các nhà hoạch định chính sách và kinh tế gia quốc tế do ECB tổ chức tại Bồ Đào Nha cho biết: “Dự báo lạm phát trong bốn tuần đầu của giai đoạn này đã giảm, và rủi ro lạm phát đang suy giảm.” Ông không đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc liệu có tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào cuối tháng 7 hay không, với thị trường hiện đánh giá xác suất giữ nguyên lãi suất ở mức 82%.
Trong tương lai, giá bitcoin vẫn sẽ rất nhạy cảm với các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp được công bố, đặc biệt là báo cáo việc làm, lạm phát và kỳ vọng về chính sách của Fed. Simon-Peter Massabni, Trưởng bộ phận phát triển kinh doanh của XS.com, cho biết: “Nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy sự bền vững, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ suy yếu, đồng USD mạnh lên sẽ tạo thêm áp lực lên tiền điện tử. Ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy sự giảm tốc đáng kể, kỳ vọng nới lỏng tiền tệ sẽ quay trở lại, bitcoin có cơ hội thu hồi một phần tổn thất. Theo tôi, mối quan hệ giữa chính sách của Fed và bitcoin chưa bao giờ quan trọng như hiện nay.”
Massabni cho rằng ba yếu tố cốt lõi quyết định xu hướng của Bitcoin trong vài tháng tới là: dòng tiền vào quỹ ETF tổ chức, sự phát triển địa chính trị và kỳ vọng về lãi suất của Fed. “Nếu các yếu tố này dần cải thiện, đợt bán tháo hiện tại có thể cuối cùng được xem là cơ hội mua dài hạn, thay vì khởi đầu của thị trường giảm giá. Ngược lại, nếu áp lực tiếp tục không được giải quyết, tính biến động cao sẽ kéo dài cho đến khi thị trường tìm được đáy giá vững chắc.”