Odaily星球日报讯, nhà phân tích CryptoQuant Axel Adler cho biết, trong giai đoạn thị trường giảm điểm hiện tại của bitcoin, mức tổn thất thực hiện của người nắm giữ đã đạt mức cao nhất lịch sử, với đỉnh điểm 30 ngày trung bình di động (30DMA) về tổn thất thực hiện vào tháng 2 năm 2026 đạt 1,37 tỷ USD, tăng 19% so với mức cao nhất 1,15 tỷ USD trong chu kỳ năm 2022. Dữ liệu cho thấy, kể từ đỉnh điểm tháng Hai, tổn thất thực hiện của bitcoin đã giảm 56,5%, hiện xuống còn khoảng 597 triệu USD; trong khi đó, mức lợi nhuận thực hiện chỉ phục hồi chậm rãi lên mức 257 triệu USD. Axel Adler chỉ ra rằng áp lực bán ra do tổn thất đã rõ ràng suy yếu, nhưng thị trường chưa ghi nhận sự phục hồi nhu cầu bền vững, tốc độ giảm tổn thất vẫn nhanh hơn tốc độ phục hồi lợi nhuận.
So sánh với các chu kỳ lịch sử, ngày 20 tháng 2 năm 2026, tổn thất thực hiện đạt 1,37 tỷ USD, mức cao kỷ lục trong chỉ số này; mức tổn thất cao nhất trong chu kỳ năm 2022 là 1,15 tỷ USD, xảy ra vào ngày 30 tháng 6 năm 2022. Về lợi nhuận thực hiện, tính đến ngày 23 tháng 7, lợi nhuận thực hiện 30DMA của Bitcoin là 257 triệu USD, giảm 92,7% so với đỉnh điểm 3,51 tỷ USD vào ngày 10 tháng 12 năm 2024; giảm 77,7% so với mức cao lịch sử 124.710 USD của Bitcoin vào ngày 6 tháng 10 năm 2025. Chỉ số này từng chạm đáy 191 triệu USD vào ngày 14 tháng 6 năm 2026, sau đó phục hồi 34,7%.
Axel Adler cho biết áp lực bán lời đã giảm đáng kể, và lượng coin được bán để chốt lời hiện vẫn ở mức thấp trong chu kỳ này, nhưng điều này không có nghĩa là người bán đã cạn kiệt hoàn toàn hay nhu cầu thị trường đã phục hồi. Nếu lợi nhuận thực hiện tiếp tục tăng lên trên 400 triệu đến 500 triệu USD, sẽ xác nhận rõ hơn rằng thị trường đang có sự cải thiện bền vững.
Ngoài ra, tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ thực hiện (Realized Profit/Loss Ratio) của Bitcoin đã tăng trở lại từ mức thấp tháng 6 là 0,26 lên 0,43, nhưng vẫn dưới mức 1,0. Các chuyên gia phân tích chỉ ra rằng, mặc dù trong chu kỳ hiện tại, quy mô thua lỗ thực hiện vượt quá mức năm 2022, nhưng áp lực thị trường tương đối vẫn thấp hơn so với năm 2022. Trong 291 ngày qua kể từ mức cao lịch sử của Bitcoin, đã có 190 ngày ghi nhận thua lỗ thực hiện vượt quá lợi nhuận thực hiện. Axel Adler nhắc nhở rằng nếu tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ lại giảm xuống dưới 0,26 và đi kèm với giá giảm xuống dưới mức thấp chu kỳ 58.535 USD được thiết lập vào ngày 30 tháng 6, điều này có thể cho thấy áp lực thị trường đang gia tăng thêm.