Các nhà giao dịch đang theo dõi ngày đáo hạn quyền chọn hàng tuần lớn có thể làm biến động giá bitcoin theo cả hai hướng.
Một khối lượng lớn hợp đồng quyền chọn bitcoin, có giá trị khoảng 6,4 tỷ USD, dự kiến hết hạn vào thứ Sáu. Cả CoinDesk và crypto.news đều báo cáo con số này, xem đây là nguồn tiềm ẩn gây biến động ngắn hạn cho loại tiền điện tử lớn nhất thế giới.
Các ngày đáo hạn quyền chọn diễn ra theo chu kỳ đều đặn, thường là hàng tuần và hàng tháng, trên các nền tảng phái sinh lớn. Khi một khối lượng lớn hợp đồng đến hạn đồng thời, các nhà giao dịch thường điều chỉnh vị thế của họ trong những ngày trước hạn chót. Hoạt động điều chỉnh này chính nó có thể làm thay đổi giá spot của bitcoin, độc lập với bất kỳ tin tức thị trường nào khác.
Quy mô đến hạn tuần này, ở mức 6,4 tỷ USD giá trị danh nghĩa, là đáng chú ý so với các đợt đến hạn hàng tuần thông thường. Các đợt đến hạn lớn hơn thường thu hút nhiều sự chú ý hơn từ các nhà giao dịch vì việc đóng hoặc chuyển vị thế có thể tạo ra áp lực mua hoặc bán lớn. Động lực này là đặc điểm thông thường của thị trường phái sinh, không riêng gì tiền điện tử, nhưng thường rõ rệt hơn ở bitcoin do lịch sử giá của tài sản này có những biến động mạnh mẽ.
Các nhà đầu tư thị trường thường nhắc đến khái niệm được gọi là "max pain", mức giá tại đó số lượng lớn nhất các hợp đồng quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị. Mặc dù các phép tính max pain được thảo luận rộng rãi trong giới giao dịch quyền chọn, nhưng chúng không phải là công cụ dự đoán chắc chắn về mức giá sẽ đạt được. Hành vi giá thực tế xung quanh ngày đáo hạn có thể khác biệt so với các mức lý thuyết này tùy thuộc vào điều kiện thị trường tổng thể.
CoinDesk và crypto.news không chi tiết hóa phân bổ cụ thể giữa các hợp đồng call và put trong con số 6,4 tỷ USD, cũng không xác định sàn giao dịch nào hoặc những sàn nào đang nắm giữ phần lớn các hợp đồng này. Khối lượng các tùy chọn bitcoin lớn thường tập trung vào một số ít nền tảng phái sinh chuyên biệt phục vụ các nhà đầu tư tổ chức và nhà giao dịch chuyên nghiệp.
Thời điểm đáo hạn này diễn ra trong giai đoạn đã sôi động của thị trường bitcoin, khi các nhà giao dịch theo dõi nhiều phát triển vĩ mô và quy định khác nhau. Các đợt đáo hạn quyền chọn với quy mô như vậy có thể làm gia tăng biến động hiện có, đặc biệt nếu chúng trùng với các yếu tố kích hoạt khác như việc công bố dữ liệu kinh tế hoặc sự thay đổi trong tâm lý rủi ro tổng thể.
Tác động thị trường
Các quyền chọn lớn đến hạn có thể ảnh hưởng đến hành vi giá ngắn hạn bằng cách buộc các nhà tạo thị trường và nhà giao dịch phải phòng ngừa hoặc điều chỉnh rủi ro khi các hợp đồng tiến gần đến ngày thanh toán. Một kỳ hạn trị giá 6,4 tỷ USD là đủ lớn để việc giải phóng nó có thể góp phần tạo ra những biến động giá mạnh hơn trong ngày đối với bitcoin, dù hướng di chuyển nào đó không được xác định trước bởi chính ngày đến hạn.
Các nhà giao dịch và nhà đầu tư theo dõi thị trường bitcoin nên lưu ý rằng sự gia tăng biến động xung quanh các ngày đáo hạn là một mô hình lặp lại trong các thị trường có nhiều sản phẩm phái sinh. Điều này không tự nó cho thấy sự thay đổi trong xu hướng giá dài hạn của bitcoin, nhưng có thể tạo ra những sự mất cân bằng ngắn hạn đáng để theo dõi đối với những người có vị thế hoạt động.
Sự đáo hạn 6,4 tỷ đô la cho thấy giá spot của bitcoin đã gắn kết chặt chẽ với các thị trường phái sinh của nó đến mức nào. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi sát sao để xem liệu việc thanh toán vào thứ Sáu có mang lại mức biến động mà CoinDesk và crypto.news đã cảnh báo hay không.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì xảy ra khi các tùy chọn bitcoin hết hạn?
Khi các hợp đồng quyền chọn hết hạn, chúng sẽ được thực hiện, thanh toán bằng tiền mặt hoặc trở nên vô giá trị, tùy thuộc vào mức giá bitcoin so với giá thực hiện của hợp đồng tại thời điểm đó.
Tại sao một ngày đáo hạn quyền chọn lớn lại có thể gây ra biến động?
Các nhà giao dịch thường điều chỉnh hoặc đóng vị thế trước khi đáo hạn, và hoạt động giao dịch này chính nó có thể đẩy giá bitcoin tăng hoặc giảm độc lập với các tin tức khác.
Việc đáo hạn lớn có đảm bảo một biến động giá lớn không?
Không. Mặc dù các ngày đáo hạn lớn làm tăng tiềm năng biến động, nhưng chuyển động giá thực tế phụ thuộc vào điều kiện thị trường tổng thể và cách các nhà giao dịch lựa chọn vị thế của họ.
Đây có phải là thời điểm đáo hạn bất thường đối với thị trường bitcoin không?
Giá trị danh nghĩa 6,4 tỷ USD là lớn so với các ngày đáo hạn hàng tuần thông thường, đó là lý do tại sao CoinDesk và crypto.news đều nhấn mạnh đây là một sự kiện đáng theo dõi.