Thiệt hại thực tế của bitcoin giảm 56% so với đỉnh tháng Hai, nhưng sự phục hồi nhu cầu vẫn yếu

Hỏa Tinh Tài Chính đưa tin, nhà phân tích Axel Adler từ CryptoQuant cho biết, trong giai đoạn熊 thị hiện tại của bitcoin, mức tổn thất thực hiện của người nắm giữ đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, với đỉnh điểm 30DMA tổn thất thực hiện vào tháng 2 năm 2026 đạt 1,37 tỷ USD, cao hơn 19% so với mức cao nhất chu kỳ năm 2022 là 1,15 tỷ USD. Dữ liệu cho thấy, kể từ đỉnh điểm tháng 2, tổn thất thực hiện của bitcoin đã giảm 56,5%, hiện xuống còn khoảng 597 triệu USD; trong khi đó, mức lợi nhuận thực hiện chỉ phục hồi chậm rãi lên mức 257 triệu USD. Axel Adler chỉ ra rằng áp lực bán do tổn thất đã rõ ràng suy yếu, nhưng thị trường chưa ghi nhận sự phục hồi nhu cầu bền vững, tốc độ giảm tổn thất vẫn nhanh hơn tốc độ phục hồi lợi nhuận. So sánh với các chu kỳ lịch sử, tổn thất thực hiện đạt 1,37 tỷ USD vào ngày 20 tháng 2 năm 2026, thiết lập kỷ lục mới cho chỉ số này; mức tổn thất thực hiện cao nhất chu kỳ năm 2022 là 1,15 tỷ USD, xuất hiện vào ngày 30 tháng 6 năm 2022. Về lợi nhuận thực hiện, tính đến ngày 23 tháng 7, 30DMA lợi nhuận thực hiện của bitcoin là 257 triệu USD, giảm 92,7% so với đỉnh điểm 3,51 tỷ USD vào ngày 10 tháng 12 năm 2024; giảm 77,7% so với thời điểm bitcoin chạm mức cao lịch sử 124.710 USD vào ngày 6 tháng 10 năm 2025. Chỉ số này từng chạm đáy 191 triệu USD vào ngày 14 tháng 6 năm 2026, sau đó phục hồi 34,7%. Axel Adler cho biết áp lực bán do lợi nhuận đã giảm mạnh đáng kể, lượng coin bán ra để chốt lời hiện vẫn ở mức thấp trong chu kỳ này, nhưng điều này không có nghĩa là bên bán đã cạn kiệt hoàn toàn hay nhu cầu thị trường đã phục hồi. Nếu lợi nhuận thực hiện tiếp tục tăng lên trên mức 400-500 triệu USD, sẽ càng xác nhận rõ ràng sự cải thiện bền vững của thị trường. Ngoài ra, tỷ lệ lợi nhuận/tổn thất thực hiện (Realized Profit/Loss Ratio) của bitcoin đã phục hồi từ đáy tháng 6 là 0,26 lên mức 0,43, nhưng vẫn dưới ngưỡng 1. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, mặc dù quy mô tổn thất thực hiện trong chu kỳ hiện tại vượt quá chu kỳ năm 2022, nhưng áp lực tương đối vẫn thấp hơn so với năm 2022. Trong 291 ngày kể từ đỉnh điểm lịch sử của bitcoin, có đến 190 ngày tổn thất thực hiện vượt quá lợi nhuận thực hiện. Axel Adler cảnh báo rằng nếu tỷ lệ lợi nhuận/tổn thất thực hiện lại rơi xuống dưới 0,26 và đi kèm với giá giảm xuống dưới mức đáy chu kỳ 58.535 USD được thiết lập vào ngày 30 tháng 6, có thể cho thấy áp lực thị trường đang gia tăng thêm.